據財新週刊報道，正式的債轉股實施方案最快或于4月份正式推出。預計在三年甚至更短時間內，化解1萬億元左右規模的銀行潛在不良資産。受這一消息刺激，昨天大盤放量上漲，收盤3053.7點，上漲1.45%，兩市有90隻個股漲停。

　　本報錢哥私募沙龍專家表示，債轉股對A股是個重大利好，基本可以奠定二季度和下半年相對寬鬆的基調，接下來的行情不會差。前海開源基金楊德龍更是認為，債轉股的推出將促進大盤實現千點大反彈。

　　債轉股試點開始

　　高負債國企成首選

　　根據財新週刊的報道，國家開發銀行、中國銀行、工商銀行、招商銀行等銀行入選第一批債轉股試點，國開行高層稱首批債轉股規模為1萬億元，預計在三年甚至更短時間內化解。

　　首批試點企業，是生産能力和項目符合相關法律規定，符合産業政策和轉型升級方向、屬於先進産能的企業。銀行做債轉股，一看企業是否有潛在價值，外部是否有資産注入或未來資産能否存活；二看什麼樣的價格；三看銀行有無推出渠道。報道還提到，債轉股對象以國企為主。

　　“在目前的法律下，商業銀行不得向非銀行金融機構和企業投資，債轉股還有很大的法律障礙。”本報錢哥私募沙龍專家、長城證券投顧林毅認為，債轉股最大的利好是有資産處置能力的上市公司，例如泰達股份、浙江東方，以及四大國有資産管理公司等。

　　“債轉股應該不是空穴來風，這次的規模可能還會超出市場預期，對股市是個大利好。”本報錢哥私募沙龍專家、中航證券投顧季菲菲表示，債轉股一旦落地，將形成一箭三雕的效果，對於週期性行業龍頭、資産管理公司、銀行都是利好。週期性龍頭國企，一旦實施債轉股將降低還債付息成本，銀行可借助債轉股消化不良債務，資産管理公司也可以找到新利潤增長點。

　　國泰君安的研究報告認為，債轉股號角已經吹響，重點推薦優質週期龍頭。一是，不良債轉股中，週期性行業的龍頭公司盈利恢復能力強、股權流動性更好（尤其上市公司股權），有望更受銀行青睞，或將率先推進。目前潛在高負債、低償還能力的企業，目前主要集中在資源加工類行業，如：石油化工、鋼鐵煤炭、有色金屬等。二是，不良債轉股興起將使AMC行業（地方資産管理公司）再次迎來新一輪景氣週期，受益標的：浙江東方、海德股份等。

　　債轉股將夯實行情基礎

　　專家看好二季度行情

　　上世紀90年代處理國企不良資産的時候，債轉股就曾試行過。當時的承接主體是國有四大資産管理公司。而近期的熔盛重工債轉股案例，可以為債轉股的實行勾勒出更多的想像空間。熔盛重工3月8日發佈公告，擬向債權人發行股票，包括向22家債權銀行發行141.08億股，合計141.08億；向1000家供應商債權人發行30億股，合計30億元，以抵消171億元債務。債轉股完成後，中國銀行將變成其最大股東，持股比例將高達14%。目前方案已由股東大會高票通過。而熔盛重工2014年年報顯示虧損逾77億人民幣，2015年中報繼續虧損超過20個億。擺在銀行等債權人面前的，只有兩條路：要麼放任企業破産然後血本無回，要麼債轉股，大家不約而同地選擇了第二條路。

　　“債轉股夯實了行情的基礎，對股市是個大利好，基本奠定了二季度和下半年相對寬鬆的基調。”季菲菲認為，3000點附近推出債轉股，説明管理層對股市的支援態度。

　　前海開源基金楊德龍認為，今年供給側改革將有突破進展，而週期性行業去産能是首要問題，一些行業裏強制去産能的公司，將面臨更大財務壓力和經營困難，允許債轉股將大大減輕還本付息壓力。債轉股出臺的意義堪比去年財政部推出的地方債置換計劃，兩者本質上是一樣的，有效地解除了可能到來的債務危機，這將促進大盤實現千點大反彈。