中國經濟網北京2月19日訊（記者 臧允浩）在獲得高估值方面，華大基因的“基因”太強大了。2015年上半年，華大基因估值高達191億元；無獨有偶，今年1月，原華大基因CEO王俊剛成立一月的公司，也獲得了50億元的高估值。

　　這一估值出自中源協和的一紙投資公告。1月19日，中源協和公告稱，擬出資1億元增資深圳碳雲智慧科技有限公司（下稱“碳雲科技”）。這家成立於2015年12月18日的公司，由王俊創立，目前仍處虧損狀態。

　　公告顯示，碳雲科技凈資産為人民幣867萬元，2015年度營收為零元，虧損122萬元。結合50億元的估值，中源協和此次投資標的的溢價率達577倍。換言之，王俊成立月余的公司估值已是華大基因的四分之一（據悉，2015年上半年，華大基因估值為191億元）。

　　不過，除了驚人的估值外，碳雲科技與中源協和的聯姻也頗具戲劇性。中國經濟網記者注意到，同為基因領域的代表企業，中源協和與華大基因可謂競爭對手。王俊作為原華大基因CEO，也是華大基因最年輕的元老，與華大基因董事長汪建風雨同舟多年。如今王俊另立門戶，第一個伸出橄欖枝的金主便是昔日競爭對手中源協和。

　　顯然，在中源協和看來，此次投資具有深遠的戰略意義。中源協和在投資公告稱，碳雲科技致力於打造一個基於網際網路的，具有人工智慧系統的全民健康平臺。與公司發展戰略具有較高的契合度。結合公司實現遍佈全國的細胞及基因資訊資源庫發展目標，雙方將圍繞基因樣本儲存業務開展深入合作。

　　值得注意的是，這一“遍佈全國的細胞及基因資訊資源庫發展目標”，也是華大基因在招股書中發下的宏願。招股書透露，華大基因未來三年的發展目標之一就是“建成世界領先的基因資源庫和資訊庫、新型健康管理服務平臺，服務民生需求，成為健康領域的行業領導者”。由此看來，未來華大基因與中源協和的競爭在所難免。而汪建老搭檔王俊的新公司似乎已站在了中源協和這一邊，汪建的華大基因或將面臨一個同自己一樣強大的“克隆”對手。

　　不得不提的是，當下的王俊也並非完全斬斷了與華大基因的關係。公開資料顯示，王俊雖已辭任華大基因CEO，但仍然是華大基因董事，手中仍持有公司部分股權。隨著華大基因上市步伐的推進，王俊也將分享股權升值帶來的財富盛宴。

　　成立一月估值已是華大基因四分之一

　　原華大基因CEO的光環無疑讓王俊的公司增色不少。不過，由王俊親自創立的碳雲科技能否撐得起50億元的不菲估值呢？

　　中源協和公告顯示，截至2015 年12月31日，碳雲科技資産總額為人民幣922萬元，負債總額為人民幣55萬元，凈資産為人民幣867萬元，2015年度的營業收入為零元，凈利潤為人民幣-122萬元。由此估算，中源協和此次投資標的的溢價率達577倍。而在2015年上半年，華大基因估值為191億元。換言之，王俊成立月余的公司在估值上，已是華大基因的四分之一。

　　對於碳雲科技的評估定價依據，中源協和表示，目標公司致力於打造集生命大數據、人工智慧、網際網路為一體的平臺性機構，通過整合生命健康領域相關資源與數據，為每個終端用戶提供全方位、個性化的生命健康管理方案及相關應用，為相關行業提升産品和服務的內涵。

　　此外，王俊的身份也被重點提及。公告稱，目標公司的董事長兼 CEO 王俊先生是具有國際影響力的科學家和業界領袖，其他核心團隊成員來自於曾長期任職于華大基因、波士頓諮詢公司、中國聯通、境外一流大學等機構，具有相關行業的豐富經驗、深刻理解及影響力。

　　中源協和表示，基於對目標公司管理團隊及其從事領域、商業模式的高度認可，目標公司本輪投前估值為人民幣 50 億元

　　從公告中可以看出，碳雲科技的業務願景被中源協和寄予很高的期望。中源協和在投資公告稱，碳雲科技通過搭建中國人群全息全程健康醫療數據庫（包括基因、蛋白、腸道微生物等），致力於打造一個基於網際網路的，具有人工智慧系統的全民健康平臺。該平臺可廣泛應用於個體化健康管理以及精準醫療，與公司發展戰略具有較高的契合度。

