編者按：隨著今日年報披露大幕拉開，A股市場年報行情有望漸入高潮。分析人士表示，由於近期市場出現一定幅度的調整，令年報行情的投資主線進一步增加，不但具備之前的業績快報、業績扭虧、高送轉等常規題材主線，同時，業績良好卻被市場錯殺的個股也為投資佈局提供了機遇。今日，本版以專題形式從業績快報、業績扭虧、高送轉和錯殺白馬股等四角度對年報行情主線進行梳理分析，以供投資者參考。

　　 26家公司年報業績快報出爐

　　山東路橋等6隻潛力股受資金追捧

　　隨著2015年年報披露日期臨近，投資者對於上市公司2015年業績抱以更多的期待與關注，部分上市公司已率先發佈了業績快報，成為近期市場一大焦點。據《證券日報》市場研究中心統計，截至昨日，滬深兩市已有26家上市公司率先發佈2015年年報業績快報，其中，2015年凈利潤實現同比增長的公司達到18家，佔比69.23%。

　　具體來看，在上述18家業績實現增長的公司中，雷科防務、申萬宏源、東北證券、深紡織A、長江證券、國元證券等6家公司2015年凈利潤同比增長均超過100%，分別達到327.17%、168.24%、147.98%、106.36%、104.64%、102.98%。

　　截至目前，上述公司中，雷科防務2015年業績增長最高，公司業績快報顯示，報告期內，公司每股收益為0.53元，營業收入為200677.62萬元，同比下降7.3%；凈利潤為14266.52萬元，同比增長327.17%。業績增長原因係北京理工雷科電子資訊技術從2015年6月份起利潤計入合併報表範圍中，對公司利潤有較大貢獻；2015年12月份公司完成了重大資産出售暨關聯交易的重大資産重組，公司向控股股東出售製冷業務相關的全部資産與負債産生的投資收益對公司利潤有較大貢獻。

　　對此，分析人士表示，隨著年報行情的啟動，業績動向越來越成為上市公司股票市場表現的風向標。需要提醒注意的是，遇到快報業績大增的公司，一定要關注非經常性損益。因為很多業績大增的公司，其實都是通過變賣資産所實現的。投資者應該認真觀察“扣除非經常性損益的凈利潤”這一指標。

　　從行業角度來看，上市券商交出了不俗的年報成績單，在已公佈的4家上市券商2015年年報業績快報中，這些公司2015年凈利潤同比增長均實現翻番，分別為申萬宏源、東北證券、長江證券、國元證券。其中，申萬宏源2015年業績快報顯示，報告期內，公司每股收益為0.85元，營業收入為303.4億元，同比增長為114.38%；凈利潤為125.59億元，同比增長168.24%。公司表示，2015年業績同比增長主要是由於市場環境影響，公司證券經紀業務、證券自營業務、承銷保薦業務和融資融券業務規模及業績增長所致。

　　二級市場上，儘管昨日A股市場呈現大幅下跌，但上述個股中仍有部分個股逆市走強，據《證券日報》記者統計顯示，昨日，已公佈業績快報股中，共有17隻個股跑贏大盤（上證指數同期下跌3.55%），佔比65.38%。其中，山東路橋、探路者、長春高新、南京銀行、雷科防務、索菲亞等6隻個股當日實現逆市上漲，漲幅為4.29%、3.91%、2.74%、1.49%、1.35%、0.43%。

　　資金凈流入方面，昨日，在上述26隻個股中，共有6隻個股呈現大單資金凈流入態勢，累計吸金2.21億元，這6隻個股分別為山東路橋（5969.30萬元）、南京銀行（5410.31萬元）、長春高新（3737.45萬元）、浦發銀行（3308.31萬元）、探路者（1927.73萬元）和興業銀行（1774.95萬元）。

