房企轉型成果在資本市場開始顯現，近日，在全國中小企業股份轉讓系統（簡稱“新三板”）上，出現了房地産轉型的身影，7月1日，恒大旗下恒大淘寶足球俱樂部宣佈即將掛牌新三板成為“亞洲足球第一股”。僅一日之後，恒大又宣佈旗下恒大文化也將在新三板掛牌。此外，中國最大商業地産全程服務商RET睿意德正式啟動新三板上市。業內專家表示，房企部分業務板塊步入新三板市場，既是一種融資的渴望，也反映了企業經驗模式的大轉變。

　　進軍新三板

　　對於房地産行業頗感陌生的新三板，成為過去一週房地産企業入駐的新對象。

　　7月2日，恒大地産（HK.3333）相繼發佈公告，旗下廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司、恒大文化産業集團股份有限公司已向全國中小企業股份轉讓系統（簡稱“新三板”）遞交掛牌申請，並皆于7月1日獲得受理函。

　　公告顯示，廣州恒大淘寶足球俱樂部是目前國內具影響力的職業足球俱樂部，擁有並運營亞洲範圍內頂尖水準的職業足球隊及相應預備隊和梯隊。恒大文化旗下院線公司依託恒大集團中國第一的佈局規模，規劃批復的已建成、在建及準備建設的影城共171個、銀幕1182塊。

　　除了恒大旗下的兩個業務板塊外，近日，國內知名的商業地産全程服務商RET睿意德正式啟動新三板上市。據悉，RET睿意德啟動上市的業務主要為運營顧問板塊，是公司今年繼佈局商鋪電商之後，朝向“商業服務生態圈”發展邁出的又一步伐。隨著公司數據、交易業務的規模擴大，各自將逐步分拆獨立發展，以精深、協同的專業矩陣為客戶創值。

　　體現房企轉型

　　所謂的新三板，是全國中小企業股份轉讓系統的簡稱，該系統是中小企業出售現有股份或定向增發股份的股權交易平臺，于2012年9月20日成立，現有超過2600家掛牌公司。新三板聚集了一批優質高成長性的企業，掛牌新三板已成為企業實力的體現，統計顯示，截至今年4月30日盈利企業在全部新三板企業中的佔比高達84.8%。

　　資料顯示，新三板與主機板、中小板和創業板都是中國證券市場的重要組成部分，而新三板的估值吸引力已遠遠超過主機板、中小板和創業板。新三板對掛牌企業主營業務、經營能力、治理架構等方面的規定，也是資本市場對企業的基本要求，為未來轉板提供無縫對接。

　　不過，從行業分佈看，目前新三板企業主要集中在製造業和資訊技術業公司，房地産可謂鳳毛麟角。

　　“恒大旗下的足球、文化及睿意德這樣的地産服務機構佈局新三板，具有標誌性意義，標誌著房地産企業和服務機構轉型開始被資本市場所認可。”易居智庫研究總監嚴躍進表示，對於目前此類房企來説，逐漸轉變了業務重點，即不是簡單的拿地開發或者簡單做諮詢的業務，而是希望在既有業務基礎上尋找盈利的增長點。雖然還在探索，但從企業輕資産的思路來看，總體上還是處於一個比較好的市場前景。所以此類企業的部分業務板塊步入新三板市場，既是一種融資的渴望，也反映了企業經驗模式的大轉變。

　　加速輕資産化

　　對於習慣主機板上市的房企而言，登陸新三板具有重要意義。

　　新三板被稱為中國的“納斯達克”，聚集了大量成長性高的優秀企業，是進行股份轉讓、定向融資的有效選擇。近年來，在諸多利好推動下，新三板社會關注度、資金參與度不斷攀升。

　　數據一：新三板投資人隊伍數量正在快速增長。截至2015年3月末，開通掛牌股票交易許可權的投資者總數為79751戶，較2014年底增長63%。

　　發展迅速的同時，新三板扮演的融資平臺，對於房企發展有著積極意義。業內人士表示，新三板為掛牌企業提供了有效的融資平臺，有利於提高股份的流動性，使股東資産證券化，提高企業融資能力和自身抗風險能力，增強企業發展後勁。數據顯示，2014年新三板融資規模大幅增加，共有289家掛牌公司完成股票發行329次，融資132.09億元，同比分別增長448.33%、1218.26%。

　　業內專家表示，恒大足球、恒大文化雙雙從恒大地産分拆上市，作為獨立的上市公司，實現獨立運營、自負盈虧，有利於恒大地産專注核心業務，增強盈利能力；恒大兌現新産業逐一分拆上市的承諾，降低負債水準，加快輕資化進程。

　　看好後續的創新潛力

　　新三板市盈率遠高於港股，恒大所持有子公司資産將獲得明顯的溢價，恒大資産估值也將隨之提升，繼而刺激股價上漲，融資能力進一步增強，為公司長期發展創造有利條件。

　　恒大實施多元化以來，許家印曾在公開場合表示，旗下新産業將逐一分拆上市。其後，恒大在資本市場動作頻頻，健康産業率先借殼新傳媒（HK.0708）在港上市，聯手騰訊入主香港上市公司馬斯葛（HK.0136），此次又分拆足球、文化兩産業掛牌上市，至此恒大旗下包括旗艦企業恒大地産（HK.3333）在內將擁有5家境內外上市公司。

　　業內人士預測，恒大旗下礦泉水、糧油、乳業等産業也有望相繼上市，將共同構成龐大的“恒大系”上市公司集群。

　　業內人士表示，新三板對上市要求非常低，對盈利沒要求，同時市盈率較低，所取得的融資效果與主機板、中小板和創業板均有不小的差距。對大部分在新三板掛牌的企業而言，轉板是很重要的目標所在。從新三板的市場功能看，其對於企業的盈利要求相對低，但比較看好後續的創新潛力。

　　京華時報記者 邢飛