花名“鼠大周”的周庭説，三隻松鼠的成功只是“正確的人在正確的時間做了正確的事”。這家目前國內最大的堅果零食電商的員工總是賣萌地叫所有顧客“主人”。

　　如今，三隻松鼠想做的正確的事是——A股上市。在交出了2015年全年銷售額破25億元人民幣，納稅4300萬元的成績單後，三隻松鼠向安徽證監局提交了IPO輔導申請，中金公司是它的保薦機構。

　　5月9日，周庭和其他40多家電商企業代表一起參加了“阿裏平臺商家走進深交所”的活動。這些細分領域的電商龍頭都揣著在A股上市融資的信念，前往深交所調研和座談。

　　“先合張影，早晚大家都要來這裡敲鐘。”實創裝飾副總裁耿黎明在深交所上市大廳裏招呼起同行合影。

　　全阿里巴巴平臺活躍著超1000萬活躍商家，其中擬上市的電商企業已經超過100家，目前整體市場估值超過數千億元——這或許意味著中國資本市場可能會迎來電商企業集中登陸的高峰期。

　　“松鼠老爹”章燎原曾放言稱“三隻松鼠不差錢”，但放在轉型的大環境下看，三隻松鼠到了需要借力資本市場，謀求“全渠道打通線上和線下”的關鍵時點。如果要走出國門，電商企業就會面臨更嚴峻的融資難題。A股市場的高估值，也是吸引電商登陸的驅動因素。此外，上市也有助於解決員工股權激勵、並購資金等問題，産業發展更倒逼商家爭取A股上市。

　　不過，作為最早進入輔導期的電商企業，三隻松鼠在啟動IPO時遇到了傳統企業申請上市時沒見過的新問題：比如券商要調取商家與阿裏的月度對帳單；需要阿裏出具商家在天貓所處市場地位的驗證資料等。

　　這類依託第三方平臺而發展的品牌電商公司在國內上市尚無可供參考的案例。除了流程不同於傳統企業外，多個天貓商家負責人在活動中“吐槽”説，最難的就是銷售收入的確認。

　　由於初期的不規範運作及國內特殊的生態系統，電商企業銷售收入的會計處理成為難題。在運營初期，電商企業多為個人資訊註冊，收付款同樣通過個人賬戶進行，不開發票的情況也非常普遍，這些都導致企業的所得難以被確認為收入。

　　此外，確認收入的節點也不好選擇。線上銷售有中間過渡方天貓，天貓又只是仲介機構平臺，不屬於電商企業的客戶，因此收入確認是在買家付款時，還是收貨時，發生退貨又該怎樣計提等都是現實存在的問題。

　　深交所上市推廣部副總監周輝認為，電商業務的獨立性、業務經營的合規性以及財務處理的方式都將是IPO審查重點關注的地方。周輝表示，要上市，這些合規性的問題就需要整改。

　　道阻且長，攔不住企業上市決心。“你是要偷偷摸摸地悶聲發財呢，還是要光明正大地到A股市場走一走？”林氏木業副總經理馬燦興認為，上市可規範公司運營，實現長遠發展。林氏木業計劃到2020年實現主機板上市。