今年3月初，穆迪投資者服務公司發佈報告，維持中國主權信用評級“Aa3”，但將評級展望由“穩定”調整為“負面”。財政部金融司負責人30日回應説，穆迪下調中國主權信用評級展望，是在當前異常複雜的世界經濟形勢下對中國經濟金融運作中的問題表示一定的擔憂。但這些問題實際上並不構成下調評級展望的充分理由，説明評級公司對中國的情況還需要進一步全面了解，消除“資訊不對稱”。

　　回應“三難困局”擔憂：投資者仍對中國市場有信心

　　穆迪在後續的報告中提出，中國可能會出現經濟增長、推進改革、市場穩定的政策“三難困境”局面。

　　對此，財政部金融司負責人説，經濟增長、推進改革和市場穩定，三者緊密聯繫、相互影響，只要把握好任務的輕重緩急，權衡好短期和長期增長、局部和整體利益，調整好政策和措施的時機、節奏和力度，三者並不是互斥的，反而可以相輔相成、相互促進。

　　他指出，2016年中國經濟增速已明確目標為6.5%-7%。這樣的經濟增長速度是符合我國國情實際的，屬於能夠兼顧穩增長和調結構的合理區間，且具有宏觀調控創新手段和政策儲備支撐，並不以推遲改革為前提。相反，經濟保持穩定增長，有利於推進結構性改革，也有利於穩定和引導市場預期。

　　從推進改革視角看，近年來我國改革開放力度不斷加大，結構調整成果顯著，消費、服務業對經濟增長的貢獻率不斷提高。在促改革、調結構的同時，我們也注意防風險，通過創新宏觀調控方式，實現各方面的平衡。抓好供給側結構性改革，破除體制機制障礙，激發市場活力和社會創造力，是推動經濟增長、實現市場穩定的客觀需要。

　　從市場穩定的視角看，2015年面對股票市場的波動，我國政府採取了一系列穩定市場的舉措，有效避免了系統性風險。面對金融領域的風險挑戰，採取必要措施進行防範，守住不發生系統性區域性風險的底線，是為推進改革和經濟增長創造穩定的發展環境，並不需要也不意味著推遲改革。

　　這位負責人表示，從市場影響看，穆迪下調中國主權信用評級展望以後，境內股票市場、債券市場、人民幣匯率走勢並未受到展望下調的影響，境外主權債券收益率、離岸人民幣匯率也未因此出現波動，説明市場投資者還是保持了較強的信心和良好的預期。

　　“需要説明的是，在一國經濟處於上行週期時，評級公司往往會提升其信用評級，很難預警經濟增長中的潛在風險；在經濟下行週期，經濟增長潛在風險就會顯得突出，評級公司就會調降一國的評級和展望。”財政部金融司負責人説，國際金融危機爆發後，相關評級公司分別連續下調希臘等歐洲國家的主權信用評級，對市場預期和投資者信心産生負面影響，在歐洲債務危機中起到了“推波助瀾”的作用。

　　回應債務風險擔憂：政府負債率約40% 仍安全可行

　　對於外界擔憂的債務風險問題，財政部金融司負責人説，目前，中國政府負債率約為40%。2016年，中國將繼續實施積極的財政政策，包括擴大財政赤字規模，提高赤字率至3%。考慮到中國政府負債率和財政赤字率在世界主要經濟體中均處於較低水準，適當提高仍然安全可行。同時，政府適當加一點杠桿，也有助於支援實體經濟企業去杠桿，實現穩增長、調結構和去杠桿的平衡。

　　這位負責人介紹，新預演算法實施以來，地方政府債務管理也得到加強。下一步將進一步強化地方政府債務上限約束，加強地方政府債務風險管理，加快推進地方政府融資平臺市場化轉型和融資，更好防範財政金融風險。2016年，預算安排的地方政府一般債務和專項債務餘額限額合計約17.2萬億元，地方政府債務率預計仍將低於100%的風險警戒線水準，風險總體可控。

　　回應企業高杠桿率擔憂：中國企業債務水準尚處合理水準

　　針對外界擔心中國企業杠桿率有所上升，且存在的“僵屍企業”形成了風險隱患，財政部金融司負責人説，近年來，受世界經濟增速放緩的影響，中國部分行業産能過剩，企業債務規模提高，杠桿率有所提升。但從資産負債率看，據有關統計，目前實體經濟企業資産負債率約為60%，較2009年僅上升了約5個百分點。與國際公認的警戒線70%相比，中國企業的債務水準尚處於合理水準。

　　這位負責人指出，為了解決債務方面的結構性問題，中國已採取了一些措施，取得了積極成效。如通過市場化債轉股方式降低企業杠桿，目前有關部門正在就債轉股相關問題進行研究；採取兼併重組、債務重組等措施，積極穩妥處置“僵屍企業”，去除一批過剩産能。中央已安排1000億元專項獎補資金用於相關企業職工轉崗安置。

　　此外，大力發展直接融資，提高直接融資比重，進而降低企業負債率和融資成本。截至2015年末，社會融資規模存量中直接融資佔比為13.9%，較上年提高1.3個百分點。

　　回應投資佔比仍過高擔憂：消費已成中國經濟增長主要力量

　　針對外界關注近年來中國固定資産投資佔GDP的比例明顯高於發達國家水準，財政部金融司負責人回應説，從趨勢上看，投資對中國經濟增長的貢獻已有所下降。

　　“目前中國資本形成率在40%以上，比發達國家相對較高是經濟發展所處的階段決定的。中國仍需要保持一定規模的投資，這是現狀；但在長期內中國經濟發展並不能完全依賴投資，這是共識。”這位負責人説。

　　據有關統計，2013年至2015年，中國資本形成率分別為46.5%、45.9%和43.8%，呈現下降走勢。同時，消費已成為經濟增長的主要力量。2015年，消費對經濟增長的貢獻率已達到66.4%，較上年提高了約16個百分點。此外，中國投資結構也不斷優化，並鼓勵社會資本參與投資。

　　這位負責人指出，主權信用評級涉及很多方面，不僅包括具體的、能夠客觀衡量的經濟增長、財政收支、外匯儲備等“硬指標”，還需要考慮政府體制機制等“軟環境”，如政府效率、法治建設等。近年來，中國政府不斷推進體制機制改革，這些體制機制方面的因素在長期內也影響著經濟的潛在增長空間。

　　“我們有理由相信，隨著改革開放向縱深邁進，新的發展動能加快培育，持續增長動力不斷增強，中國經濟將保持長期平穩健康發展態勢，為主權信用評級的穩定奠定堅實的基礎。”這位負責人説。