從去年持續至今的“萬寶”股權之爭有了新進展。

　　昨日，萬科發佈公告，宣佈公司擬採取向深圳地鐵集團新發行股份為主的方式，收購後者下屬公司，初步預計交易對價介於人民幣400億元到600億元之間。按照萬科公告所披露的最高600億元、且全部以增發引入深圳地鐵粗略估算，深圳地鐵最高持股比例將達到18%，這也意味著若此次交易最終成功，萬科國有股合計持股比例將至少達到28.19%，這已經超過寶能係24.26%的持股比例，“萬寶之爭”也將迎來戰役的關鍵節點。

　　昨日，萬科披露了《關於與深圳市地鐵集團有限公司簽署合作備忘錄的公告》。公告顯示，3月12日，萬科就擬議交易與深圳市地鐵集團有限公司（以下簡稱“地鐵集團”）簽署了一份合作備忘錄（以下簡稱“備忘錄”）。根據備忘錄內容，地鐵集團將出售，並且萬科將購買地鐵集團下屬公司的全部或部分股權。在雙方簽署正式的交易文件時，地鐵集團將注入部分優質地鐵上蓋物業項目的資産，初步預計交易對價介於人民幣400億元-600億元之間，公司擬採取以向地鐵集團新發行股份為主，如有差額以現金補足的方式收購地鐵集團持有的目標公司全部或部分股權。鋻於籌劃中的重大資産重組仍存在不確定性，公司將繼續停牌。

　　萬科停牌源於寶能係自去年以來大肆收購萬科股權。去年12月，寶能係取代華潤，成為萬科第一大股東，萬科與寶能係之間的股權爭奪成為市場關注的焦點。根據此前萬科公告，寶能係一致行動人鉅盛華和前海人壽，合計持有萬科A股股權24.26%，超越萬科原第一大股東華潤集團，成萬科最大的股東，此舉直接威脅到萬科管理權。萬科A于去年12月18日宣佈停牌，此後多次宣佈延遲復牌。回溯萬科去年12月停牌時的股權結構，除了第一大股東——當時寶能係掌握的鉅盛華及其一致行動人前海人壽之外，第二大股東為持股15.23%的央企華潤集團，第三大股東為持股6.18%的安邦集團。

　　在停牌之前，萬科的市值為2697億元。按照萬科公告所披露的最高600億元、且全部以增發引入深圳地鐵粗略估算，深圳地鐵最高持股比例將達到18%；而最低以400億元計算，持股比例為12.9%。這也意味著，深圳地鐵入股後，萬科股權結構將馬上發生變化，深圳地鐵與華潤集團均是國有股的代表，二者合起來持股比例介於28%-33%之間，已經超過寶能係的持股比例。在分析人士看來，萬科通過股份增發引入新的合作夥伴，同時稀釋寶能係股權的意圖十分明顯，僅華潤和深圳地鐵未來的持股比例就可能遠超寶能係。若華潤、深圳地鐵站在萬科一邊，寶能係“奪權”成功的可能性稱得上微乎其微。本報記者 馬玉寶