“早上好，我是沃倫·巴菲特，他是查理·芒格。我是年輕的那位。”85歲的巴菲特和92歲的搭檔芒格日前亮相伯克希爾－哈撒韋公司2016年股東大會，上演了長達約6個小時的“年度脫口秀”，暢談公司業績、宏觀經濟、投資策略與人生哲學。

　　首次對股東大會進行網路直播

　　以往，全球投資者需要儘早預訂機票、酒店，從世界各地飛往美國中部內布拉斯加州小城奧馬哈才能有機會聆聽到這兩位投資“教父”在股東大會披露的投資心得。但今年，巴菲特決定首次對股東大會進行網路直播，並提供多種語言同聲傳譯，讓更多全球投資者在家便可觀摩這場“投資盛宴”。

　　巴菲特在今年2月份寫給股東的公開信中表示，對股東大會進行網路直播主要有兩大考慮：一是適當分流參會人員，去年參會人數達4萬多，超出主辦方承受能力；二是方便更多股東了解巴菲特和芒格的健康狀況，對持有該公司股票更有信心。

　　儘管有網路直播，今年來到奧馬哈市世紀之交中心萬人體育館現場參會的全球投資者依然不少，許多股東仍然希望當面聆聽步入耄耋之年的兩位投資搭檔的教誨。從提問內容來看，與往年略有不同的是，今年的提問更多涉及伯克希爾－哈撒韋公司本身的投資問題，對宏觀經濟的討論相對少一些，大部分時間巴菲特都在為自己的投資決策辯護。

　　衍生品業務是金融市場潛在“定時炸彈”

　　當被問及商業銀行的衍生品風險敞口是否會影響伯克希爾－哈撒韋公司對美國銀行和富國銀行的投資時，巴菲特説，他並不擔心公司對這兩家銀行的投資，但複雜的衍生品業務確實讓銀行風險變得難以評估。

　　巴菲特説，當一國遭受恐怖襲擊導致金融市場交易中斷後，大型金融機構將很難對其持有的衍生品價值進行評估；而當金融市場恢復交易後，衍生品被錯誤估值的可能性很大，交易對手風險巨大。因此，衍生品業務仍然是金融市場的潛在“定時炸彈”。

　　巴菲特表示，有些衍生品業務並非有抵押品全面擔保，擁有大量的衍生品頭寸是非常危險的，因此該公司不會投資危險的衍生品業務。

　　儘管金融危機後美國監管機構已採取措施降低單個大型金融機構的風險，巴菲特仍然對大型銀行的衍生品業務潛在風險感到擔憂。他説：“對於全球資産規模最大的50家銀行中的約45家，我們從來不會去想投資。”

　　下一輪危機不大可能由房地産造成

　　談到美國房地産，巴菲特認為當前房地産投資不像2012年那樣有吸引力，但也並未出現全國範圍的房地産市場泡沫。如果下一輪危機來臨，他認為不大可能由房地産造成。

　　由於美國是原油凈進口國，巴菲特認為低油價整體而言對美國經濟有利，消費者也會從低油價中受益。儘管原油産業是美國經濟的重要一部分，但即便油價下跌，美國經濟總體上仍在持續改善。

　　針對投資者關注的公司未來首席執行官人選，巴菲特説一直以來未披露具體人選主要有兩大原因，一是沒人知道何時會執行繼任計劃，時間存在不確定性；二是繼任計劃執行之時，繼任人選可能會發生變動。美國媒體透露，目前伯克希爾－哈撒韋能源公司首席執行官格雷格·阿貝爾和負責公司再保險業務的阿吉特·賈殷是理想的接替人選。

　　中國投資者對巴菲特股東大會的興趣日漸濃厚

　　談及參加今年股東大會的最大感受，盈信瑞峰基金合夥人張峰説：“面臨各種變化，巴菲特總能以不變應萬變。”他表示，不管面臨哪些變數，都要爭取找到具有長期增長潛力、並能隨著變化及時改變的偉大企業和偉大企業家，是巴菲特投資的核心大法。

　　儘管今年股東大會很少涉及中國經濟話題，參會的中國投資者仍然數量不少，當地媒體預計在3000人左右。新浪網副總裁鄧慶旭表示，隨著近年來中國投資者數量大幅增長和財富管理需求上升，中國投資者對巴菲特股東大會的興趣日漸濃厚，他預計未來幾年參會的中國投資者人數還會增長。（據新華社）