廣發基金：把握時代脈絡 淘金真成長股
- 發佈時間：2016-04-12 09:05:53 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
3000點是A股市場非常重要的一個關口。目前市場重回3000點，後續會如何發展？廣發基金副總經理、廣發聚祥靈活配置基金經理易陽方日前指出，市場處於存量資金博弈階段，全年或維持震蕩格局，投資需要結合影響市場的核心因素變化靈活調整組合，避免激進；投資方向上，推動經濟增長和轉型的成長股仍然是重點。
易陽方表示，對於當前市場的判斷主要基於三點：一是中國經濟仍處在去産能、降杠桿過程中；二是暫時沒有出現增量資金大規模入場的跡象；三是歐洲、日本進入負利率時代，為避免輸入型緊縮，美國加息概率降低，人民幣貶值空間有限，未來資金有望回流中國。據此，他判斷全年A股市場大概率以震蕩為主，短期市場將處於存量資金博弈、打遊擊戰格局。
基於震蕩市格局的判斷，易陽方認為，在不同階段，主導市場行情的關鍵因素會發生變化，並成為影響市場的階段性轉捩點。今年投資操作的關鍵就是密切關注重要因素的變化，並作為組合管理的依據。例如，一季度主導市場走勢的因素有人民幣匯率貶值、註冊制改革、美元加息預期等。
他説：“過去10年，我們依靠房地産、基建投資、出口等拉動經濟增長，當時的‘五朵金花’如房地産、有色等也是當時那個時代的成長股。最近幾年，科技、傳媒、電子通訊等新興行業在經濟結構轉型和升級背景下獲得快速發展，選擇這些行業的龍頭品種進行配置，帶來的回報有望超越市場。”
易陽方強調，每個時代的成長股不一樣，要把握時代發展的脈絡，挖掘確定性高的成長股。他建議從行業滲透率指標來觀察，當行業滲透率較低時，意味著行業正處於快速發展期，行業景氣度較高，企業有望保持高速增長。例如，新能源産業鏈的行業滲透率正在快速提升，新能源汽車、新能源電池及其上游（即原材料和生産設備等）都有增長不錯的標的。
此外，易陽方認為，價值股和主題投資也可以適當兼顧。例如，今年會有一大批境外上市的公司回歸A股，相關概念股將出現投資機會。主題方面，中小市值有借殼重組預期的公司可能得到市場的追捧，也值得關注。
資料顯示，易陽方有近20年證券從業年限，其中基金管理年限超過12年，是目前少數投資經驗超過10年的基金經理之一。(記者 方麗)
