近日，以舉牌和定增積極參與二級市場、一級半市場，列席多家上市公司十大流通股東之列的五牛基金，不斷引起資本市場的關注。

　　在公司總裁邊秀武看來，這些都屬於“適宜情形下的適宜資本運作”。投資者更應該關注的是其逐漸擴大的資産管理規模背後不斷擴充的商業圖譜，以及五牛基金特色的投資邏輯。五牛基金五大業務板塊涵蓋地産投資、私募股權投資（PE）投資、二級市場、基金中的基金（FOF）、海外投資等，正成為資産管理機構在新形勢下業務多元化配置的拓荒牛。

　　多元化配置資産

　　三年的業務深耕與拓展，此前專注于地産投資的五牛基金，正在形成“五位一體”的業務架構。目前，五牛基金管理資産規模逾幾十億元，已經搭建了以地産投資為核心，輔以PE投資、二級市場、FOF母基金、海外投資的投資版圖。

　　具體來看，地産投資包括概念板塊投資、並購與夾層投資、項目直接投融資、成熟物業並購運營等；PE投資業務包括企業股權收購、成長型股權投資、産業並購與整合、公司兼併與重組；二級市場板塊包括主動管理型投資、上市公司定增、上市公司股權收購、上市公司股東融資以及上市公司戰略規劃業務；FOF母基金板塊包括地産母基金、定增母基金、量化募集基金、對衝母基金和新三板母基金；海外投資板塊下設海外直投、海外並購諮詢、基金募集諮詢、境外投資規劃。

　　此外，囊括五大拳頭産品的跨領域資産配置體系亦已成型：包括類固定收益類、股權投資類、專注國內外優勢地産配置類、FOF 組合類，以及二級市場主動投資類産品。

　　值得一提的是，五牛基金在相應的投資領域皆有不俗表現。

　　邊秀武表示：“我們投資了恒大、招商等多個國內地産項目；此外，境外地産投資也較早介入，儲備了一批優質項目，收購了若干美國地産項目，還和國外一些大牌開發商一起推動不動産項目，如鐵獅門；此外，在中再保和華融資産上市前進行了投資。現階段還在考慮和國內PE機構或者另類資産管理公司共同發起産品。”

　　資産荒是一個偽命題

　　對於資管行業，似乎從2015年以來就有一個很深刻的感受——相對資産荒。各種理財産品收益一路走低，機構紛紛加碼固收類資産；同時，居民理財需求激增，“存款搬家”仍在延續，資管機構不得不更多配置相對低收益的資産，導致整體資産收益率整體下行。

　　但邊秀武並不這麼認為，他説：“一定意義上講，沒有什麼資産荒。好的投資標的，其實任何時候都會找到，無非就是策略選擇問題。”

　　邊秀武稱，“去年初，各大機構開始佈局海外資産配置，所以我們對紐約市場也做了投資，但今年3月份後紐約地産已處於高位，我們就不建議去看了。現在應該調整策略，矽谷高科技項目看來比地産更有投資價值。”

　　事實上，五牛基金對資産配置的策略，在多年前就已經體現。2012年，五牛基金成立了FOF母基金。當時，該FOF母基金已確定了投向定位於新興成長性行業、優質的投資及並購標的、國企改革以及公私合作模式（PPP）基金。

　　邊秀武強調：“‘借力使力’很重要。我們還會去投一些優秀的機構，這些機構找到好的項目，依靠他們優秀的投資能力，一定程度上克服了所謂的資産荒。”

　　近兩年興起的自貿區，將政策紅利極大應用在跨境金融與離在岸資産雙向流動上，邊秀武認為這也是非常好的投資時機。“我們在上海自貿區設置了相應的通道，方便我們進行境內外配置。”邊秀武説。

　　邊秀武認為每一個時點，都一定會有適應的優質資産——前提是策略配置得當。

　　去年末五牛基金舉牌了一家上市公司，在邊秀武看來，這其實就是延續一貫邏輯——“在恰當時候配置恰當資産”的投資行為，也是股市調整後響應監管層的號召，看好未來資本市場的投資行為。

　　邊秀武認為，今年是存在不明朗因素的一年。五牛基金需要更加靈活多元化的組合資産配置策略。而與同業在項目直投和母基金領域的合作，將會是五牛基金今年的業務重點。