歷史不會重復自己，但時常會押韻。

　　越來越多的P2P被發現裸泳。從去年的泛亞、e租寶、大大集團到今年的快鹿和中晉，動輒百億元。P2P大面積踩踏，跑路的、崩盤的、擠兌的、被抓的，至今已覺不新鮮。

　　現在，網際網路金融的臉上是個大寫的尷尬。本來是作為金融創新登上歷史舞臺的，是喊著“銀行不改變，就改變銀行”口號被一路歌頌的，但現實是如此茍且，讓人羞于提起詩和遠方。

　　P2P每一個大案東窗事發，都是龐氏騙局的邏輯，要麼拉上地方政府和權威媒體背書，要麼展示自己從裏到外的珠光寶氣，以一個高的不可思議的收益率，願者上鉤。往往最後，是監管機構、警察和媒體拍馬趕到，留下一眾投資者，拔劍四顧心茫然，將人生從此走成一個斷崖。

　　當然，老百姓有老百姓的問題，缺少市場的風險公開課，眼裏總是只看到餡餅，自動過濾掉陷阱。可是，人既有“動物精神”，也有理性的一面。為什麼在當下，人總是被喚起“動物精神”，而將理性掩埋？

　　這是一個貨幣寬鬆並將繼續寬鬆和加大寬鬆的時代。經濟要騰籠換鳥，舊的增長路徑已難以為繼，新的增長模式還未成型，在這個特殊時期，歷史上的所有國家都會幹一件事：實行長期低利率，低到極致就是負利率和QE。目的很明確，刺激實體經濟，但如果實體經濟投資機會不足，便很容易形成金融-資本-資産市場的空轉，逐漸將泡沫吹大。

　　身處一個泡沫週期，老百姓環視四週，流動性氾濫，一會兒股市發燙，一會兒樓市高燒，一會兒“二師兄”起飛，一會兒藝術品頻頻賣出天價，每個人都焦慮自己的錢能不能增值保值，能不能在泡沫週期中獨善其身。然而，鈔票雖然很多，好資産卻不多，“資産荒”愈演愈烈，人們實在不甘把錢放在銀行吃存款利息、國債利息和理財利息，膽大的冒險投資這些真假難辨的P2P，不幸成為炮灰。恐怕沒有比這更苦澀的黑色幽默：投P2P是“找死”，不投是“等死”。

　　如今復盤P2P，“網際網路+金融”的色彩明顯不如“民間借貸+網際網路”來得更濃烈。本來面目的P2P，應該是一種給資訊和風險定價的能力，哪個平臺能夠精算出資金的風險，給出匹配風險的價格，誰就能脫穎而出。然而，中國特色的P2P，成為了蜷縮在灰色地帶的民間借貸的還魂，誰能給出更高的收益率，誰更像龐氏騙局的影帝，誰就能脫穎而出。如此下去，背離了金融支援實體經濟的初衷，P2P將是一個速生速死的市場。

　　麻雀雖小，五臟俱全。從去年至今，P2P的亂象，將金融風險的慘烈之處一一呈現在政府、市場、媒體、老百姓面前，督促我們應該認真嚴肅對待。這個認真嚴肅的對待，不是“一管就死”、“一禁了之”，而是一個負責任的金融監管之外，還有一個基於長遠利益的貨幣供給格局。韓哲