改革涉及股票發行註冊制、並購重組、多層次資本市場建設、對外開放等多個方面？

　　綜觀2016年的資本市場建設任務，“改革”兩字依然貫穿其中。對此，接受《證券日報》記者採訪的業內人士表示，深化改革是資本市場發展的重點，是保持市場穩定的關鍵。今年的監管工作會議釋放了改革的明確信號，這些改革涉及股票發行註冊制、並購重組、多層次資本市場建設以及對外開放等。

　　註冊制改革是2016年資本市場改革的一項重點工作。

　　對此，證監會主席肖鋼在2016年全國證券期貨監管工作會議上明確提出：研究制定股票發行註冊制改革的相關制度規則，做好啟動改革的各項準備工作。

　　“註冊制改革的本質是市場化改革，核心是處理好政府與市場的關係，形成市場參與各方各司其職、各盡其責的責任體系。”肖鋼説。

　　他同時重申：註冊制改革是一個循序漸進的過程，不可能一步到位，對新股發行節奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規模擴容。

　　財富證券首席分析師趙歡對《證券日報》記者表示，今年以來，監管層已經對註冊制進行了三次明確的表態，一個重要原因是市場對此存在一些不理解的地方，認為註冊制會在3月1日施行。

　　這一點，證監會已經明確予以説明：3月1日是指全國人大授權決定二年施行期限的起算點，並不是註冊制改革正式啟動的起算點，改革實施的具體時間將在完成有關制度規則後另行提前公告。

　　業內人士表示，相較于核準制，註冊制市場化、法制化程度更高，著力理清監管邊界，突出資訊披露為核心的監管理念，建立以投資者需求為導向的資訊披露規則，強化法規制度的威懾力，致力於維護市場的公開、公平、公正原則。更多地發揮市場機制的作用，提升市場約束力，強化市場主體自律。

　　隨著近年來政策不斷鬆綁，上市公司並購重組持續活躍。來自中國證監會的數據顯示，2015年上市公司並購重組交易2669單，交易總金額約2.2萬億元、同比增長52%。

　　2016年，隨著供給側結構性改革和國企改革的深入推進，上市公司並購重組將發揮重要作用。對此，業內人士表示，今年的並購重組市場化改革同樣值得期待。因為今年是“十三五”開局之年，在中央經濟工作會議提出的“五大任務”帶動下，上市公司並購重組意願增強，並購重組市場將延續火爆態勢。

　　在監管工作會議上，肖鋼明確了今年支援並購重組的一些具體舉措，包括“支援並購重組方式創新，豐富並購重組支付手段”等多個方面。而更為值得關注的是，肖鋼還提出，要密切關注並購重組中可能出現的風險、問題和矛盾，及時制定應對預案和措施，重點加強對“忽悠式”重組、“跟風式”重組、虛假重組等情況的檢查和監管，嚴厲打擊利用並購重組進行內幕交易、市場操縱、利益輸送等違法違規活動。

　　多層次資本市場的建設同樣會在2016年有新的突破。這其中最受關注的當屬建立上交所戰略新興板。

　　趙歡表示，戰略新興板推出之後，意味著場內的股票供應會大大增加，將為高科技企業增加一個融資平臺，戰略性新興産業企業融資難的問題將會得到極大緩解。同時，這是落實“大眾創業、萬眾創新”的重要舉措。

　　在資本市場的雙向開放方面，也會動作頻頻。

　　“啟動深港通，完善滬港通，研究滬倫通。”肖鋼提出。

　　專家表示，滬港通能夠為深港通、甚至倫港通的開通留下較多經驗，借鑒滬港通，深港通、倫港通將能夠有效提高運作效率。有了滬港通的經驗之後，兩地投資者可更快掌握深港通的規則和操作，再加上深圳股市以中小盤股和成長股為主，預計會吸引更多高風險偏好和喜歡發掘潛力股的投資者。

　　此外，在擴大資本市場雙向開放方面，還包括完善QFII、RQFII制度，逐步放寬投資額度。

　　根據證監會公佈的數據，目前QFII的數量為294家；國家外匯管理局公佈的數據顯示，截至2015年12月25日，國家外匯管理局累計審批QFII額度增至810.68億美元。（記者 朱寶琛）