在日前舉辦的第十一屆北京金博會·2015中國金融年度論壇上，首都創業集團有限公司董事長王灝表示，PPP轉變了政府投融資的理念和方法，不僅僅是融資創新，更體現了改革的深刻內涵。

　　王灝從2000年開始對PPP進行研究，並率先將PPP概念引入國內，他還在實踐中對PPP模式進行了大力推廣。首都創業集團參與投資的北京地鐵4號線就是實施PPP的一個典型案例。

　　王灝介紹，PPP顧名思義是通過政府與社會資本合作的方式來提供公共産品的服務，從政府的角度來看，社會資本減輕了政府投融資的壓力，確實發揮了引領融資的功能。而相比政府傳統的投融資模式，PPP在本質上有三個“變”和“不變”。

　　三個“變”表現為:一是融資主體發生變化。過去政府投資、政府運營，銀行直接面向政府的融資平臺；在PPP模式下，銀行要麼面向社會投資者，要麼面向政府與社會投資者共同組建的特許經營公司，服務對象發生根本變化。

　　二是風險要素發生變化。過去依靠政府信用支撐，在不發生系統性債務危機的前提下，項目風險可控。PPP屬於市場化融資，風險彈性相對較大，但根據PPP的本質要求，項目風險應該在政府和社會投資者之間進行合理分配和安排，因此理論上的風險成本在實踐中其實是降低的。

　　三是運作機制發生變化。PPP不是簡單的融資工具，其實它促進了政府和企業的雙向改革。PPP通過引進社會投資者打破公共産業的壟斷格局，並在競爭機制的推動下，進一步推動政企分開，這個變化是根本性的，它轉變了公共産品的供應方式，直接體現為效益的提升。

　　三個“不變”體現為：一是資産的屬性不變，項目資産自身的經濟特徵和週期規律並沒有變化。各方面參與PPP的核心目標還是要提供優質的公共服務，不能説換成了社會投資者就可以偷工減料，變相降低服務的要求，或者舍本逐末，片面強調對項目經營開發力度，忽略了對公共資産效率的改革和品質的優化。

　　二是政府支援不變，政府必須嚴格按照約定的條件，履行相應的支付義務和補貼責任，並在自身的能力範圍內承擔必要的風險，為構建項目盈利模型創造基礎，保障投資者在合規的金融條件下實現合理的盈利。同時，政府還要落實全過程的監管，避免公眾利益受到侵害。

　　三是融資需求不變。PPP的出發點不是為了融資，雖然投資者確實帶來了一部分的增量資金，但相比政府龐大的債務壓力和項目的鉅額投資需求只能是杯水車薪，因此PPP最看重的是投資者專業化的運營能力及其機制。在融資活動中主要表現為信用主體的變化，但項目資金的缺口客觀存在。從國外的經驗來看，金融是PPP鏈條中不可或缺的重要一環，因此PPP離不開金融創新，需要銀行的大力支援。

　　王灝對於銀行參與PPP項目提出了自己的建議：一是要構建專業化的團隊和體系，和政府形成共識。二是PPP項目週期長，資金投放量大，涉及到企業、政府、供應商等多個角度，銀行應該介入項目前期，一方面全面掌握投資的規模、資金預算情況，另一方面發揮銀行財務管理的經驗優勢。三是與優秀運營商建立合作聯盟。四是創新多元化的方式，銀行可以通過信託、券商、資管、基金子公司等通道參與PPP項目的融資。