　　截至昨日已披露業績快報上市公司情況一覽

　　代碼 名稱 最新收盤（元） 漲幅（%） 大單凈額（萬元） 2015年度凈利潤增長率(%) 所屬申萬一級行業

　　002413 雷科防務 41.33 1.35 -2757.48 327.17 家用電器

　　000166 申萬宏源 8.71 -2.46 -668.89 168.24 非銀金融

　　000686 東北證券 13.52 -2.94 -4990.19 147.98 非銀金融

　　000045 深紡織A 9.90 -6.34 -727.96 106.36 電子

　　000783 長江證券 10.30 -2.46 -592.51 104.64 非銀金融

　　000728 國元證券 17.50 -0.91 -476.53 102.98 非銀金融

　　002572 索菲亞 37.65 0.43 -1298.35 40.77 輕工製造

　　000563 陜國投A 13.33 -7.04 -2562.21 30.37 非銀金融

　　603766 隆鑫通用 16.72 -2.79 -2527.08 25.64 汽車

　　601009 南京銀行 15.69 1.49 5410.31 24.85 銀行

　　000544 中原環保 13.85 -4.48 -271.90 23.37 公用事業

　　603368 柳州醫藥 67.63 -3.45 -194.89 21.63 醫藥生物

　　002051 中工國際 25.10 -3.46 -1076.38 21.21 建築裝飾

　　000498 山東路橋 8.03 4.29 5969.30 20.39 建築裝飾

　　000661 長春高新 103.56 2.74 3737.45 20.14 醫藥生物

　　600000 浦發銀行 17.58 -1.90 3308.31 7.6 銀行

　　601166 興業銀行 15.43 -1.59 1774.95 6.62 銀行

　　002693 雙成藥業 10.46 -2.97 -190.54 5.75 醫藥生物

　　600018 上港集團 5.12 -5.88 -1385.14 -3.99 交通運輸

　　601139 深圳燃氣 8.03 -4.52 -802.95 -8.46 公用事業

　　600101 明星電力 10.04 -8.64 -2179.67 -9.7 公用事業

　　300005 探路者 17.27 3.91 1927.73 -10.03 紡織服裝

　　000006 深振業A 8.39 -2.44 -1629.15 -16.11 房地産

　　600131 岷江水電 7.07 -4.85 -338.94 -18.88 公用事業

　　000553 沙隆達A 10.70 0.00 0.00 -71.47 化工

　　000759 中百集團 6.47 -2.41 -108.49 -97.16 商業貿易

　　業績快報

　　 67隻錯殺白馬股價值凸顯

　　集中機械設備等五大行業

　　自2015年12月23日以來，A股市場大幅調整，在此背景下，分析人士普遍認為，隨著A股市場的泥沙俱下，其中包含了諸多被錯殺的質優白馬股，這些個股估值優勢已逐漸體現，迎來絕佳的佈局良機。

　　據《證券日報》市場研究中心統計，截至昨日收盤，滬深兩市已披露2015年年報業績預告的公司共有1242家，其中260家公司業績預增，149家公司業績續盈，85家公司業績扭虧、285家公司業績略增，累計780家公司業績預喜。而從市場表現來看，這780隻預喜股中有686隻個股在去年12月23日以來遭到錯殺，期間累計漲幅為負值。

　　事實上，自去年12月23日以來，上證指數累計跌幅已達到20.56%，點位也從3600點以上滑落至2900點附近，分析人士認為，持續的調整使得滬深兩市的杠桿資金以及大規模股權質押在短期內面臨一定風險，因此投資者在選擇錯殺白馬股時也應該適當回避上述標的，同時重點關注一些股價前期跌幅較大且2015年年報業績增長顯著的優質股進行佈局。

　　據《證券日報》市場研究中心統計，在剔除2015年6月15日調整以來實施股票質押的公司以及兩融標的後，滬深兩市有67隻個股自2015年12月23日以來累計跌幅超過上證指數（20.56%），且2015年年報預告類型為預增或扭虧，成為兩市頗具潛力的錯殺白馬股。

　　從期間累計跌幅來看，雙塔食品（43.37%）、通達動力（42.09%）、安彩高科（40.72%）、龍洲股份（39.67%）、新五豐（39.50%）、兄弟科技（39.32%）、禾盛新材（38.50%）、三維通信（38.50%）、晶盛機電（37.96%）、深圳惠程（35.75%）、福晶科技（35.30%）、長青集團（35.20%）、大金重工（35.01%）等個股錯殺幅度最大，累計跌幅均超過35%。

　　從業績方面來看，神州高鐵（2603%）、中關村（1209%）、慧球科技（889%）、天橋起重（500%）等錯殺白馬股2015年凈利潤同比增長有望達到或超過500%，南山控股、滬電股份、福晶科技、美欣達等也有望在2015年實現業績大幅扭虧。

　　估值方面，在這些業績白馬股中，*ST陽化（12.71倍）、豫能控股（16.12倍）、湖北廣電（24.88倍）、渝三峽A（26.17倍）、國投安信（27.41倍）、普利特（27.93倍）、長海股份（27.96倍）、中國核電（29.52倍）、中關村（29.64倍）等個股最新動態市盈率均不足30倍，分析人士認為，股價的大幅調整使得部分個股的估值水準大幅降低，伴隨著這些成長確定性較高的白馬股業績披露，其估值安全邊際也將進一步提高。

　　個股上，中關村在近期調整中（去年12月23日以來）累計下跌29.69%，據公司2015年年報業績預告披露，公司預計2015年每股收益為0.2223元至0.2667元，實現凈利潤約1.5億元至1.8億元，同比增長991%至1209%，最新收盤價為9.07元，對應動態市盈率為29.64倍。

