新三板準入條件相對寬鬆，這將有利於破解中小微企業的融資難、融資貴問題。易三板研究團隊梳理了新三板掛牌企業的五大融資途徑：

　　1.定向發行股票融資途徑

　　定向發行股票融資是新三板掛牌企業的主要融資方式。根據《非上市公眾公司監督管理辦法》和《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》等規定，新三板簡化了掛牌公司定向發行股票核準程式。新三板允許公司在申請掛牌的同時定向發行股票融資或掛牌後再提出定向發行股票。

　　新三板為掛牌企業提供了一個尋找特定對象的全國性平臺，掛牌公司的股票可以在全國股份轉讓系統公開轉讓。

　　目前來看定向增發股票已經成為新三板掛牌公司最重要的融資方式，並呈現爆發性增長態勢。

　　2.發行中小企業私募債融資途徑

　　私募債是一種便捷高效的融資方式，其發行審核採取備案制，審批週期更快，私募債的綜合融資成本比信託資金和民間借貸低。

　　企業發行中小企業私募債的方式進行融資的有很多好處：（1）開闢直接融資渠道，降低企業綜合融資成本；（2）發行審核採用“備案”制，審核週期短、速度快；（3）發行規模沒有限制，籌資規模由企業與承銷商自主協商決定；（4）企業可靈活設計發行期限、含權條款等債券要素；（5）對募集資金的使用做出限制，企業可根據自身業務需要合理安排資金用途。

　　此前中小企業私募債産品已經在上交所與深交所進行試點，2014年9月3日股轉系統已經將私募債發行細則報證監會審批，新三板掛牌企業發行私募債産品將更加便捷。

　　3.股權質押貸款借款融資途徑

　　企業掛牌新三板後股票價格與流動性都會顯著增強。掛牌公司股東可以將所持的股票抵押給銀行向銀行借款取得資金，目前部分銀行已接受股票質押貸款。股東以其持有掛牌公司股票為掛牌公司借款提供質押也是可行的。股權質押貸款、借款也是掛牌新三板企業的重要融資途徑。

　　4.增加銀行授信融資途徑

　　掛牌公司納入證監會統一監管，履行了充分、及時、完整的資訊披露義務，信用增進效應較為明顯。企業掛牌新三板後企業聲譽得到了提升，管理得到規範，財務資訊公開透明，資訊披露準確及時，這為銀行增加企業貸款授信額度具有積極促進作用。這使得企業授信額度提高，自然從銀行等渠道籌資金的能力增強，從銀行貸款的資金可以增多。

　　2013年12月20日，全國股轉系統公司與工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、光大銀行、興業銀行七家商業銀行簽署戰略合作協議，這七家商業銀行為掛牌公司和擬掛牌公司提供定向授信額度等服務。

　　5.提升業績拓展企業內部融資渠道

　　新三板掛牌後，企業聲譽提升、經營管理水準改善，企業的業績能夠得到提升，這將加速企業的資金回籠，企業收回大量的現金可以轉化為再生産的資本金。與前四種融資途徑不同的是提升業績轉換為資本金的做法屬於企業內部融資渠道，該融資方式對企業的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風險的特點，是企業生存與發展不可或缺的重要組成部分。

　　綜上，不考慮傳統融資渠道，掛牌新三板企業的融資方式有定向發行股票、中小企業私募債、股權質押貸款、增加銀行授信和提升業績拓展內部融資渠道等5種方式。

　　易三板分析師提醒掛牌新三板的企業實際控制人：務必對企業掛牌新三板後的融資工具有清晰認識和熟練操作，並根據企業自身財務情況選擇、組合最佳的融資策略。（作者：易三板研究團隊）