新一輪上漲的聲音還在發酵，5月9日，A股市場又劃出了一條大跌曲線，這也是繼上週五大跌後，A股連續第二個交易日大跌，滬指兩日累計跌幅超過5%。

　　從宏觀經濟數據看，一季度中國經濟暖意亮色不少，尤其是GDP增速達到6.7%、固定投資同比增長10.7%、全國居民每人平均可支配收入同比名義增長8.7%。都説，股市是實體經濟的晴雨錶，那麼，當下的A股又何以如此不給力呢？又該怎樣理解當下資本市場的邏輯呢？

　　5月9日，人民日報刊發《開局首季問大勢》。仔細研讀這篇文章，我們會發現，它實則是為我們理解當下中國經濟和股市提供了一雙慧眼。對投資者而言，順著這篇文章的大邏輯和方法論，理解A股也就多了一份理性視角和戰略定力，少了一些不切實際的幻想和莫名其妙的恐慌。

　　股市的表現最終取決於經濟基本面，那麼中國經濟的現狀究竟如何呢？文章給出了明確的判斷：“我國經濟運作不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的”，這就意味著指望股市很快出現大漲行情是缺乏基本面支撐的，在經濟處於底部運作階段，指望通過股市獲取暴利是不現實的。那麼經濟基本面是否會持續變差呢？對此，權威人士也給出了否定的答案：“我國經濟潛力足、韌性強、迴旋餘地大，即使不刺激，速度也跌不到哪去。”只要經濟增速不出現大幅下滑，股市連續大跌的概率也不會很大。

　　在A股投資者眼裏，我國的股市政策對市場影響非常大，甚至A股一度被稱為“政策市”，那麼目前股市政策取向究竟是怎麼樣的？文章中也給出了明確答案：讓股市回歸到自己的功能定位，也就是説，讓股市回歸到市場本身。股市的功能是什麼？“股市要立足於恢復市場融資功能、充分保護投資者權益，充分發揮市場機制的調節作用，加強發行、退市、交易等基礎性制度建設，切實加強市場監管，提高資訊披露品質，嚴厲打擊內幕交易、股價操縱等行為。” 這也就是説，政府主要是強化監管，防止異常波動，防止系統性安全風險，至於股市漲跌、指數波動不在監管目標當中。

　　股市投資最關鍵的是看預期，文章提出：“穩預期的關鍵是穩政策，不能搖來擺去。怎麼穩預期？關鍵就是穩政策。”一直以來，投資者最為擔心的就是宏觀政策的變來變去。文章提出：“要善於進行政策溝通，加強前瞻性引導，提高透明度，説清政策目的和涵義，減少誤讀空間，及時糾偏，避免一驚一乍，不搞‘半夜雞叫’。”股市政策在出臺前如果能夠提前解釋清楚，就會減少投資者的莫名恐慌情緒，對市場長期的穩定發展意義重大。

　　2014年5月9日，國務院印發《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，把資本市場提到非常重要的地位。時隔兩年，權威人士講話“明確了股市、匯市、樓市的政策取向，即回歸到各自的功能定位，尊重各自的發展規律，不能簡單作為保增長的手段。”這表明股市不應該被工具化，應該按照自身的市場規律發展，不能為了保增長而去刺激。而就在4月底，中共中央政治局會議罕見提到“要保持股市健康發展”，只要股市回歸到市場本身，政策調控預期明朗，那麼A股市場就可以長期健康發展。