中行報告認為，我國貨幣供應保持總體充裕，M2調控彈性將進一步增大。2016年，有利於貨幣供應增長的因素主要有：一是經濟下行壓力依然較大，貨幣政策將繼續保持寬鬆基調；二是隨著地方政府債務置換規模的推進，存款性公司的地方政府債券等投資進一步擴大，通過銀行體系派生貨幣的能力增強。不利因素主要有：美元步入加息週期，人民幣仍存貶值壓力，外匯佔款將繼續少增或下降。與此同時，在利率市場化幾近完成的背景下，為進一步完善貨幣政策調控框架，未來央行或逐步弱化M2作為政策仲介目標的作用，給予M2更大的彈性。

　　信貸保持較快增長，支援經濟結構調整和轉型升級。2016年是“十三五”規劃的開局之年，商業銀行信貸增長機遇明顯。一是發展動力轉換帶來更多新業務增長點，“一帶一路”建設、長江經濟帶、京津冀協同發展等新增長空間不斷拓寬，海洋經濟、網路經濟等新業態不斷涌現，節能環保、智慧製造、高端裝備等新産業不斷壯大；二是開放經濟新格局帶來跨境業務大發展；三是綠色金融有望成為未來發展新藍海。但是信貸增長也面臨一些不利的因素：一是國內外市場需求疲弱、部分行業産能過剩制約信貸增長；二是企業盈利能力普遍下降，投資意願難以較快回升；三是不良貸款規模和不良率持續走高，銀行業對貸款發放更加謹慎。

　　社會融資規模總體穩定，直接融資佔比有望進一步提高。2016年，社會融資規模增長既面臨有利條件，也面臨不利影響。有利條件包括：一是股市逐步企穩，IPO將逐步恢復，這有利於恢復股票市場融資功能；二是債券市場開放和創新力度增大，不良資産證券化、高收益債券等新的債券品種有望推出和加快發展，債券市場融資功能將進一步發揮。不利因素包括：一是隨著地方政府債務置換的推進，原來屬於社會融資規模的融資平臺債務轉變成統計範疇之外的政府債務；二是受人民幣貶值壓力猶在、同業業務收縮等因素影響，外幣貸款和表外融資佔比或有所下降。預計2016年社會融資規模保持總體穩定，直接融資佔比或達23%左右，比2015年提高2個百分點。

　　2016年，美元持續走強，人民幣存貶值預期，中美利差將有所收窄，資本外流壓力有增無減，貨幣市場流動性面臨一定的壓力。但是，考慮到未來國內穩中偏松的貨幣政策取向不變，央行將靈活運用公開市場操作、再貸款、再貼現和SLO、SLF等新型貨幣政策工具，調量更調價，優化政策組合，平抑IPO、季節性和其他各類因素引發的短期波動，貨幣市場發生大幅波動的可能性不大，各期限利率將保持較低水準。從不同期限利率來看，由於市場寬鬆預期比較穩定，預計3個月、6個月和1年期等期限利率將在低位更加平穩地運作。