在近兩周的交易中，滬指日K線組合形成了一個大大的A，隨後在本週前兩個交易日受突發事件的影響，分時圖上也開始畫A。週三多頭開始全面強勢反擊，放量單邊上行，一陽收七小回吐下壓組合，氣勢磅薄嘆為觀止。在這個過程中，消息面成為了行情扭轉的推動器。如：十三五規劃的出臺豐富各種題材概念，SDR雖然被推後至月底卻令市場充滿暇想，而兩岸高層的會晤更是激發了福建板塊脫穎而出。另外，深港通消息的反覆卻催發了券商板塊的全面走強。

　　在經歷了此番回升後，滬指回補了3490點處的前期跳空缺口，並且向上進一步努力，與此同時，成交量能快速放出，在券商超強勢的引領下，其他的權重板塊也開始躍躍欲試，雖然還不是很流暢，但也轉向活躍。在第二波行情中，很明顯，權重板塊更為惹人關注。雖然券商沒有去年四季度那樣逼空，但已從超級弱勢中浮上來，而且明顯有增量資金介入。未來新股恢復發行、深港通的推出，以及交易制度的改革，加上今年十月份業績大幅增長，使其由弱轉強。

　　如果第二波的接力棒交給了券商和權重股們，成交金額的快速回升，可以認為超級大機構在整個10月份都在補倉位和吸籌，與我們前期的判斷基本吻合。在前戲做足之後，開始發力進攻，引領滬指補漲。而機構之所以選擇這些品種，一方面是由於大部分前期仍較看空倉位極輕，一旦轉多入市後，不太可能去托已經反彈較好的品種，應該是選擇那些還在低位的權重品種。另一方面，從三季報中可看出，證金等國家隊基本已經控盤一半品種，但仍處虧損狀態，而主要虧損品種就是大盤權重類。

　　在前面的第一波行情中，雖然有領漲品種，但對於機構而言，不太可能全身而入，而蜻蜓點水式的介入對於總資産貢獻利潤率很低。所以，在眼前的第二波行情中，如果啟動權重類品種，那麼一些超級機構應該就會饑餓式掃盤介入，一旦成功，再加上融資部分，那麼對完成其相應的利潤指標是很有幫助的。

　　另外，從股票市場的功能來看，融資是主要功能，所以新股總有一天將會恢復發行，而當時停發新股的點位在4000點一線，對於券商的自營盤禁止減持的點位在4500點。所以，對於上證指數而言，這是一場目的點位明確的回升行情，目前未知的只是時間和方式而已。基於這樣的一個判斷，將會有越來越多的機構會加盟于直接投資上證指數的各種ETF，雖然15%至20%左右的收益對於個人投資者不顯眼，但對於機構而言特別是超級大資金卻是相當可觀的，再加上融資部分，就更值得佈局，這可能是今年年底機構佈局的最簡單和最重要的模式。

　　在權重品種上行的同時，並不意味著概念品種就停步不前，但未來會有分化。有些超強的品種可能在衝高後會提前結束行情，但有一些剛啟動的有業績成長支撐的，未來也會繼續表現。對於第二波行情而言，當權重品種走到臺前時，投資組合應該同步發生切換，但倉位仍可保持重倉。

　　東方證券 潘敏立