場內情緒已完全恢復
- 發佈時間：2015-11-21 01:29:32 來源：金陵晚報 責任編輯：羅伯特
□邊風煒（國泰君安上海分公司研究總監）
本週市場橫向震蕩，結構性機會明顯，指數在3600點一線出現蓄勢整固，前期強勢的券商股出現回落，而虛擬顯示、機器人等熱點得以持續，因此指數的停滯並未使得市場賺錢效應降低，只是選擇上需要更專業一些。
國慶後市場始終處於進二退一的格局，也許這就是未來慢牛的主要格局，若能真正形成將是全體A股投資者的福音。近期與很多投資者聊天，紛紛感慨過去半年的“驚心動魄”，也表示未來投資股市要謹慎，不再大幅加杠桿，在追逐小票的同時也開始關注藍籌。這讓我們很感慨，以前常説要做好投資者教育，我們各種説辭、傾情演繹都難以遏制投資者血脈賁張的熱情，最後這次大跌讓大部分投資者學會了理性，看來只有實踐是最讓人成長的。如果這次的大跌能夠換來中國投資者的理性，那真是難能可貴啊。
回到市場，近期市場短期看空者多、中期看多者盛，這種短空長多的觀點逐漸瀰漫，以往經驗在這樣的情緒下，往往市場很難出現深幅調整，因為中期的多頭思維使得止損盤幾乎沒有，市場出現衝高時或有人減倉，但大跌時卻無人割肉，指數會逐級向上。未來的上漲速度主要取決於場外資金的入場速度，從目前來看兩融餘額在勻速攀升，説明場內情緒已完全恢復； 另一個保證金餘額則恢復緩慢，説明場外資金仍處謹慎觀望之中。
我們感覺，慢牛的第一階段就是場內恢復，若場內情緒恢復完好則指數有望衝高3800至4000點一線，慢牛第二階段是場內情緒帶動場外情緒緩慢恢復，屆時場外資金入場的速度決定明年市場在4000點上的高度。當然其他經濟、貨幣等政策相關因素，這些將決定泡沫的合理程度。
當下，我們正處於第一恢復階段的中段，因此只要保持好的操作節奏即可，不急不緩緊抓個股，收益水到渠成。
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