新三板的發展現狀與理想有一定的距離，前有創業板，後有戰略新興板，新三板將會迎來怎樣的逆轉成為行業熱議焦點。近半年以來，市場分層以及相應的差異化制度安排是行業期待的政策。

　　日前，全國股轉公司副總經理隋強在參加此期間舉行的“金融街論壇”時稱：“新三板內部已具備分層條件，分層機制今年年內一定推出，同時，新三板將推出和完善市場摘牌制度。”政策利好即將落地，期待已久分層機制讓市場各方吃了一顆強心丸。

　　歷經股票市場6月份股災大跌，新三板市場也是一路猛跌。主機板有國家隊救助，而新三板市場無人問津使得不少投資者對新三板市場長期處於觀望階段，而隨著分層制度的即將落地，讓業內人士對新三板市場再次點燃信心。

　　截至11月3日，新三板掛牌公司總數達到3918家，共有1446家公司完成了近2000次的股票發行，融資總額達到813億元，較2014年增長525%。

　　融資難是制約中小微企業發展的最大的瓶頸。工信部統計數據表明，只有20%左右的中小微企業能夠獲得社會資本的支援。“新三板包容性的制度設計和覆蓋面廣的特點，有助於引導要素向創新創業企業集聚。”隋強説，“新三板的設立彌補了多層次資本市場斷層和券商業務斷層的先天不足，緩解了中小微企業上市難、交易定價難的問題，將對企業的投資選擇和價值判斷權交給了市場。”

　　企業對新三板分層已經期盼已久。隨著新三板企業掛牌數目的與日俱增，年底實現4000家企業掛牌，明年5000家企業登陸新三板已經近在眼前。隨著新三板的海量市場規模已經形成，也會存在魚龍混雜的情況出現，結構性分化逐步産生，隋強在“金融街論壇”提到，“分層工作今年年底一定推出，並且，我們還將推出新三板向創業板的轉板試點，推出和建立市場的合作對接機制。”

　　市場的發展也對監管提出了更高的要求。隋強談到，新三板未來還將加強市場監管，堅持創新發展與風險控制相匹配，強化風險融資能力，探索研究運用大數據等技術提高監管效能。為了進一步發揮市場優勝劣汰功能，在分層機制出爐的同時將推出和完善市場的摘牌制度。

　　“新三板確實在倒逼改革。”中信建投證券股份公司董事總經理劉乃生説，“作為一個從業者，新三板讓我們感受最深的是企業離資本市場如此之近。”

　　數據顯示，7月下旬後，新三板的做市成交出現大幅縮水，10月28日，新三板市場的總交易金額為3億多元，還比不上主機板市場一隻股票一天的交易量。隋強表示，新三板目前的流動性不足是市場面臨的主要矛盾之一，需優化協議轉讓制度，大力發展做市業務，完善市場效益機制，引導做市商加大做市投入，提升做市能力和水準，充分發揮做市商的作用，發展多元化的投資機構和隊伍，擴大長期資金的市場供給。

　　“新三板的門檻確實比較低，裏面有非常優秀的企業，但確實也有一般的企業。如果一刀切地把流動性完全放開的話，壓力還是非常大。”劉乃生覺得分層也是解決新三板流動性不足的好辦法，將進一步提升市場的功能，“只有分層才能把不同的産品和不同的服務填補上。”

　　對於分層之後掛牌企業會不會産生“兩級分化”的問題，隋強認為沒有必要過於操心，“分化是市場選擇的結果，這只會讓廣受市場關注的企業更快的進入投資者的法眼。

　　隋強認為，新三板將著力改善市場流通性，同時加強市場監管，為了進一步發揮市場優勝劣汰的作用，新三板除將推出分層制度外，還將適時推出摘牌制度。