新版IPO打新不愁錢
- 發佈時間：2015-11-13 16:29:22 來源：今晚報 責任編輯：羅伯特
近期，證監會完善新股發行制度，重啟新股發行，此前暫緩IPO的28家公司在年底前按照老辦法發行。“打新盛宴”在即，投資者都在討論打新的回歸對股市影響到底有幾多少。
新版IPO不凍資
11月6日晚間公佈的發行承銷管理辦法的徵求意見稿，相較舊有的制度進行了多方面的改進，其中最重要的一點是將原有的預繳款制度轉變為中簽繳款制度。原有的預繳款方案要求投資人在參與新股申購時，需準備並凍結相應申購數量所對應的現金，由此帶來新股發行期間，市場因新股繳款和退款出現大額資金流動，貨幣市場利率因而出現劇烈波動，股票市場也階段性受到衝擊。而新版IPO做法主要針對原有預繳款制度對於資金市場的不利影響，在保證新股發行申購的同時，使貨幣市場利率保持相對平穩的狀態，從而使金融市場的運作更加穩定。
打新沒了資金門檻
新版IPO來了以後，新股從此不再是鏡花水月，人人都有希望打新。打新的老制度中，儘管採取了網上市值配售的做法，但由於申購新股時仍需準備鉅額資金，對於中小散戶而言，網上市值配售的好處多數只是鏡花水月，投資者難以從新股發行中獲得應有的收益，而新的制度則允許中小散戶可以事先行使申購權，在中簽後進行繳款，這一做法會顯著增加投資者新股申購的參與度，也會使更多的投資者可以分享新股上市的溢價部分，從而使一二級市場存在的制度性紅利可以為更多的市場參與者分享。
新的制度在大幅度降低申購期間資金流動的同時，也通過將2000萬股以下的小盤股直接定價發行的方式簡化了發行流程，發行承銷管理辦法的徵求意見稿還細化了對於投行和發行人的各項要求，增加了多項處罰措施，防範投行發行承銷過程中誤導投資者，這些做法都為未來的註冊制實施進行了鋪墊。
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