3月21日，上交所做出了對*ST博元的終止上市決定。昨天有媒體報道稱，有監管層消息人士透露，中國證監會已經列出了一份“黑名單”，上面有三四十家有問題的公司，已經啟動了調查和與地方官員的商討，以推動這些問題公司的退市。*ST博元是否會引發一輪退市潮？

　　3月21日，*ST博元刊登公告稱，鋻於珠海市博元投資股份有限公司股票被上交所終止上市，根據相關規定，公司股票將於2016年3月29日進入退市整理期交易。經歷了26個年頭後，作為A股市場首家因重大違法退市公司，30個交易日後，*ST博元將揮手告別A股。

　　*ST博元由此成為證券市場首家因重大資訊披露違法被終止上市的公司。

　　昨天有媒體報道稱，有監管層消息人士透露，中國證監會已經列出了一份“黑名單”，上面有三四十家有問題的公司，已經啟動了調查和與地方官員的商討，以推動這些問題公司的退市；不過傳聞的可靠性究竟如何，有待官方確認。

　　ST博元“不死鳥”神話破滅

　　公告顯示，2015年3月26日，珠海市博元投資股份有限公司因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪和偽造、變造金融票證罪，被中國證監會移送公安機關。

　　去年3月31日開始，*ST博元收到實施退市風險警示。不過*ST博元依然試圖通過資本操作的遊戲“保殼”。4月30日，*ST博元披露了2014年最為“奇葩”的年度報告，公司開篇提示：全體董事、監事、高級管理人員無法保證本報告內容的真實、準確和完整。

　　去年底，處在退市邊緣的*ST博元又想出“保殼大計”，公司法定代表人、董事長的中學同學、僅持有1400股ST博元的小股東鄭偉斌，不忍看到老同學的公司退市，向公司無償捐贈旗下估值近9億資産，以助公司保殼。

　　3月21日，上交所發佈關於終止珠海市博元投資股份有限公司股票上市的公告，引來投資者的關切。上交所表示，*ST博元是證券市場首家因觸及重大資訊披露違法情形被終止上市的公司。

　　市場人士表示，*ST博元可能引起市場對ST股的擔憂；已經有媒體篩選出因信披違規、違法經營等可能退市，以及簡稱裏不戴星但已發佈退市風險公告的個股。

　　造假3.8億不算小數字

　　這樁涉嫌財務造假的事實要追溯到5年前。根據監管機構資訊，2011年4月29日公告的控股股東華信泰已經履行及代付的股改業績承諾資金3.8億元並未真實履行到位。為掩蓋這一事實，公司在2011年至2014年期間，多次偽造銀行承兌匯票，虛構用股改業績承諾資金購買銀行承兌匯票、票據置換、貼現、支付預付款等重大交易，並披露財務資訊嚴重虛假的定期報告，虛增資産、收入、利潤等財務資訊。而且，博元投資財務造假的金額巨大。

　　在A股歷史上，因財務造假而名聲遠揚的上市公司不只這一家。銀廣夏，1998年至2001年期間累計虛增利潤7.72億元。萬福生科，2008年至2010年累計虛增銷售收入4.6億元，累計虛增營業利潤1.13億元。南紡股份，2006年至2010年公司連續5年虛構利潤3.44億元，創下近10年上市國企財務造假紀錄。不過，這幾家公司都沒有退市。

　　？牛散潛伏搏最後機會

　　*ST博元暫停上市之前的最後一個交易日為去年5月14日，公司最新的前十大股東全部為自然人。其中除了通過司法拍賣獲得公司股權的第一大股東莊春虹，還有歷來“押寶”ST股的陳慶桃等熟面孔。陳慶桃可謂投資ST股的“職業玩家”。除了持有117萬股*ST博元，剩餘持股中不僅多數為ST，甚至還包括了其中的“極端案例”，例如其曾投資*ST長油800萬股，同時在2015年半年報中持有*ST新億460萬股，2015年期末持有*ST安泰1100萬股等等，持有的都是風險極高的*ST類企業，甚至是已經退市的公司。

　　這些A股“拾荒者”的邏輯，往往是選擇問題多、包袱重，不得不改革的公司下手，因為“僵屍復活”、“績差逆襲”的極端個案，往往從這些公司中産生。2014年退市的長航油運轉到新三板之後，連續收穫30多個漲停。“烏雞變鳳凰”的戲碼上演之後，退市的*ST博元也讓新三板投資者心存幻想。

　　最後30個交易日，不知*ST博元退市的路徑將如何演繹？更大的懸念則是*ST博元將轉戰新三板的命運。

　　21家公司存退市風險

　　2014年末，證監會出臺了嚴格的退市安排規定，有重大違法行為的公司，或財務指標或交易數據不能達標的公司，必須強制退市。自那之後到本週一之前，A股有兩家公司被強制退市，另有7家主動申請退市。

　　3月12日，新任證監會主席劉士余在發佈會上強調，中國資本市場的發展必須堅持市場化、法制化這一根本方向上，並強調“全面依法加強監管”。*ST博元因信披違規被強制退市，讓市場看見退市的大門正在敞開。

　　有數據顯示，2016年以來，共有21家上市公司發佈了可能被暫停上市的風險提示性公告。暫停上市的理由主要有兩種，一類為連續虧損，另一類為被證監會調查。

　　21家公司具體為：*ST煤氣、*ST舜船、*ST新梅、*ST中企、安碩資訊、寶利國際、北大醫藥、福建金森、恒順眾昇、嘉寓股份、建峰化工、金亞科技、京天利、榮豐控股、銳奇股份、聖萊達、同花順、欣泰電氣、星河生物、星湖科技和亞太實業。

　　與主機板退市規則有所不同，創業板施行的是直接退市機制。同花順、安碩資訊、欣泰電氣、銳奇股份、京天利、恒順眾昇、寶利國際、嘉寓股份和金亞科技等9家創業板公司正是因為涉嫌違反證券法規被立案調查而發佈風險警示公告的。（劉慎良）

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