但由於匯率因素 三大航去年匯兌損失共計高達158.45億元

　　航空股

　　受益於全球油價下降、出境遊旅客增加等利好因素，中國三大航空公司去年業績均有不同幅度增長，僅從凈利潤上看，中國三大航空公司比前一年都實現了大幅增長，三大航凈利潤合計超過151億元。如果不是去年人民幣匯率波動，三大航去年的盈利則有望突破300億元大關。

　　文/表 廣州日報記者李妍

　　中國國航（601111）、東方航空（600115）、南方航空（600029）三大航空公司近日一起發佈了2015年年報。僅從凈利潤上看，中國三大航空公司比前一年都實現了大幅增長。2015年，國航實現凈利潤67.74億元（人民幣，下同），同比增77.45%；東航實現凈利潤45.41億元，同比增32.89%；南航實現凈利潤38.51億元，同比增117.3%。

　　油價持續低迷 三大航

　　燃油成本省超300億元

　　單從營業收入上看，中國三大航空公司去年收入差距不大，均實現了小幅增長。2015年，國航實現營業收入1089.29億元，同比增長3.85%；東航實現營業收入938.44億元，同比增長4.57%；南航實現營業收入1114.67億元，同比增長2.91%。

　　比較年報數據發現，2015年，國航以67.7億元凈利潤在三大航中居首；而與2014年度相比，東航2015年營業收入增幅較大；南航2015年凈利潤同比增幅較大，達到117.2%。

　　由於油價持續低迷，導致航空公司的成本下降明顯，中國三大航創下了近三四年來最好的年度業績。去年國航、南航、東航的燃油成本節省超過300億元。油價下跌減少了三大航企的最大開支。中國三大航不在原油市場進行對衝的政策讓它們獲益匪淺，對比之下，國泰航空和新加坡航空在2015年則出現了數億美元的對衝損失。

　　國際航線爆髮式增長

　　航企業績新的增長點

　　去年，三大航的旅客運輸量均增長明顯。其中，國航運送旅客8981.59萬人次，同比增長8.20%；南航旅客運輸量1.09億人次，比上年同期增加8.43%；東航承運旅客近9400萬人次，旅客運輸週轉量為1463.42億客公里，同比增長14.55%，客運收入為783.97億元，同比增長4.90%。

　　借助中國民航市場出境遊持續增長的東風，去年三大航在國際航線上繼續高歌猛進，國航、東航、南航的國際航線的可用座公里分別增長18.95%、24.34%和30.71%。

　　東航副董事長兼總經理馬須倫在昨天的記者會上表示，2016年國際航線運力將增加20%。估計迪士尼會為航運業新增300萬客流量。國航年報也提到了國際航線呈現爆髮式增長。

　　盈利分析：

　　匯兌損失 三大航盈利低於此前預期

　　需求升成本降 今年仍在高景氣階段

　　值得一提的是，如果不是去年人民幣匯率波動，三大航去年的盈利將突破300億元大關。年報顯示，由於去年人民幣對美元貶值，三大航匯兌損失共計高達158.45億元，而2014年匯兌損失整體為8.36億元。

　　三大航年報顯示，國航2015年度凈匯兌損失為51.56億元（2014年為3.6億元），東航為49.87億元（2014年為2.02億元），南航匯兌損失57.02億元（2014年為2.76億元）。其中，南航去年全年匯兌損失大幅超過全年凈利潤。

　　對以美元購買或租賃飛機的中國航空公司而言，去年，人民幣下跌不僅導致購機成本增加，更會提高利息支出和其他以美元計價的運營成本。

　　民航分析人士向媒體表示：航空業已經很成熟，與宏觀經濟大勢密切相關。南航儘管報告期內人民幣貶值使得南航産生57.02億元的匯兌損失，但由於航空需求旺盛，油價下跌燃油成本減少114.54億元，南航業績仍較去年同期實現大幅增長。

　　民航分析人士認為，中國將在二十年內成為全球最大的航空旅行市場，2016年航空行業還將處於需求上升、成本下降帶來的景氣度向上階段。