證監會上週末換帥 A股短線或迎利好

　　編者按

　　上週末證監會換帥，多數專業人士就指出，證監會可能在監管思路上有變化，加上股民的情緒得到宣泄，短線或利好A股，甚至不排除滬指衝上3000點。不過，股市的整體趨勢或不會因為證監會一屆領導的更替而改變，成交放量才是硬指標。

　　文/表

　　廣州日報記者張忠安

　　2月19日，第七任證監會主席肖鋼卸任，2014年12月開始任職農業銀行董事長的劉士余接過“帥印”。這也意味著，肖鋼正式從股市的“火山口”上落地。很多投資者預計股市本週將“高開”迎接新任主席。記者對比發現，A股短線至少面臨兩大利好因素，“紅二月”的概率依然較大。

　　因素一：

　　證監會迎來新主席

　　在一行三會中，相比銀監會和保監會，證監會領導的變動最能引起市場的高度關注。2月19日新華社稱，肖鋼正式卸任證監會主席，而農業銀行一把手劉士余成為證監會第八任主席。對此，很多投資者親切地稱其為“牛市雨”。“金融領域一個人的職位調整難以改變整體趨勢，但會給市場帶來辭舊迎新的感覺，應該説對市場有一定的刺激作用。”一位不願透露身份的券商人士認為。這也成為本週A股走勢的第一個積極因素。

　　記者對比發現，在證監會前七屆主席到任之初，市場都有很多期待，指數多數也是“笑臉相迎”。2000年2月23日，周小川成為證監會第四任主席，次日上證指數單日漲幅為2.47%，到任後首周累計漲幅為6.45%。2002年12月27日尚福林接過帥印，滬指此後的一個月裏上漲了6.86%。

　　2011年10月份在郭樹清接任尚福林執掌證監會的時候，市場給予不少好評，上證指數一週上漲了2.22%。2013年3月肖鋼接替郭樹清時，雖然次日指數大跌了1.68%，但市場給予肖鋼的評價更高，都覺得肖鋼年輕有為，會給市場帶來新的積極因素。

　　而由於2014年三季度啟動的大牛市中，投資者多數是帶杠桿入市，在去年6月份以來的大調整中損失較大，肖鋼的卸任短期可能會影響散戶的情緒，不排除本週A股高開。

　　因素二：

　　“兩會”前有維穩預期

　　猴年的首個交易周A股表現可喜，滬指以上漲3.49%的成績創下了三個月以來的最大周漲幅，當然這成績有週邊環境轉暖的功勞，但更離不開國內監管層的呵護，特別是全國“兩會”前頻吹政策暖風。

　　2月19日，央行公告稱，按照定向降準相關制度，對2015年度金融機構實施定向降準的情況進行了考核，少數銀行不再滿足定向降準標準，因而不能繼續享受優惠準備金率；央行續作MLF操作凈投放530億元，並下調6個月、1年期利率至2.85%、3.0%。另外，財政部等三部門發文調整房地産交易環節契稅、營業稅。

　　而稍前，先是看到了高層對於經濟以及匯率的定調，隨後也注意到社保增資。“這都説明監管層有意在兩會前釋放利好來穩定軍心，而政策面的利好也成為了A股風險偏好提升的主要原因。”廣發證券投資顧問李達稱。近期多項措施綜合發力房地産去庫存，穩增長加碼。南方基金首席策略分析師表示，春節之後，A股步入了市場所寄望的“兩會”前企穩時期。

　　而根據記者初步統計，過去十年，A股在全國兩會前的表現都可圈可點，其中，按月份來看，全國兩會基本上都在3月份，而過去十年，A股在2月份上漲了8次，佔比為80%。如果單周計算，全國兩會前一週，A股上證指數上漲的概率也有六成。

　　能否持續反彈關注兩點

　　“隨著近兩日的震蕩整理，我們也觀察到場內出現了一定的分歧，説明瞭資金在2900點附近有所顧慮。”廣發證券投資顧問李達表示。因此，在近期部分積極因素中，A股能否延續反彈還需要成交放量，而且A股當前信心脆弱，即使證監會換帥會激發短線機會，但仍難以改變大的趨勢。週邊市場出現回調也需要投資者的關注。

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　　關注短線的技術性壓力

　　在經過1月份大幅下跌之後，A股2月份表現良好，截至上週末，上證指數月度漲幅已經達到4.47%，上周也上漲了3.49%。指數從2638點以來已累計上漲8.42%。不少個股漲幅較大。因此，不排除指數平穩、個股回調的行情。

　　申萬宏源分析師錢啟敏指出，根據目前行情，短線大盤反彈遇阻，有調整壓力，操作上追高謹慎。記者對比發現，市場資金進場意願仍然不足，滬深兩市的融資規模雖然連續增長，但不僅增加幅度較小，而且滬市上週五已經出現負增長，融資餘額不足5180億元。A股大單資金也連續兩日凈流出，上週五的流出規模達到166.84億元。

　　“投資者的心態除了做些短線操作外，並沒有明顯的扭轉。滬深兩市成交量在6000 億元水準上也很難持續放大，反彈空間受到量能制約。”申萬宏源分析師錢啟敏認為。廣發證券李達也認為，從目前市場表現來看，資金在2900點附近有所顧慮。

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　　關注隔夜歐美股市調整

　　春節後週邊股市的反彈明顯緩解的A股壓力。不過，在經過一週左右的上漲後，隔夜歐美市場出現回調，包括原油在內的不少資産價格出現短線下跌。有股民就擔心，根據A股“跟跌不跟漲”的慣例，如果週邊市場整體回調，A股反彈也會受到限制。

　　錢啟敏指出，宏觀經濟基本面和貨幣政策等大環境都沒有大的改變或改善，油價的反彈也不是經濟向好所致，市場暫時尚未出現新的持續性、內生性動力。近期A股反彈或仍是技術性超跌反彈。