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專家:減稅降費切實降低企業負擔

  • 發佈時間:2016-05-03 01:00:19  來源:經濟參考報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  作為資金和實體經濟的銜接仲介,面向實體經濟的投資類機構是經濟形勢冷暖的直接感受器。記者近日走訪多家全國性投資機構了解到,實體企業資産收益率普遍偏低,削弱了企業的投資意願和償付能力。新興領域投資雖然熱度較高,但由於體量較小短期內難以對宏觀經濟增長作出顯著貢獻。投資界人士建議,在實體經濟轉型階段,通過減稅降費切實降低企業負擔,避免企業對政府投資的過度依賴,同時加強防範金融風險。

  上海某信託公司高管稱,從全産業鏈的角度看,産業鏈中游企業境況相對好一些,新興産業的景氣度相對高一些,但處於産業鏈上游和下游的企業經營狀況普遍下滑。“我們目前更願意投資需求相對穩定的行業,比如週期性不明顯的電力、核電、食品飲料以及一些新興産業。”他説。

  數據顯示,截至2015年3季度末,我國信託業面向採礦業投資2174億元,比2014年同期下降近29%;面向製造業投資4233億元,比2014年同期下降18%。“從信託角度來説,採礦業、傳統製造業領域的投資下滑明顯,一是因行業景氣度降低帶來融資需求本身的下滑,二是因行業風險加劇投資機構變得更加謹慎。”北京某信託公司高管説。

  佐力科創小額貸款股份有限公司是浙江省最大的小額貸款公司,公司負責人告訴記者,公司2015年的主要投資方向仍以中小微企業為主,包括科技類創業投資企業以及網際網路電商企業,“但是大多數中小微企業的融資目的主要是用於救急保命,而不是業務擴張”。

  “我們走訪考察投資項目的直觀感受是,微觀企業的境況仍不樂觀,僅以上市公司為例,他們代表著國內最優秀的一部分企業,而這些企業的凈資産收益率(ROE)超過10%的已經很少,大部分公司ROE在3%—8%之間,這反映出企業普遍經營狀況不佳,企業投資意願和償債能力也會下降。”上海某信託公司高管説。

  事實上,2015年至今不斷有信託、債券的違約事件曝出。比如,2015年11月,雲南煤化工集團在上海清算所官網正式宣佈債務違約;山東山水水泥集團未能在今年2月14日按期兌付2015年度第二期超短期融資券“15山水SCP002”的本息。中國信託業協會公佈的數據顯示,在2015年10月至2016年9月這一年間,將有1.4萬款信託産品到期,累計規模4.2萬億元,其中風險項目506個,規模1083億元。

  部分投資界人士表示,實體企業的下行風險仍在釋放過程中,而伴隨著供給側改革和去産能的推進,由實體經濟資金困難引發的金融風險可能進一步顯露,金融機構的不良率仍有可能上升,建議加大對金融風險的防範。

  一是通過減稅降費減輕企業負擔。業內人士認為,目前傳統類別的實體企業經營較為困難,儘管産能過剩行業的市場出清無法避免陣痛,但是如果在經濟下行壓力下企業負擔過重,既不利於優質企業脫穎而出,還會加劇企業資金鏈風險,甚至波及金融系統,給企業減負是當前實體經濟的迫切需求。

  二是避免過度依賴政府投資。專家認為,經濟刺激的邊際效應是遞減的,即使政府投資短期對經濟數據有一定的提振作用,但是仍然難以支撐經濟的長期穩定增長,建議在政府投資的同時,注重通過PPP、政府引導基金等模式引導民間資本參與。

  三是穩妥把握資本市場去杠桿。業內人士認為,適度的杠桿有利於提升資産的流動性,支撐資産價格,可避免因激烈的清理杠桿行為而導致大量資金集中出逃,從而引發其他領域資産價格波動的情況,建議監管部門對資本杠桿予以規範。

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