2月29日，央行宣佈自3月1日起普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。同樣在這一天，A股繼續大跌3%，部分城市的房價依舊在狂奔，理財渠道的收益率還在下降。“意料之中”的降准將釋放出7000億元資金，對股市、樓市、理財又會産生哪些影響？

　　暴跌A股該“懸崖勒馬”了

　　“多數人本指望全國兩會前後股市穩中有漲，現在能借助降準利好穩住就不錯了。”華泰證券分析師張晨華説，自上周 “黑色星期四”後，股市似乎又步入了讓人驚慌的暴跌模式，滬指大半月的漲幅在2月最後3個交易日裏蕩然無存，從週一創業板盤中跌幅超7%、兩市跌停個股數量一度超500隻看，前期管理層在重啟新股發行時對股市所做的“市場已基本恢復自我調節功能”的判斷有點樂觀了。

　　市場輿論將週一續跌“怪罪”于上週末G20上海峰會成果令市場失望、一線樓市分流股市資金等，張晨華認為，這些消息所反映的並不完全是事實，股市積弱不振，根子還在經濟、金融形勢存在很大不確定性，而股市自身也深受新股發行註冊制改革何時上路等問題的困擾。

　　“此次降準釋放7000億流動性，除股市資金面受益外，更重要的是安撫了市場恐慌情緒，對指數起到正面維穩作用。”南京私募基金管理人王峰表示，金融藍籌股和資金密集型行業股票將直接受益，未來還有降準降息預期，股市風險隨著下跌而不斷釋放，投資者大可不必在去年瘋牛行情幾乎回到原點後再甩賣自己的股票了。

　　理財産品收益率繼續降低

　　“降准將有助於刺激需求，穩定經濟增長。”恒豐銀行研究院常務院長胡海峰説，從流動性看，由於美聯儲加息，央行外匯佔款連降3個月，基礎貨幣存在巨大缺口，降準是為了補充基礎貨幣。

　　但對於老百姓的“錢袋子”來説，降準卻並不是個好消息。開鑫貸總經理周治翰認為，央行採用貨幣政策手段投放流動性，而非公開市場操作，説明政策層面減輕了對匯率貶值的擔憂。長期來看，經濟下行趨勢下，貨幣政策依舊寬鬆，市場利率長期趨降。

　　對於銀行理財産品來説，降準之後會影響其可配置資産的減少和收益率下降，從而倒逼銀行理財收益率的下降。從過去的降準經驗來看，在降準啟動3個月之後的銀行理財收益率會出現顯著下降。此外，在銀行理財的資産配置中，債券類資産佔比較大，降準後，各方會加大對優質債券的需求，從而降低債券的利率，這在一定程度上也影響了銀行理財産品的收益率。

　　熱點城市樓市面臨漲價壓力

　　上周，央行行長周小川表示，我國將大力發展住房貸款，居民加杠桿買房符合邏輯。業內認為，這次降準也可以視作是對周小川講話的一個回應。

　　“預計此次降準後，資金的主要流向是樓市。”南京房地産開發建設促進會秘書長張輝認為，降準之後，無論是開發貸款，還是居民按揭貸款，均將更為充裕，從而增加了降首付落地的可行性，剛需和改善需求後續持續釋放得到保障。接下來幾個月樓市成交量應會出現反彈。

　　由於市場基本面不同，各個城市在降準刺激之下走勢將進一步“分化”。總體來看， 一線和二線熱點城市更是會“量增價穩”，比如南京、蘇州兩個中心城市原本對外來人口的吸引力就較強，需求也強勁，利好政策在這兩個城市也將産生“火上澆油”的作用，對其他城市的效果則相對有限。

　　事實上，當前南京和蘇州兩地樓市已過於火熱，投資客也更多出現，蘇州金科地産相關負責人透露，蘇州園區一些樓盤就有不少來自北京、上海、浙江及省內其他一些城市的投資客；綠城南京公司的行銷負責人也告訴記者，他們在城北的一家樓盤，購買者不少也是來自外地的投資客。

　　本報記者趙偉莉 吉 強 汪曉霞