12個月目標位4000點
- 發佈時間：2015-10-15 10:32:30 來源：福州晚報 責任編輯：羅伯特
■鳳凰
高盛稱，金融危機可看成是由以下三個階段組成的。
第一階段，美國樓市崩潰引發信貸緊縮最後導致雷曼倒閉，之後美國出臺“不良資産救助計劃”（TARP）以及量化緊縮（QE）政策。第二階段，歐洲主權債務危機。最終引入了歐洲量化寬鬆。在第三階段中，新興市場危機和大宗商品價格的大幅下跌疊加到了一起。
這個不斷演化的危機以三個階段的形式出現。它擾亂了股市恢復的典型路徑。在大多數歷史週期中，我們在股票市場中可以看到四個明顯的階段，我們把這四個階段描述為絕望、希望、增長和樂觀。大宗商品價格大跌（主要因為資本支出上漲導致供應增加，以及新技術的影響），令新興市場受到壓力，新興市場貨幣走弱（金融危機第三波開始）。
高盛並不青睞于長期增長停滯的看法，並認為全球蕭條很快到來的風險不高。高盛三個結論：（1）在接下來的12個月到24個月內，股票的表現會繼續優於債券。（2）最近幾年，在政策放鬆和量化寬鬆的支援下，股票估價出現了擴張，股價因此上升。我們預計未來股票的收益率會低於最近幾年的股票收益率。（3）股市相對表現為：從新興市場到發達市場。近日，高盛下調滬深300指數12個月目標位至4000點，稱反映更溫和但更可持續的市場流動性情況，及投資者信心在恢復過程中較高的風險溢價。新的目標位代表較目前水準有約25%上漲空間。
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