本報訊清科集團旗下私募通最新發佈的數據顯示，2016年4月全球共有14家中國企業完成IPO，環比減少33.3%，同比減少57.9%；中企IPO總融資額為7.31億美元，環比減少82.0%，同比減少88.6%。“相比3月份，4月新股IPO不僅數量減少，融資額也大幅縮水，海外上市公司紛紛釋放出回歸內地資本市場的信號。”清科研究中心分析師張靜稱，註冊制改革暫停、戰略新興板被擱置後，新股發行進入穩步過渡期，維護股市穩定的目標使得證監會合理安排新股發行。以往許多公司在申請IPO時折戟在發審委這關，而今年以來，發審委顯得“大度”很多，A股主機板IPO僅上海錦和一家在過會時“被卡”。4月1日證監會發審委發佈公告，中船重工旗下的漢光科技成為今年創業板IPO首個過會失敗的公司。“發審委看似降低了上市門檻，實則將重心轉移到風險提示和資訊披露的充分性上，以減少公司包裝上市的情況出現。”張靜説。

　　統計顯示，4月中企IPO共涉及6個一級行業。從案例數來看，機械製造、化工原料及加工、汽車分列前三位，分別完成7、2和2個案例，分別佔比50.0%、14.3%和14.3%，累計佔比78.6%。從金額看，機械製造、汽車、金融分列前三位，募集金額分別為3.7億、1.1億、1.0億美元，分別佔比50.4%、14.2%、13.7%，累計佔比78.2%。傳統製造領域的機械製造、汽車行業、化工企業IPO持續活躍。從退出情況看，14家IPO企業中5家企業有VC/PE支援，佔比35.7%；共退出5起，涉及機構11家；退出數量同比下降72.2%，環比下降58.3%。以發行價計算，4月IPO退出平均回報倍數為1.56倍。

　　張靜分析指出，對中概股而言，隨著戰興板的擱置、註冊制的暫停，IPO排隊企業高達800家。為了從監管和時間上套利，對於不少想IPO的企業來説，借殼上市成為一條捷徑，這也推高了殼價。公司越爛，被借殼的可能性越大，殼反而越吃香。而要打破這一畸形的生態，需要註冊制配以嚴格的退市制度的建立，監管層仍在摸著石頭過河。

　　不僅在美上市的中概股結伴回歸，多家在香港上市的境內企業也萌生退意。由於股價被低估，萬達商業也計劃私有化回歸A股市場。H股城商行由於有資本補充的壓力，紛紛奔赴A股IPO，計劃A+H雙重上市吃二次上市的紅利，到4月底，共有重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行與去年底剛登陸港股的錦州銀行5家排隊。但如今重歸IPO排隊序列，進展已大幅落後，加之IPO重新開閘，融資規模大的銀行IPO對市場的穩定和投資者的信心會削弱。面對不佔優的上市條件，徽商銀行與哈爾濱銀行紛紛表示將在即將召開的股東大會上，審議將A股上市有效期延期的議案。

　　到今年4月，已有優酷馬鈴薯、如家快捷、博納影業、麥考林4家企業退市，另有易居、酷6、汽車之家等多家企業達成私有化協議，此外360、淘米私有化獲批，正在走最後退市流程，樂逗遊戲和陌陌等也在積極準備拆VIE，回歸國內資本市場。“儘管中概股迎來私有化浪潮，但其回歸A股之路仍然漫漫。”張靜認為。（何芬蘭）