　　不過，在北京鼎臣醫藥諮詢負責人史立臣看來，碳雲智慧的估值偏高。“基因技術屬於新興行業，雖然新興行業往往是高風險和高收益，但是以其他國內基因領域的代表企業來看，這個行業很難在短期獲得可觀的利潤。不僅如此，這個行業還需要持續不斷的高投入，在估值上更應該趨於理性。”

　　一位醫藥行業分析師也對中國經濟網記者表達了同樣的擔憂：“從公告來看，碳雲科技成立不久，其估值主要依賴主觀判斷。與傳統行業相比，基因領域相對神秘，但行業前景並沒有想像的那麼好”。

　　中國經濟網記者注意到，估值一度接近200億元的華大基因，2014年凈利潤也只有2800萬元。此外，華大基因招股説明書顯示，公司最近3年來利潤率較低，除2015年1~6月為12%外，2012至2014的3年間平均約為1.6%，2013年甚至僅為0.6%。

　　值得一提的是，與華大基因不同，王俊新成立的公司，不僅籠罩著“基因”的高科技光環，還有“網際網路”、“人工智慧”等熱門概念。中國經濟網記者注意到，在中源協和公告投資碳雲智慧的1月19日，中源協和股價較前日上漲4.20%。

　　王俊出走成贏家：手握華大股權又傍上競爭對手

　　華大基因成立於1999年，王俊亦于同年加入。有媒體報道稱，王俊當時剛考上斯坦福大學碩士，原準備赴美讀書，卻被汪建成功挽留。2012年，王俊擔任深圳華大基因研究院執行院院長，此後則擔任華大基因CEO一職。2015年7月，網傳王俊卸任CEO一職。

　　對於王俊的出走，在業內看來，這或源於其與華大基因董事長汪建的“路線之爭”、“宮鬥”。不過，華大基因隨後予以公告説明：“為配合新形式下戰略發展需要，經華大基因董事會決議支援由原華大基因CEO王俊主導組建以人工智慧為核心，關注前瞻性業務發展的新業務機構。”

　　在王俊卸任的5個月後，華大基因便披露招股書擬登陸創業板。對此，業界深有惋惜之聲，認為華大基因上市後必將市值大漲，王俊這一齣走或無緣財富盛宴。

　　不過，中國經濟網記者注意到，王俊並非從華大基因裸辭。根據華大基因招股書，目前王俊仍為華大基因10名非獨立董事之一。此外，王俊是華大基因控股股東深圳華大基因科技三名股東之一，持股10.5%，華大基因科技直接持有華大基因41.33%股份，還通過子公司深圳華大農業間接持有華大基因1.09%股份。

　　不止於此，王俊還是華大基因第二大股東是深圳前海華大基因的普通合夥人（出資比例57.16%）及執行事務合夥人，後者持有華大基因18.59%股權。

　　以實際權益計算，王俊持有華大基因15.07%股權，至少可間接控制華大基因18.59%股權，去職華大基因CEO並不會明顯影響王俊在華大基因的實際權益。

　　也就是説，王俊在保留華大基因股權，等待財富升值的同時，依然可以去自主創業，另立山頭。如今新成立公司也開門大吉，成立僅月余便獲得50億元的估值。王俊可謂人生大贏家。

　　此外，碳基投資的三名創始人股東也大有來頭，其中李英睿係深圳前海華大基因普通合夥人（出資比例1.03%），亦為華大基因10名非獨立董事之一，另一名創始人股東黎浩係深圳華大基因科技全資子公司深圳華大網際網路資訊服務公司法定代表人。

　　從上述資訊看，碳雲科技實際上是王俊、李英睿等華大基因現任高管掌控的公司，該公司的目標是“打造集生命大數據、人工智慧、網際網路為一體的平臺性機構”，這與去年華大基因有關王俊辭任CEO的聲明遙相呼應。

　　然而，從工商註冊資訊來看，碳雲科技與華大基因並無關係。碳雲科技的投資人為深圳碳雲投資企業、深圳信諾投資企業、深圳碳基投資有限公司。深究到投資企業的股東層面，也未見華大基因身影。此外，中國經濟網記者查閱華大基因的招股書，也未見其參股碳雲科技。2月17日，記者曾多次聯繫華大基因相關負責人詢問兩家企業的關係，但並未獲得對方回復。

