經歷了風雨飄搖的2015年資本市場已經進入倒數讀秒。在即將到來的2016年，監管層又將從哪些方面來完善和規範資本市場，這一疑慮在昨天國務院新聞辦公室舉行的例行吹風會上得到了答案。中國證監會副主席方星海透露，明年證監會將重點做好發展證券交易所股票市場等5個方面工作，備受市場關注的上交所戰略新興板和深港通均名列其中。而對於本週市場傳出的私募股權機構掛牌新三板暫停的消息，證監會也給予了證實。

　　□權威發佈

　　明確2016年 五項工作重點

　　證監會副主席方星海25日在國務院新聞辦新聞吹風會上明確了明年發展資本市場的五項重點工作。其中，方星海用了“明年戰略新興板一定要推出來”的字眼來回應近期再度被提起的戰略新興板即將推出的説法。

　　對於2016年的工作重點，方星海表示要從幾個方面加入落實。

　　首先，積極發展證券交易所股票市場，建立上海證券交易所戰略新興板，從時間點上來説，明年“戰興板”一定要推出。

　　其次，加快完善新三板，大幅增加掛牌公司數量，支援中小微金融機構以及高科技企業在新三板掛牌。鼓勵符合條件的機構開展全國股轉系統推薦業務，實施市場內部分層，研究向創業板轉板試點。

　　第三，要規範發展區域性股權市場，明確區域性股權市場監督管理職責分工。區域性股權市場是大家俗稱的新四板，也就是各個省市批准的區域性股權市場。全國各地的股權交易市場要符合統一的監管標準，這個標準由證監會來制定，但是標準的執行、風險的防範以及區域性股權交易市場的日常管理都是在地方政府。

　　第四個方面就是積極開展股權眾籌融資試點。方星海強調，這項工作也是要循序漸進，明年試點一定要啟動，但是不會形成一哄而上的局面。

　　最後，發展壯大債券市場也是工作重點。按照簡政放權、放管結合、優化服務的總體要求，支援創新發展，加強債券市場監管協調，也就是説銀行間債券市場和交易所債券市場之間的監管要有更好的協調。加大兩個市場之間的互聯互通，最終目的是要形成一個統一的債券市場。

　　□關鍵詞

　　戰略新興板

　　定位於服務境內創新企業

　　蓄勢了近兩年的上交所戰略新興板漸行漸近。

　　今年以來，戰略新興板即將推出的呼聲也甚囂塵上。證監會主席肖鋼在今年6月舉行的陸家嘴論壇上發表“充分發揮資本市場服務科技創新的重要作用”講話當中明確提出，“推進交易所市場內部分層，在上交所設立戰略新興板，與創業板市場錯位發展、適當競爭。”

　　而就在不久前的12月9日，上海證券交易所首席經濟學家胡汝銀也曾公開表示，戰興板將與註冊制一起推出。

　　隨後在12月23日國務院出臺的《實施意見》裏，又再次提到要建立上交所戰略新興板。

　　對此，證監會市場部主任霍達昨天也表示，關於戰略新興板的定位，實際不僅是針對一些境外的企業或者是VIE結構的企業到境內上市，更主要的是服務境內的各類創新創業、新興産業的企業來獲得資本市場的支援，更好實施創新驅動發展的戰略，服務大眾創業、萬眾創新，支援戰略性新興産業發展，推動傳統産業轉型升級。

　　對於目前已經存在的創業板和即將推出的戰略新興板是否衝突的疑問，霍達表示，在研究過程當中，我們認為目前這類企業非常多，僅有一個創業板，市場服務還是不夠充分的，需要再增加一個新的上交所戰略新興板。

　　□上交所回應

　　加緊完善具體建設方案

　　對於證監會首次明確的戰略新興板推出的時間表，上交所昨天也給予了回應。上交所新聞發言人昨天表示，12月23日，國務院常務會議審議通過《關於進一步顯著提高直接融資比重優化金融結構的實施意見》，確定進一步顯著提高直接融資比重措施，提出建立上交所戰略新興板，支援創新創業企業融資。

