券商“靠天吃飯”局面需轉變
- 發佈時間：2016-02-26 03:07:34 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
近期，A股24家上市券商公佈了1月份業績，其中20家可比券商凈利潤合計12.68億元，環比下降86.5%，同比下降82.6%，降幅之大、降速之快令人震驚。究其原因，券商經紀、自營等傳統業務收入急劇下滑是“罪魁禍首”。在當前傳統業務發展空間受限的背景下，券商需著力拓展資産管理、資本仲介等新型業務，並對傳統業務進行轉型升級。
長期以來，國內證券業被戲稱為“靠天吃飯”的行業。證券經紀、承銷保薦、證券自營等三大傳統業務佔據了券商業務的主導地位，整體佔比高達七成以上。在市場行情走高、成交非常活躍時，券商往往能賺得盆滿缽滿。去年，滬深兩市日成交額動輒破萬億元，24家上市券商全年累計實現凈利潤1472億元，創下歷史紀錄。而一旦股市行情走弱、市場成交低迷，以及IPO、再融資等受阻時，券商業績就急轉直下，變得“愁雲慘澹”。
傳統業務佔據營收的主導地位，一方面使得券商紛紛打起“佣金大戰”，行業同質化競爭異常激烈；另一方面也使得券商“靠天吃飯”窘境難以破除，不利於行業健康持續發展。要走出這一困境，券商需要加快業務轉型，從通道業務為主向綜合金融服務邁進。
首先是拓展資産管理、資本仲介等新型業務。近年來，證券行業創新步伐加快，券商資管業務成為最有潛力的增長極。截至去年底，券商資産管理業務規模達到11.89萬億元，同比增長49.6%。但在集合、定向、專項等三類資管業務中，券商仍需擺脫目前以定向通道業務提升規模的粗放式增長方式，轉而發揮在投資管理、産品設計等方面的優勢，逐步向主動管理模式轉型。
與此同時，融資融券、股票質押等資本仲介類業務發展迅猛，成為券商繼經紀業務、自營業務後第三大收入來源，去年“兩融”餘額還創出2.27萬億元的歷史高位。但融資融券業務具有杠桿交易的特點，券商還需不斷強化風險控制，規範發展“兩融”業務，維護市場平穩發展。
其次是加快經紀、投行等傳統業務的轉型升級。網際網路的快速發展和行業競爭加劇，倒逼券商經紀業務從原有的線下網點向“線上+線下”結合的模式轉變，佣金率已不再是券商利潤爭奪的重點，而客戶資源以及基於客戶的附加值開發成為券商獲得收益的主要方向。
值得一提的是，日益壯大發展的新三板市場也有望成為券商業務拓展的又一片“藍海”。
總體來看，在自身定位上，券商需從“通道服務提供商”轉變為“綜合財富管理機構”。作為資本市場的重要參與者，券商業務的轉型升級任重而道遠。
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