霧裏看花，油價短期難言反轉
- 發佈時間：2016-02-05 05:48:54 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
決定油價的因素歸根到底還是供給和需求。當前原油基本面仍無法支撐油價的持續反彈，一些避險情緒可能刺激油價出現短期波動。從技術層面看，由於長時間持續走低導致空頭勢力累積，任何利好消息的出現，都有可能引發逼空，導致油價出現報復性反彈
今年以來，國際原油市場價格呈現出一波“V型”走勢。1月上旬，在原油市場自身基本面較弱的情況下，國際油價持續下挫，一度跌破30美元/桶，其中紐約商業交易所WTI原油期貨價格更是最低跌至26.19美元/桶，創下2003年以來的最低水準。
但之後，國際油價出現一波急速反彈。截至1月29日收盤，紐約商業交易所WTI原油3月合約收于33.7美元/桶，較2015年底近月合約下跌8.45%，但較月中低點反彈約28.68%；倫敦洲際交易所布倫特原油3月合約收于34.74美元/桶，全月近月合約跌幅為6.81%，較月中低點反彈28.19%。
“從原油基本面以及全球宏觀形勢來看，此次原油上漲應是多個因素促成的短期反彈，目前來看，油價仍未見底。”中信期貨分析師侯峻表示，從全球宏觀形勢來看，加拿大央行決定不加息疊加歐洲央行釋放可能擴大量化寬鬆的信號，有效緩解了市場恐慌情緒。從技術層面分析，原油長時間持續走低導致空頭勢力飆升至歷史高點且繼續累積，任何利好消息都可能引發逼空，導致油價出現報復性反彈。
此外，近期美國東部及歐洲出現的大範圍寒冷和暴風雪，使得取暖用油需求受到提振，短期內對油價産生刺激作用。而伴隨國際油價觸及近三周的高位，對衝基金等大型機構投資者也紛紛增持紐約原油期貨多頭倉位。據美國大宗商品期貨交易委員會最新公佈的數據顯示，截至1月26日當周，美國WTI原油期貨及期權的凈多頭倉位大增35%至11.0432萬張闔約，為2010年10月以來最大增幅。
雖然國際油價有所回升，但説其走勢反轉或為時尚早。廣州期貨分析師李友翔認為，油價的影響力歸根到底還是供給和需求。全球原油庫存仍在增長，伊朗原油出口的解禁也將增加全球石油産量，從全球主要産油國來看，目前減産仍未達成一致決定，美國産量也超預期地堅挺。因此，從基本面來看，供過於求的狀況並未出現改變。而一旦寒冷天氣結束，市場關注焦點將重新回到全球經濟增長放緩和由此引發的石油需求疲軟方面。
侯峻認為，當前原油基本面仍無法支撐油價持續反彈，而全球宏觀經濟波動而導致的避險情緒則會刺激油價出現短期波動，近期的大幅上漲即為宏觀避險情緒波動導致的油價反彈，但油價仍未見底，預計未來油價可能出現多個“W”型走勢。
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