熱衷左手倒右手的高送轉遊戲

　　中毅達上市24年現金分紅成績年年為“鴨蛋” 中毅達曾用名中紡機，2014年公佈重組方案，2015年依然虧損

　　中毅達上市24年現金分紅成績年年為“鴨蛋”

　　中毅達曾用名中紡機，2014年公佈重組方案，2015年依然虧損

　　■本報記者 矯 月

　　剛剛于2014年年底重組成功並扭虧的中毅達在近日公佈了2015年業績虧損的答卷。而在連年虧損的情況下，公司的分紅計劃更是從1996年實施每10股轉增1股之後便長期空缺，一連19年出空白答卷，同時，公司在現金分紅更是一分未有。可以説，公司從1992年上市以來的24年中，現金分紅的成績年年為“鴨蛋”，就如同金盃汽車一樣。

　　對於中毅達長期身陷“鴨蛋”的慘澹分紅境況，有分析人士向《證券日報》記者指出，公司在上市之初是以紡機業務為主的上市公司，但從1998年開始，公司的未分配利潤就已經出現負值，所以，公司在1996年實施每10股轉增1股之後，就一直再未分紅了。

　　上市24年未現金分紅

　　説起中毅達的前身中紡機是在中國紡織機械廠的基礎上，由社會法人，個人及境外法人、自然人參股的中外合資股份制企業。1992年6月22日批准為中外合資經營企業，1992年8月5日上市。

　　在輝煌時期，公司曾在“七五”期間投入大量資金，進行技術改造，獲得了較大的發展，産品遠銷世界40多個國家和地區，已成為機械行業50家最大規模和紡織部50家利稅大戶。

　　但就是這樣的一家金光閃閃的上市公司在經歷了行業整體低迷、大股東股權之爭、業績連年虧損等窘境之後，不得不面臨著退市的危機。

　　據同花順統計數據顯示，中毅達從1998年開始虧損之後，就一直不斷重復虧損與扭虧的歷史，期間，公司曾多次依靠非經常性損益扭虧。

　　《證券日報》記者整理同花順統計數據發現，除2002年和2003年外，公司扣除非經常性損益後的凈利潤從1998年至今皆為負數。

　　自從公司于1998年報虧後，公司的未分配利益就一直維持在負數狀態，從未轉正，最高數值曾達-5億元。截至2015年12月31日，公司的未分配利潤為-2.95億元。

　　如果説公司沒有分紅是因為業績虧損，未分配利潤為負數的話，那麼，可以看到，在1998年以前，公司有能力進行現金分紅的時候也是一隻一毛不拔的“鐵公雞”。

　　上市初期，公司曾分別於1992年、1993年和1996年公佈分紅方案。其中，1992年公佈的分紅方案為每10股送2股；1993年公佈的分紅方案為每10股送3股；1996年公佈的分紅方案為每10股轉增1股。

　　相對於公司的送股方案，公司的現金分紅則是從未有過，可以説，中毅達的股東從未在公司分得一分錢。

　　股改慷慨送股

　　在1996年之後，中毅達就再也沒有分紅計劃，而最近的一次送股則是因為在2014年公司實施了股改和重組的關係。

　　由於2012年和2013年的連續虧損，公司將股改和重組同時進行，以應對退市危機。

　　中毅達公告顯示，大申集團將向公司無償贈與廈門中毅達100%股權（評估值為8.34億元），作為全體非流通股股東用於支付股改對價的部分成本。同時，公司將用上述資産贈與形成的資本公積金向全體股東按照每10股轉增20股的比例轉增股本，公司總股本由3.57億股變更為10.71億股。

　　而在資本公積轉增股本完成後，大申集團將按轉增後的股本向公司全體A股流通股東按每10股送4股的比例進行送股，公募法人股不支付對價，也不接受對價。

　　雖然公司在股改方案中依然沒有給股東分現金，但高送轉的行為也讓股東能夠接受這一股改方案，中毅達也因此摘掉了股改釘子戶的帽子。

　　據了解，在2014年7月3日臨時股東大會上，股權分置改革方案已經獲得通過，此後2014年7月15日公告顯示廈門中毅達環境藝術工程有限公司已經股權注入公司，10股轉贈20股轉增股本也在2014年11月18日實施完畢，大申集團有限公司將按轉增後的股本向股權分置改革實施股權登記日（2014年11月21日）登記在冊的公司全體A股流通股股東按每10股送4股的比例進行送股。

　　重組難改虧損噩夢

　　事實上，曾用名為中紡機的中毅達在2014年公佈重組方案並同時推出每10股轉增20股的股權分置改革方案之後，公司的眾多中小股東對於公司的未來還是抱有一定希望的。可惜的是，公司2015年虧損的消息再次給股東們潑了一盆冷水。

　　更讓投資者卻步的是公司高達-2.95億元的未分配利潤如果無法被利潤所稀釋的話，那麼，公司想要現金分紅則不知道要等多少年了。

　　據中毅達2012年至2014年的年報數據顯示，該公司當年的凈利潤依次分別為-3955.28萬元、-3565.71萬元、9995.36萬元。而據中毅達最新發佈的2015年年報，其報告期內凈虧損654.63萬元，同比下降106.55%。

　　中毅達解釋虧損原因，由於國內經濟增長放緩、房地産市場表現低迷而導致傳統園林工程業務萎縮，加上公司苗木資産需要較大資金維護和開發的市場份額尚未及時體現等原因，公司主營業務收入無法覆蓋整個公司的成本，出現了虧損。

　　據了解，中毅達重組後的主營業務為園林綠化。中毅達此前公告中解釋過虧損原因為“原施工工程項目中止，預計無法完全收回款項，對應收款項單獨計提減值準備，出於謹慎性原則沖銷之前確認工程高於成本的利潤、收入”。

　　對此，有專業人士向《證券日報》記者表示，即使公司重組也無法將未分配利潤抹平，只能靠公司凈利潤盈利才能抵消未分配利潤的負值。如果公司繼續虧損的話，那麼，公司的未分配利潤將會負的更多。

　　也就是説，中毅達的股東要想獲得現金分紅還得等公司獲得足夠多的凈利潤將未分配利潤的負值填平之後才行。而這則要寄望于公司今後的良好業績。

　　在經歷了2015年虧損之後，中毅達對於2016年的經營表示，對於有利於公司長期發展的合作企業，可採用並購、重組等多種方式完善産業鏈，發揮協同效應。

　　但公司同時還指出，園林綠化工程行業受宏觀經濟週期、城鎮化進程及房地産行業發展等諸多因素影響。此外，政府財政投入減少，城鎮化、房地産政策變動等都可能對園林綠化項目的進度、項目的回款情況，以及公司的經營業績造成不利影響。

　　從上述可見，中毅達本身對於今後的業績也是持有不確定態度，公司股東除了寄望于公司大股東注入賺錢的房地産項目增厚利潤外，要想從“鐵公雞”身上拔毛的希望非常渺茫。