27日，華宸未來滬深300指數增強型發起式證券投資基金（LOF）（以下簡稱“華宸300”）因規模低於2億元進入清算程式。證券時報記者統計發現，有54隻偏股基金和81隻指數型基金跌破了5000萬清盤紅線，清盤壓力較大。

　　華宸300清盤

　　27日，華宸300發佈公告，將正式進入財産清算程式，不再辦理申購、贖回業務，基金財産將在基金財産清算組履行完畢清算程式後進行分配。二級市場交易也于當日起停牌，同時不再收取管理費和基金託管費。

　　Choice數據顯示，4月26日，華宸300的凈值為1.2550元，最近一週凈值持續下跌。一般而言，觸髮式清盤和持有人表決清盤是比較常見的兩種基金合同重終止方式。華宸300作為發起式基金，此次清盤緣于觸發基金合同中的終止情形。按照基金運作管理辦法，發起式如果成立的第三年年末資産規模低於2億元，則面臨清盤。據一季報披露，華宸300期末凈資産為0.1604億元。

　　事實上，這並非發起式基金自動終止的先例，就在上個月，華夏基金旗下的華夏材料ETF和華夏能源ETF兩隻基金也啟動清盤。

　　自2014年9月首只主動清盤基金以來，累計已有37隻公募基金終止合同。除了發起式基金之外，中融白酒分級或將成為首例清盤的分級基金。

　　滬上某基金公司市場部人士表示，往常基金公司往往顧忌公司品牌形象、保殼等多方面的因素，儘量選擇不清盤。但尋找幫忙資金、轉型等方式實際操作並不容易，且成本較高，往往選擇拖延的方式擱置迷你基金的問題，在管理上也往往力不從心。如今新産品發行速度加快，基金“殼資源”價值下降，一旦多家基金公司戳破這層面紗，原本不願清盤的基金公司也會放下對公司品牌的擔憂，清盤意願增強。

　　偏股基金清盤壓力較大

　　規模較小是基金髮生清盤的重要因素之一，規模低於5000萬紅線的基金産品面臨較大的清盤壓力。據一季度統計數據顯示，偏股混合基金和指數基金將成為清盤重災區，“活下去”頗為不易。

　　數據顯示，截至3月31日，和長期純債基金、QDII基金、股票型基金等幾種類型相比，被動指數基金（不同份額合併計算）中迷你基金數量最多，有81隻基金規模低於5000萬清盤紅線，其中有7隻規模甚至不足千萬，36隻基金為2015年以來成立的次新基金。

　　偏股混合型基金中，也有49隻基金份額縮小淪為迷你基金，其中規模最小的國金鑫新靈活配置資産凈值為0.1062億元，49隻基金合計總規模僅為16.0686億元。在49隻基金中有15隻為2015年以來成立的基金。

　　事實上，受累2015年下半年以來的股市波動，權益類的産品凈值下跌，市場避險情緒濃厚，贖回壓力增大，規模縮減明顯，因此2015年以來成立的新基金在迷你基金中佔較高。普通股票型基金也同樣受此影響，5隻迷你基金中有3隻（不同份額合計計算）為去年股災以後成立的基金。

　　此外，近兩年凈值表現差強人意的QDII基金的迷你基金數量也較多，共有27隻産品（不同份額合計計算）規模低於5000萬以下，去年成立的4隻次新基金也規模也以跌至清盤線以下。

　　在二級債基中，共有9隻基金（不同份額合併計算）規模低於5000萬以下，這幾隻産品成立時間大多較早，其中西部利得穩健雙利債券的規模已經低於1000萬以下。

　　長期純債基金中，有12隻産品接近5000萬的清盤線，成立時間基本集中在2012年到2013年之間，其中廣發理財年年紅債券基金的資産凈值為-0.0010億元。

　　滬上某基金公司市場部人士對記者直言，接下來將按照計劃對一些小微基金按照基金合同約定進行關停並轉的工作。對投資者而言，則需要關注所持基金規模以及基金合同中對基金終止情形的約定，一旦産品臨近清盤，需要警惕其中的申贖風險，以及二級市場的折溢價風險。（證券時報記者 趙婷）