　　不容忽視的是，同為基因領域的代表企業，中源協和與華大基因可謂競爭對手。而此次中源協和與華大基因淵源甚深的王俊公司聯姻，也頗為耐人尋味。

　　中源協和在公告中稱，碳雲科技通過搭建中國人群全息全程健康醫療數據庫（包括基因、蛋白、腸道微生物等），致力於打造一個基於網際網路的，具有人工智慧系統的全民健康平臺。該平臺可廣泛應用於個體化健康管理以及精準醫療，與公司發展戰略具有較高的契合度。同時，結合公司實現遍佈全國的細胞及基因資訊資源庫發展目標，雙方將圍繞基因樣本儲存業務開展深入合作，有助於形成公司新的利潤增長點，進一步提高公司的市場競爭力。投資完成後，雙方將圍繞簽署合作方向積極磋商，推定具體合作項目的落地和實施。

　　這一實現“遍佈全國的細胞及基因資訊資源庫發展目標”的願景，顯然也是華大基因所嚮往的。在華大基因發佈的招股説明書中，曾披露過華大基因近三年的戰略目標，其中即有“建成世界領先的基因資源庫和資訊庫、新型健康管理服務平臺，服務民生需求，成為健康領域的行業領導者”的表述。

　　由此看來，未來中源協和與華大基因兩家公司的競爭角逐勢必難免。而王俊的新公司似乎已站在了中源協和這一邊，汪建的華大基因或將面臨一個同自己一樣強大的“克隆”對手。

　　中源協和愛上“投投投”

　　近期，中源協和的投資步伐明顯密集許多。除了投資了碳雲科技外，中源協和還投資了一家直銷企業，但同樣也是一家新成立的公司。

　　1月19日，中源協和公告稱，為加快推進公司“細胞+基因”雙核驅動的戰略目標，促進公司業務的不斷發展，公司決定以自有資金投資人民幣 4129 萬元對天津百樂思生物科技發展有限公司（以下簡稱：目標公司）進行增資。增資完成後，我公司將依託細胞存儲和基因檢測服務技術，利用目標公司的直銷業務經營和渠道，向目標公司的客戶群提供存儲、檢測等相關服務，推動公司業務發展。

　　值得注意的是，天津百樂思生物也是一家初創公司。根據公告，目標公司成立於 2015 年 7 月 1 日，業務尚未開展，截止 2015 年 12 月 31 日，目標公司資産總額、凈資産、營業收入、凈利潤等均為人民幣零元。

　　不過，公告同樣提到，目標公司執行董事、經理邢耀宗先生是國內直銷界知名的行業領袖，對市場需求有敏感的觸覺和豐富的直銷網路經營，具備迅速佔領市場，形成業績突破的

　　經營能力。基於對目標公司管理團隊及其從事領域、商業模式的高度認可，目標公司估值為人民幣 3640 萬元。

　　有直銷業內人士對中國經濟網記者表示，邢耀宗在直銷圈裏影響力一般，曾做過直銷企業天獅早期管理部部長，後做過一段時間順勢營養液。在金士力佳友也做過行銷副總。

　　除了投資上述企業外，中源協和還著手成立新公司。12月29日，中源協和發佈公告，公司將與中科院研究員高山共同出資設立英威福賽生物技術有限公司，致力於第二代代細胞治療技術和産品的研發和免疫修飾細胞治療技術等的臨床應用。公告顯示，中源協和將以現金出資3000萬元，佔新公司股權比例為60%；高山以現金出資2000萬元，佔新公司股權比例40%。

　　中源協和動作頻頻與其發展戰略有很大關係。在中源協和官網，公司介紹稱，公司堅持“細胞+基因”雙核發展的核心戰略，主營業務包括：新生兒和成人的多種細胞存儲業務；新生兒成人基因檢測、先進基因測序設備開發、生化試劑研發生産及臨床檢測業務；以細胞、基因技術為特色的抗衰老業務；以開發基因、細胞、小分子藥物為主的新藥研發及生産業務；以免疫細胞存儲及治療為主的抗腫瘤生物治療業務；以網際網路+大健康為全新模式，聚焦精準化醫療，構建基於中國人群臨床樣本及基因大數據庫，以融合線上線下銷售及服務推廣的生命銀行卡業務。

　　不過，對於中源協和近期的投資戰略，有業內人士對中國經濟網記者表示擔憂：“中源協和投資的公司都在初創階段，與收購成熟企業不同，這種投資包含很多風險，畢竟一個新公司的發展要經歷漫長的過程，期間有很多變數”。

　　對於諸多疑問，中國經濟網記者曾致電華大基因、中源協和相關部門，但截至發稿前，均未獲得回復。