　　行業上，上述67隻錯殺白馬股分佈在21個申萬一級行業，其中，化工（9隻）、機械設備(8隻）、電氣設備(6隻）、家用電器(5隻）、醫藥生物（5隻）等成為錯殺股相對集中的行業。

　　證券代碼 證券名稱 收盤價（元） 2015年12月23日以來漲幅（%） 動態市盈率（倍） 最新市凈率（倍）

　　002481.SZ 雙塔食品 7.86 -43.37 48.57 3.90

　　002576.SZ 通達動力 17.32 -42.09 - 3.38

　　600207.SH 安彩高科 9.87 -40.72 - 8.18

　　002682.SZ 龍洲股份 11.36 -39.67 187.84 2.18

　　600975.SH 新五豐 10.37 -39.50 - 3.24

　　002562.SZ 兄弟科技 18.30 -39.32 81.01 2.95

　　002290.SZ 禾盛新材 22.95 -38.50 - 5.77

　　002115.SZ 三維通信 9.84 -38.50 83.06 4.36

　　300316.SZ 晶盛機電 9.35 -37.96 94.52 4.63

　　002168.SZ 深圳惠程 8.07 -35.75 149.03 4.95

　　002222.SZ 福晶科技 16.00 -35.30 109.70 7.38

　　002616.SZ 長青集團 17.10 -35.20 70.41 4.28

　　002487.SZ 大金重工 9.84 -35.01 66.65 3.29

　　000048.SZ 康達爾 27.50 -34.85 39.76 15.87

　　部分錯殺股市場表現情況一覽

　　錯殺

　　白馬股

　　 85家公司2015年有望扭虧

　　業績良性拐點透露市場先機

　　業績

　　扭虧

　　昨日，滬深兩市股指再度走弱，滬指下跌3.55%，市場仍無明顯強勢板塊，題材股、權重股紛紛回落，對此，市場人士表示，在當前行情下，不宜急於抄底，大倉位佈局A股，但由於年報季市場容易出現年報行情，因此未來市場一旦反彈，可率先關注那些業績出現向上拐點的個股。

　　據《證券日報》市場研究中心統計，截至昨日，有1242家公司披露了2015年年報預告，其中85家公司業績扭虧，其中包括18家ST類公司，分別為：*ST光學、*ST國通、*ST華錦、*ST華賽、*ST皇臺、*ST建機、*ST金化、*ST金路、*ST酒鬼、*ST閩能、*ST融捷、*ST申科、*ST獅頭、*ST松遼、*ST霞客、*ST陽化、*ST元達和*ST雲網。

　　從上述85家業績扭虧類公司凈利潤增幅來看，有12家公司凈利潤扭虧幅度較大，均在300%以上，分別為：山東如意（1103.23%）、拓日新能（936.84%）、實達集團（605.41%）、康盛股份（499.53%）、北京君正（492.47%）、南山控股（480.54%）、滬電股份（430.33%）、上海綠新（393.80%）、福晶科技（393.06%）、雪人股份（357.47%）、美欣達（342.46%）和露笑科技（317.18%）。另外，扭虧幅度較大的上市公司還有：萬家文化、三特索道、華鼎股份、榮盛石化、澳洋科技、深圳惠程、雛鷹農牧、新五豐和鑫茂科技等。

　　在上述個股中，三特索道昨日表現較為強勢，微跌1.25%，該股被機構普遍看好。

　　同樣，在2014年業績出現下滑，2015年業績重回增長通道的拐點類上市公司也值得關注。據《證券日報》市場研究中心統計，有7家公司2014年凈利潤較2013年出現大幅下滑達到60%以上，但2015年凈利潤預計同比最大增幅超10倍，這7家公司分別為冠福股份、神州高鐵、巨龍管業、海王生物、奧特佳、江粉磁材和凱撒股份，上述7家公司2015年凈利潤預計增幅分別為：3326.34%、2603.00%、2390.50%、1791.43%、1732.14%、1447.00%和1169.51%。冠福股份近年來積極轉型令市場大為關注，2015年12月份公司以4.3億元轉讓16家子公司，交易完成後，公司將剝離市場競爭激烈、經營業績虧損、不具備發展前景的日用陶瓷、竹木製品等家用品製造與分銷業務、大宗商品貿易業務，保留具有增長潛力、利潤水準較高的醫藥中間體業務、投資性房地産業務和黃金採礦業務，優化資源配置，加快業務結構調整，從傳統勞動密集型陶瓷、竹木等家用品製造分銷企業向大健康産業進行轉型。在昨日滬指下跌3.55%的背景下，該股逆市上漲0.9%，除冠福股份外，昨日奧特佳和神州高鐵也出現不同程度的上漲。

