進入2016年，隨著國內資本市場低迷、人民幣匯率波動加大，海外資産配置成為財富管理領域的一個熱門詞彙。“一帶一路”戰略的深入推行，讓更多的企業步出國門，尋找海外優質投資標的；富裕起來的高凈值人士以移民、海外投資等方式平衡資産配置，資産實力居中的中産階級也開始躍躍欲試。

　　不過，與旺盛的人氣和超高的期待值相比，海外資産配置對資金實力和投資專業知識的要求都很高，普通居民持有非人民幣資産的渠道非常狹窄，收益率也非常低，目前並非海外投資的合適對象。

　　■ 深圳特區報記者 范京蓉

　　海外資産配置“缺口”較大

　　國人的海外投資近年呈加速增長之勢。特別是自2008年金融危機後，海外房産進入低潮，吸引了大量來自中國的投資，尤其是近兩年來，國人對外房地産投資強勁增長。

　　據全美房地産經紀人協會數據顯示，2014年3月至2015年3月，中國買家已成美國地産最大外國買主，貢獻銷售額超過286億美元，佔到總銷售額1040億美元的近三成。

　　而根據英國著名房地産經紀公司萊坊統計，2015年中國資本投資到海外房地産的資金總額達到300億美元，是2014年的兩倍，比2009年的6億美元增加了50倍。中國資本投資海外房地産市場的資金總額，在2015年為151億美元， 2013年158億美元，2012年56億美元，2011年44億美元，2010年23億美元，2009年6億美元。

　　但是，在專業投資機構眼裏，中國投資者的海外資産配置還存在巨大的潛力。如諾亞投資認為，中國投資者應該穩定增持海外資産，以諾亞客戶為例，海外資産配置比例還不到10%，大概是5%左右，這個數據應該會進一步增加。海外《財富洞察力》網站則評估中國富人對外投資佔其財富總額的10%左右，遠低於全球的20%到30%的水準。

　　目前，中國是僅次於美國的世界第二大經濟體，也是世界最大的出口國，人民幣在2015年成為世界第四大結算貨幣。在人民幣國際化的過程中，不僅企業的國際化戰略會更加普及，個人對海外投資的步伐也會加快。

　　宜信財富資本市場業務執行董事戎兵説，國內高凈值人群將逐步認識到，各類資産的回報是不完全相互關聯的，因此要在不同國家配置資産，而不能局限于國內，這是分散風險、增加收益的最佳選項。相比美國投資者，中國投資者在全球資産配置上有一個明顯的優勢，即我們可以通過全球化投資大幅提升資産收益。

　　財富管理機構加大“供給”

　　全球資産配置意味著在全球範圍內配置資産，其中可以覆蓋股票、債券、基金、房地産、另類投資、保險、信託等不同資産類別；可以覆蓋中國、美國、歐洲、新興市場等不同國家和地區；可以覆蓋人民幣、美元、歐元、日元等不同幣種。全球資産配置為高收入群體的理財開拓了新的想像空間。

　　這一新興領域吸引了海外移民和投資機構、海外房地産公司及各種資産和財富管理機構的加入。近期，全球某著名房産經紀進軍深圳市場，以歐美市場為標的的海外房地産基金也頻頻來深推廣。一些資産管理機構則推出了海外並購私募股權基金，甚至有些過去以網際網路信貸或理財為主業的新金融企業也開始國際化戰略，與國外投資機構聯手推出適合中國投資者的海外投資標的。

　　據了解，一些財富管理在全球資産配置領域已經搶先佈局，投入重資與歐美知名投資機構開展合作，涉及領域已經包括全球範圍的私募股權、對衝基金、資本市場、家族辦公室、企業財務、固定收益、資産證券化、保險、移民、海外房地産等多個方面。

　　普通居民投資渠道仍然狹窄

　　受個人年度5萬美元換匯額度的限制，目前普通居民的投資渠道仍然比較狹窄，大多數以固定收益産品為主。目前各大銀行能夠提供的外匯理財産品受益率普遍在2%以下，而人民幣匯率雖然自去年起對美元有所貶值，但是相對於人民幣理財産品4%左右的收益而言，一些去年換了美元的市民並沒有明顯感覺“賺了”。

　　理財師們指出，在國內經濟步入新常態、過去高增長不可持續的情況下，普通市民可以適當把海外資産作為資産配置組合的一部分，但不宜超過個人資産總和的10%。而高凈值人群由於有更高的風險承受能力，可以適當提高海外資産的配置比例。

　　對於高凈值人士而言，可以配置海外固定收益類産品、證券、房地産、另類投資等。在證券投資方面，目前境內個人投資者進行境外證券投資的主要渠道有三種，一是通過認購QDII基金産品投資，另一方面，隨著滬港通的開通，不少資金開始投資港股；此外，個人還可以通過美國證券經紀商開立美股賬戶，投資美股，但仍然受個人購匯限制。

　　對於房地産和另類投資等，理財師們建議投資者要充分了解被投資國的法律、稅收、經濟狀況等，特別是對來自海外投資者的法律規定。海外房地産市場與國內差異巨大，投資之前要充分評估項目風險。