近期建議關注防禦板塊
- 發佈時間：2016-01-04 02:33:20 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
2015年最後一週的A股市場，指數表現得並不淡定，全周大幅震蕩。最後一個交易日甚至上演跳水行情，對於短期市場的走勢，多數市場分析認為，短期來看，A股風格趨於均衡，風格切換的可能性不大，市場依然沒有行情主線。投資適合以防禦板塊為主。
短期市場並不樂觀
廣發策略研究員陳傑表示，目前對於市場依舊持有謹慎態度。原因在於“調結構”和“保增長”出現矛盾，使改革和轉型的預期受挫，投資者風險面臨偏好下降。未來市場回升的信號應該來自於改革和轉型看到新的進展，而不必把希望寄託于“春季躁動”。
短期來看，投資者的風險偏好處於不斷下降的過程之中。近期一個明顯的例證就是——債券利率水準不斷創出新低，且長端利率下行幅度明顯大於短端，但股市基本上是縮量橫盤。這可能意味著，雖然錢還是很多，但是卻流向了長期國債這種“避險資産”，而不是股票這樣的“風險資産”。
因此陳傑表示，繼續維持對市場的謹慎觀點，並且只有讓投資者看到監管層有了“破釜沉舟”推進“供給側改革”的魄力(比如放棄“保增長”的底線思維，加快落後産能淘汰，加速資源向新興産業的傾斜)，才能重新提升A股市場的風險偏好。在行業配置上，短期建議關注偏防禦屬性的行業，如銀行、醫藥、環保等。
依然沒有行情主線
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，短期展望，A股風格趨於均衡，風格切換的可能性不大，市場依然沒有行情主線。由於高風險偏好是年末行情持續的前提，一旦投資者情緒轉向謹慎，市場風險也可能上升。因此，建議投資者兩手準備，一是考慮風格趨向均衡的可能性，二是提防A股市場不期而至的下跌。
至於經濟基本面導致的“春季切換”，魏鳳春強調，這種可能性有，但是目前僅處於預期階段，難以為市場所認同。經濟企穩與政策出臺的時點都難以預期，何況經濟本身還存在波動，這都可能使週期行情頗為震蕩，相信難以出現一面倒的週期復辟行情。創新成長仍在政策風口，眾多大市值中概股的回歸可能吸引更多關注，成長預期對股價的邊際刺激弱化，以及成長個股估值、體量與業績的不匹配，將使得創新成長的風格頗受考驗，板塊內的此消彼長較目前將更為明顯，進而可能影響成長風格的整體表現。
京華時報記者敖曉波
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