日前，恒信移動對公司重組並購標的——東方夢幻所屬行業類別進行重新認定的做法引發市場廣泛關注，深交所為此也于5月12日向公司下發關注函。與上證報昨日刊登的《恒信移動“見風使舵” 並購標的行業分類説變就變》一文所質疑的重點相類似，監管部門的關注點也聚焦在此次行業分類變更是否合規合理、會否對標的公司估值帶來影響且會否構成重組方案的重大調整等。而根據關注函要求，恒信移動需在5月14日前作出回復。

　　恒信移動5月11日晚所發公告顯示，公司擬將資産並購標的東方夢幻的行業分類，由之前“文化、體育和娛樂業”之下的“廣播、電視、電影和影視錄音製作業”（R86）和“娛樂業”（R89），重新認定為“科學研究和技術服務業”之下的“專業技術服務業”（M74），併為此列舉了一系列變更理由。值得一提的是，就在恒信移動該公告發佈當日，一則有關“遊戲影視等項目的定增、重組被叫停”的傳言在市場中廣泛傳播，因此外界猜測恒信移動此番突然變更並購標的行業分類，或是為避開監管“高壓區”。

　　暫不論幕後動機為何，但恒信移動的相關舉措已引起監管部門的關注。深交所最新下發的關注函便要求公司就五方面內容做出説明。首先，恒信移動今年4月下旬披露的資産收購草案顯示，公司擬以發行股份的方式收購東方夢幻100%股權，對應交易價格為12.9億元，而公司本次重組報告書已于5月9日經股東大會審議通過，因此深交所要求公司説明此次變更標的行業分類的原因及審議程式。

　　其次，恒信移動此前披露的重組報告書顯示，標的公司東方夢幻的業務模式為“影視劇投資、製作和發行”，標的公司對於電影作品按照投資比例取得扣除院線的其他費用之後的票房分成和其他收入分成，對於電視劇作品則根據具體業務開展方式，取得製作收入、播映權授權收入或代理髮行收入。與此同時，重組報告書中還披露了多個東方夢幻以聯合攝製參與的影視劇項目。基於此，監管部門還要求恒信移動結合標的公司的業務模式及項目，説明此次標的公司行業分類變更的合規性及合理性。

　　第三，在恒信移動原先推出的資産收購草案中，標的公司的股權價值採用了收益法及市場法進行評估，其中收益法中多數預測收入來自影視分成收入及數字版權運營收入，市場法則選取了滬深股票市場文化、體育和娛樂業及VR行業當中的上市公司作為可比公司。深交所由此要求公司説明標的公司本次行業分類變更是否影響到標的公司的估值，並要求相關財務顧問及評估師對此發表意見。

　　此外，由於行業分類變更帶來了一些新的變數，深交所還要求恒信移動説明此次變更是否構成對重組方案的重大調整，是否需重新履行重大資産重組相關決策程式。與此同時，交易所還要求公司説明其3月25日披露的重組預案及4月21日披露的重組報告書是否存在誤導。（徐銳）