本報杭州1月3日訊 （記者 袁華明） 經歷了2015年的大波動，2016年A股市場將會有怎樣的表現？

　　從元旦前夕密集出臺的新股發行新規，到自2016年1月1日起正式實施的A股交易熔斷機制，再到步入倒計時的新股發行註冊制改革，2016年的A股註定將迎來新的制度環境，而這無疑將對市場運作、投資策略産生深遠影響。一切終將不同。

　　股市新常態更趨穩健

　　總體而言2016年的資本市場運作將不會重蹈2015年異常波動的覆轍，股市新常態將更趨穩健

　　2015年股市收官並沒有人們想像得那樣完美，滬深兩市最後均以綠色收盤。記者也發現，儘管如此，2015年最後一個交易日滬指報收于3539.18點，比2014年最後一個交易的3234.68點仍高出約10%，顯示儘管市場波動但長期趨勢不改。

　　對於投資者來説，更多地則是期待2016年能迎來“開門紅”。多個機構的研報顯示，總體而言2016年的資本市場運作將不會重蹈2015年異常波動的覆轍，股市新常態將更趨穩健。

　　據Wind資訊統計顯示，2015年12月初，券商等機構預計2016年約有70%的上市公司業績會增長。雖然券商的預測還得以2016上市公司的業績來檢驗，但一旦預測業績增長成為投資者群體意識時，將重新點燃投資群體熱情。

　　有著10多年炒股經歷的老股民胡松告訴記者，2015年自己不賺不虧，希望2016年能有個“開門紅”。“2015年和那些在股市異常波動中虧慘的人相比自己還算好，但也沒賺到錢，等於白忙活，今年期待有個好收成。”

　　當然，股市風險總還是有的。2015年底的浙商年會上，耶魯大學終身教授陳志武表示， 2016年的股市不確定性以及整個金融市場的不確定性仍然存在，甚至不會比2015年低。

　　註冊制改革引人關注

　　英大證券首席經濟學家李大霄在微網志中希望這一新規能讓“新股慢慢發，股市慢慢牛”。他表示，不管怎樣，2016年股市的第一個利好消息來了

　　證監會在2015年12月31日一口氣推出四項新規。證監會網站也公佈了相關內容，新發佈的四項新規包括：《證券發行與承銷管理辦法》、《首次公開發行股票並上市管理辦法》、《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》三項規章，以及《關於首發及再融資、重大資産重組攤薄即期回報有關事項的指導意見》。

　　股市註冊制改革腳步聲漸近，因此這四項新規中《首次公開發行股票並上市管理辦法》最受關注。記者採訪中，不少股民甚至誤以為這就是新的註冊制規定。對此，監管部門特別指出，這次推出的不是註冊制，而是在審核之下的一個新規定。“雖然體現了註冊制改革的精神，但不是開始實施註冊制。”

　　據了解，這些新規從2016年1月1日起施行。那麼對於“打新族”來説，將會有哪些變化呢？按照新規，投資者申購新股時無需再預先繳款，小盤股將直接定價發行，發行審核將會更加注重資訊披露要求，發行企業和保薦機構需要為保護投資者合法權益承擔更多的義務和責任。

　　對於這個新規，英大證券首席經濟學家李大霄在微網志中希望這一新規能讓“新股慢慢發，股市慢慢牛”。他表示，不管怎樣，2016年股市的第一個利好消息來了。

　　熔斷機制管控風險

　　經歷了2015年的市場洗禮之後，相信投資者會更堅定一個觀點，就是市場的短期波動難以預測，應該更加關注投資收益的長期穩定性

　　熔斷機制的推出，將更加有助於保護投資者利益。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發佈指數熔斷相關規定，並於2016年1月1日起正式實施。相比于去年9月份的徵求意見稿，三家交易所將觸發5%熔斷閾值暫停交易30分鐘縮短至15分鐘，但保留了尾盤階段觸發5%或全天任何時候觸發7%暫停交易至收市的安排。

　　相對而言，熔斷機制將從制度上管控風險型、冒進型的投資者行為，穩健型投資者也將從中受益。從國外的實踐來看，業界普遍認同熔斷機制有“減震器”的作用，多設一道“閘門”，給市場和投資者一定時間的冷靜期，將會降低市場的非理性波動風險，降低市場發生系統性風險的概率，有利於維護A股市場的穩定。

　　記者在採訪中也發現，經歷了2015年A股市場大起大落的“驚濤駭浪”之後，投資者已經變得更為理性。杭州股民黃如林説自己現在投資更加理性了。“2016年，穩健投資才是最要緊的。”已經50多歲的老黃説：“人生早已過了不惑之年，但在股市裏似乎還沒到那個成熟的份兒，經歷了波折才知道理性投資的重要性。”元旦小長假這幾天，老黃閒來無事就會研究研究幾隻自己關注的個股。

　　中信證券首席分析師錢向勁表示，回顧2015年全年股市，感慨之一便是市場波動如此之大。“現在想來，很多投資者在2015年初時都不會想到這一年會有這樣一個演變軌跡，經歷了2015年的市場洗禮之後，相信投資者會更堅定一個觀點，就是市場的短期波動難以預測，應該更加關注投資收益的長期穩定性。”他告訴記者，股民也會變得越來越理性，會在提高投資收益的同時注意降低風險。

　　在不少分析師看來，2015年A股市場異常波動恰恰是一次很好的投資者風險教育，而這又是投資者不可或缺的。

　　利好釋放後市看好

　　在國家推動電價改革等舉措下，企業負擔進一步減輕。實體市場和資本市場的多重利好疊加，將有助於A股向好發展

　　“供給側結構性改革，以及去産能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板等一系列發展思路的提出，2016年經濟發展品質將會有明顯提高，這對於資本市場而言是利好。”本土智庫浮山越水機構首席分析師杭紫表示，資本市場將會對經濟發展更有信心。

　　杭紫也指出，資本市場的健康發展受到重視，2015年底舉行的中央經濟工作會議上也提出了加快金融體制改革，為儘快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到充分保護的股票市場指出了方向。“改革紅利在2016年的資本市場將得到進一步釋放。”在國家推動電價改革等舉措下，企業負擔進一步減輕。實體市場和資本市場的多重利好疊加，將有助於A股向好發展。

　　機構更看好前沿發展領域相關行業的後市表現。在諸多券商機構的預測中，健康科技、智慧製造、新能源汽車等都是2016年的“黃金板塊”。煜融投資吳國平認為，縱觀2015年資本市場的表現，可以發現很多新興産業，如新能源汽車、大數據、機器人、網際網路+、石墨烯、智慧製造等，正掀起一波産業投資大浪潮，可以確定未來機會也將在這些新興産業裏面，而不會在鋼鐵、水泥這些傳統行業。

　　備受資本市場關注的浙股也值得期待。我省大力發展的資訊經濟、健康、節能環保、旅遊、時尚、金融、高端裝備等七大萬億産業恰恰與這些被券商看好的板塊相吻合。