當前上行缺乏新動力
- 發佈時間：2015-12-11 15:31:52 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
上證指數自11月初拉升後，已連續5周振蕩疲軟，創業板指數、中小板指數也在11月下旬衝高後出現滯漲回落走勢，顯示本輪由創業板為主的成長股反彈行情已再難有新的表現。
目前，市場已進入今年最後一個交易月，流動性在新股發行分流、年底資金回籠效應下有所減弱，市場主力（特別是遊資）的交易熱情已大幅下降，等待年底的利潤確認，因此市場缺乏新推動力而難以向上突破。
短期來看，市場將在疲弱的宏觀經濟數據公佈、美國加息預期影響下産生調整的可能，不排除市場跌幅有所擴大，特別是以創業板為主的高估值小盤股。上證指數或將再次下行，未來如市場下破60日均線支援，風險將加大，暫不宜抄底或介入。主要邏輯：1、國內宏觀數據即將公佈，經濟形勢仍然較差，美聯儲加息預期增大使市場偏于謹慎；2、市場以反彈為主，當前信心不足，面臨兩個月大幅反彈後的上升瓶頸壓力且久難突破；3、以創業板帶動的反彈主力已存在調整要求，市場主力交易意願減弱，資金回籠壓力增加。
2015年一年，A股市場曆盡牛熊，市場參與各方恍如隔世。在杠桿牛、資金牛推動下，上證指數上半年一度上破5100點，下半年卻在強平影響下大幅下挫，振蕩幅度高達72%：上半年中小板、創業板單邊上揚，創業板最高漲幅為171.87%，中小板最高漲幅為114.62%；下半年大跌期間，創業板最大跌幅為55.93%，中小板最大跌幅為48.53%。在如此短暫而劇烈的波動下，沒有強大心臟是難以支撐和理智的。寬鬆流動性及資産荒使市場創出且賺取估值回升的神話溢價，但高估值、高換手對比經濟低迷、業績疲軟是市場難以持續的主因，未來資本市場在經過轉型之後，有望迎來新的征程。
（廣州證券 張廣文）
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