基金子公司規模激增管理新規關上誰的門?

2016年05月19日07:03 中國經濟網 作者：佚名

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　　當公募基金行業遭遇股債雙殺之時，一直高速前行的基金子公司也遇到了幸福的煩惱，近日，《證券投資基金管理公司子公司管理規定》和《基金管理公司特定客戶資産管理子公司風險控制指標指引》兩份文件的徵求意見稿已經下發到各基金公司和子公司，對基金子公司設立了一系列門檻。

　　具體説來，基金管理公司設立子公司的條件中，新增了“基金管理公司成立滿兩年”、“基金管理公司管理的非貨幣市場公募基金規模不低於200億元人民幣”、“基金管理公司凈資産不低於6億元”等條款，這就某種程度上大幅提高了基金子公司的準入門檻。比起這三項硬性的規定外，下發的新規中還涉及到了一些合法合規的要求，比如最近三年沒有因為違法違規行為受到行政處罰或者刑事處罰等。

　　從新規分析，這對當前新基金公司熱衷於成立子公司的現狀好似當頭一盆冷水，近年來，基金行業中新基金公司紛紛成立，但行業早已形成比較明顯的寡頭壟斷，新基金公司尤其難在權益類基金領域分得一杯羹，於是多家基金公司借助子公司謀求發展，業內常常出現這樣一種怪現象：新成立的基金公司在母公司部分規模乏善可陳，排在四五十名開外，但在子公司部分則積累了相當的規模，母公司的收益絕大部分來自於子公司，特別是子公司的通道業務上。

　　此外，基金業協會同時下發基金子公司風險控制指標指引的徵求意見稿。新規定為基金子公司風控指標的落實和實施作了過渡期安排，包括基金子公司最晚應於今年底達到風控指標標準；今年1月以前的各項業務規模可不按新規計算風險資本；存量資管計劃可以存續到期，不得續期。

　　據中國證券業協會數據，截止今年的3月底，基金子公司的專戶業務規模已達9.84萬億元，佔基金業專戶業務總規模的七成以上；而去年底基金子公司的專戶規模為8.57萬億元，僅去年一年的增量即高達4.8萬億元。而近日，中國基金業協會公佈了基金子公司的專戶管理規模前20名，在前二十大基金子公司中，僅深圳市融通資本財富管理有限公司和北京千石創富資本管理有限公司管理規模較去年年末略有下降，而其餘公募基金子公司的管理規模均體現為激增。

　　統計表明，內地現有的基金公司中，79家設立了基金的子公司，從投資方向上看，基金子公司專戶投資主要投資于債券融資、財産收益權投資、證券投資、股權投資、現金等。

　　記者注意到，實際上大型基金公司也沒有放棄基金子公司這塊蛋糕，例如銀華基金和易方達基金目前均設有3家基金子公司。此外，嘉實基金旗下2家子公司，分別為嘉實資本管理有限公司和嘉實財富管理有限公司，其中，僅嘉實資本管理有限公司旗下産品就達到了429隻，規模合計達到1180.43億元。

　　當然，新規對於實力出眾的大型基金公司來説只是小菜一碟，但對於新公司和小公司來説則或許是“滅頂之災”了。那麼，新規將把哪些公司的門關上呢？從協會所公佈的20強來看，平安大華匯通財富取代民生加銀資管成為第一名，而前20強公司中銀行係佔據主力，排在第三到第十位的則分別是招商財富資管、上海浦銀安盛資産管理、深圳市融通資本財富管理、博時資本管理、鑫元資産管理、建信資本管理、交銀資産管理、興業財富資産管理。從前十中來看，平安大華、浦銀、鑫元的非貨幣公募規模不足200億；而協會公佈的排在第11到第20位的子公司包括了天弘創新資管、中信信誠資管、工銀瑞信、南方資本、東方匯智資管、上海興瀚資産、萬家共贏資産、北京千石創富、嘉實資本、上海瑞金資本等。

　　此外，從記者統計出來的結果看，刪除了貨幣後規模低於200億的基金公司大有人在，具體則包括了光大保德信、東方、農銀匯理、華福、萬家、匯豐晉信、國壽安保、財通、西部利得、浙商、中融、金鷹、永贏、德邦、東吳、泰信、中加等多家。

　　那麼，未來，這些公司將如何推開子公司這扇漸漸關上的門呢？我們拭目以待吧！

　　（中國經濟網張桔）

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