　　目前，上交所正在加緊完善具體建設方案，草擬各項業務規則，同時進行相關技術系統的開發工作。下一步，上交所將結合對前期股市異常波動的反思情況，繼續完善具體標準和制度安排。隨著註冊制改革的深入推進實施，上交所也將進一步加快推進戰略新興板各項準備工作。待相關事項明確後，將及時向市場公佈。

　　□熱點回應

　　叫停私募股權機構掛牌新三板

　　今年以來，新三板發展勢頭勢不可擋，其中，九鼎集團、中科招商等私募基金管理機構，即PE的管理公司頻繁融資成為新三板的亮點。在一片熱鬧聲中，私募PE的融資金額和投向引起了社會廣泛關注和質疑，本週，市場傳出，證監會已經暫停私募基金管理機構在全國股轉系統掛牌和融資。

　　對此，證監會副主席方星海昨天回應表示，確實需要加強對此類私募基金管理機構的監管。暫停私募基金管理機構在全國股轉系統掛牌和融資，並對前期融資的使用情況開展調研，這是管理層下一步的任務。

　　證監會市場部主任霍達補充表示，暫停私募基金管理機構在新三板的掛牌和融資，就是考慮到新三板的定位是服務實體經濟，服務中小微企業。雖然在討論過程當中，有的觀點認為，一些私募基金管理機構融資之後，也可以投到中小微企業和創新創業企業，這也是間接支援創新創業和中小微企業的發展。因此，證監會目前還要把這些問題進行梳理，包括對私募基金管理機構掛牌、融資的金額、投向，究竟是不是投到實體經濟，再做深入的調查研究和論證，進一步明確這類機構在新三板掛牌的監管安排。

　　新三板不是企業上市跳板

　　目前一些新三板的企業，通過IPO的程式，最終成功到滬深交易所上市，這已經有操作的先例。關於新三板向創業板轉板的具體時間表等疑問，霍達表示，在現在的法律體系下，到滬深交易所上市需要通過公開發行審核程式。

　　另外，可能有的市場人士還希望這個渠道能夠更暢通，更方便，這樣的安排需要在現行證券法的體制框架下研究解決，目前證監會正在研究過程中。

　　霍達透露，目前人大正在審議授權國務院調整適用證券法的若干規定來實施股票發行註冊制的議案。接下來證監會還會配合股票發行註冊制的改革實施來進一步研究在法律框架下，還有沒有其他的渠道和方式來實現新三板企業到滬深交易所市場上市交易。

　　霍達強調，因為新三板本身也是一個公開轉讓的市場，實際上企業在新三板也是大有可為的。這樣一種轉板的機制，在法律框架下進行積極的探索。因此，企業不應該把新三板當做到滬深交易所上市的一個前期階段。在新三板掛牌實際上也有很大的發展空間。

　　深港通確定明年推出

　　對於2016年資本市場在對外開放方面有什麼舉措，以及會不會推出深港通的提問，方星海昨天表示，2016年，證券市場的對外開放肯定會有一些新舉措。包括深港通將於2016年推出。至於QDII2是否能在2016年推出的問題，按照中國人民幣加入SDR的要求和我們的承諾，以及國際投資者對更多的人民幣産品、人民幣資金的需求這樣一個現實，QDII2推出是符合這一要求的。

　　QDII2是指合格境內個人投資者。與QDII(合格境內機構投資者)類似，它也是在人民幣沒有實現完全自由兌換、資本項目尚未完全開放的情況下，有限度地允許境外投資的一項重要制度。與QDII中的境內機構投資不同，QDII2是指在人民幣資本項下不可兌換條件下，有控制地允許境內個人投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業務的一項制度安排。

　　京華時報記者 敖曉波