央行下調分支行SLF利率 新基準利率體系呼之欲出
- 發佈時間：2015-11-20 08:39:26 來源：光明網 責任編輯：羅伯特
深圳商報訊 （記者 吳玉函）為加快建設適應市場需求的利率形成和調控機制，探索常備借貸便利利率（簡稱SLF），發揮利率走廊上限的作用，結合當前流動性形勢和貨幣政策調控需要，央行決定於2015年11月20日下調分支行常備借貸便利利率。對符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構，隔夜、7天的常備借貸便利利率分別調整為2.75%、3.25%。
“此舉意味著央行設定了利率走廊的上限，是利率走廊管理的具體體現。”招商銀行同業金融總部劉東亮指出，當市場利率觸及上限時，央行可以及時提供流動性，平抑市場利率，此次特別提及針對地方法人金融機構，對中小銀行的扶助之意明顯。表明目前已進入新老基準利率體系過渡階段，新的基準利率體系呼之欲出。
但劉東亮認為，不能認為央行調整SLF利率等同於降息，但央行或許也有投石問路的意圖。此舉有利於避免資金利率的大幅波動，此前SLF利率較高，也有引導市場利率下行的意圖，總體上利好債券市場。
民生證券固收行業分析師李奇霖指出，本次SLF利率下調旨在穩定金融機構對未來資金面的預期，降低金融機構對流動性的備付需求，可以肯定的是本次SLF利率下調與降準、降息無關，甚至在政策利率構建和利率走廊完善後，還具備了取消基準存貸款利率的條件。在約束硬化的背景之下，SLF利率下調最終的政策著力點還是在於保護“寬信用”，一是防範金融風險；二是助力穩增長；三是促進新經濟增長點的形成。
記者了解到，SLF是全球大多數中央銀行都設立的貨幣政策工具，其主要作用是提高貨幣調控效果，有效防範銀行體系流動性風險，增強對貨幣市場利率的調控效力。
據報道，央行副行長易綱10月末曾表示，央行已初步構建從隔夜到長期利率的調控體系。11月17日，央行網站刊登的文章《利率走廊、利率穩定性和調控成本》指出，我國在向新的貨幣政策框架的過渡中也應建立利率走廊機制， 以降低短期利率的波動率，提升未來政策利率的市場認可度和基準性。
（吳玉函）