　　除上述7隻個股外，2014年業績出現下滑，2015年業績同比增長有望超300%的公司還有18家，分別為：慧球科技、多氟多、漢麻産業、廣博股份、牧原股份、比亞迪、海能達、天橋起、航太機電、愛施德、祥龍電業、中電鑫龍、孚日股份、世榮兆業、紅宇新材、雙象股份、麗鵬股份和羅普斯金，2015年凈利潤增幅分別為：889.00%、850.00%、850.00%、815.00%、648.15%、557.39%、500.94%、500.00%、415.00%、414.69%、360.51%、350.00%、350.00%、342.16%、342.13%、320.00%、314.67%和310.00%。

　　值得注意的是，分析人士表示，上市公司扭虧或是業績大幅增長存在多種原因，包括剝離虧損資産、實現大額投資收益、經營改善等；不過，只有依靠行業基本面回暖，或向新興産業轉型類公司才更為值得關注，此類公司業績有望真正進入恢復期，長期發展前景較好。

　　高送轉

　　概念股

　　57家公司發佈高送轉預案

　　4家公司股價逆市上漲

　　歷年來高送轉均是年報期間最具爆發力的主題之一，受到投資者的廣泛關注。

　　據《證券日報》市場研究中心統計，截至昨日收盤，滬深兩市共有57家公司發佈了2015年度分配預案，其中53家公司預案的送轉比例達到每10股送轉10股或以上。其中，財信發展、秀強股份、雷科防務、東方網路、康盛股份、西泵股份、通達股份、日上集團、萬潤科技、國恩股份、永清環保、天翔環境、中泰股份、邁克生物、科陸電子等15家公司送轉比例達到或超過每10股轉增20股，成為目前滬深兩市高送轉主題中的明星標的。

　　具體來看，財信發展的分配預案最為豐厚，公司披露的年報分配預案為每10股轉增25股並派發現金紅利（現金分紅比例不低於2015年度凈利潤的20%）；此外，擬送轉比例超過每10股轉增20股的公司還有秀強股份、雷科防務，對應預案分別為：每10股轉增22股並派發現金紅利（以不低於2015年度經審計的歸屬於母公司股東凈利潤的10%向全體股東派發現金分紅）、每10股轉增21股並派現5.5元(含稅)。

　　其中，秀強股份是國內家電玻璃規模最大、市場佔有率第一的玻璃深加工企業。玻璃深加工以普通玻璃為原料，進一步加工成增值玻璃産品。主要包括家電玻璃、太陽能玻璃、建築玻璃等。其中家電玻璃主要包括層架玻璃、蓋板玻璃和彩晶玻璃，是公司利潤的重要來源。彩晶玻璃是公司的主導産品，用於裝飾冰箱、空調等面板增加家電的美感。根據客戶需求彩晶玻璃樣件均為獨家使用。

　　對於該股，民生證券表示，公司是國內家電玻璃龍頭企業，傳統玻璃主業業績2015年至2016年將大幅改善。高送轉彰顯公司發展信心，給予“強烈推薦”評級。

　　從市場表現看，自2015年12月23日調整以來，上述57隻高送轉概念股中，永大集團（12.46%）、天翔環境（7.71%）、財信發展（6.91%）、電光科技（5.44%）等4隻個股表現出眾，實現逆市上漲，此外，海翔藥業、國恩股份、紅豆股份、秀強股份、易事特、龍津藥業、星徽精密、湖北金環、三環集團、萬潤科技、中國巨石等個股也相對抗跌，期間表現優於同期上證指數。

　　從超跌角度來看，東方網路（43.56%）、海南海藥（43.22%）、西隴科學（42.50%）、國聯水産（41.18%）、天潤曲軸（40.88%）、康盛股份（39.08%）、怡亞通（35.20%）等個股自2015年12月23日以來累計跌幅居前。

　　良好的業績表現無疑是公司發佈高送轉預案的基礎，在這57家發佈高送轉預案的公司中，有33家公司已發佈2015年年報業績預告，其中30家公司實現業績預喜。順榮三七（1213.67%）、海翔藥業（927.67%）、雷科防務（370.00%）、寶德股份（218.11%）、東方網路（180.00%）、科陸電子（130.00%）、奮達科技（120.00%）、永大集團（112.00%）、久其軟體（106.39%）、永清環保（100.00%）、怡亞通（100.00%）等11家公司2015年凈利潤均有望實現同比翻番。

　　投資機會方面，分析人士表示，從歷史經驗來看，高送轉概念火熱時間可延續到3月份左右。在近年來高送轉行情愈發火熱的背景下，發佈高送轉預案不僅體現了公司對自身發展的信心，同時也為公司股價未來的表現提供了重要保證。隨著披露年度分配預案的公司增多，投資者需重點關注送轉比例較高的公司，其體現出的稀缺性有望助推公司股價持續表現。