本報訊國慶假期後10月首個交易日，A股喜迎開門紅。6月以來，A股月線已四連陰，滬指振幅逾2000點。展望10月行情 ，多家券商發佈策略報告認為，目前市場處於風險偏好修復的艱難時刻，仍可以期待。

　　未來兩個月，A 股市場的機會有望大於風險。主題投資方面建議，聚焦“十三五”規劃的內容。

　　【海通證券】

　　聚焦“十三五”規劃

　　側重成長股

　　海通證券認為，市場風險偏好有望逐步修復。當前市場處於風險偏好修復的艱難時刻，但10月仍可以期待。投資者或許糾結于制度環境不確定、三季報盈利下滑、人民幣貶值壓力。該機構進一步指出，首先，短期最大擔憂為三季報盈利情況，不過，8月中旬後出現一波下調，説明市場對此已有所預期。此外，“十三五”、國企改革等事件政策有助市場重建對轉型創新的信心；其次，産業資本“舉牌潮”顯微妙變化。産業資本對股市的看法，或許反映出大類資産比價方面，隨著利率不斷下行，股市的吸引力在上升。7月以來保險、創投 、私募基金頻頻掀起“舉牌潮”，産業資金徐徐而入。

　　海通證券也表示，“十三五”、國企改革細則等有助提振市場信心。建議保持積極心態，維持多頭思維，入場時機取決於資金性質。另外，聚焦“十三五”規劃側重的成長股。如製造升級、資訊經濟、現代服務。主題方面，看好大上海、二胎全面放開。

　　【興業證券】

　　做空動能階段性衰竭

　　信心恢復尚待時日

　　興業證券認為做空動能階段性衰竭，信心恢復尚待時日，機會大於風險，10月行情有望在波折中迎來機會。其一，利空出盡，預計出現邊際改善，有助於風險偏好回升；其二，穩增長政策已開始加碼，財政貨幣雙松組合可期；其三，利空出盡之後的技術性反彈之外，股市反彈動力是貨幣寬鬆背景下的“資産荒”，預計10 月A 股績優股的相對吸引力將重新提升。

　　【申萬宏源 】

　　重回高點

　　仍需要經歷較長時間

　　相對於前兩家的積極心態，申萬宏源觀點則偏謹慎，認為A 股重回高點仍需要經歷較長時間，完成估值體系、資金供需、市場信心的“重建”。“不悲觀”仍是前提，關注上行和下行風險。10月的風險收益比未必比9月高，但“黃金11月”，“鑽石12月”可以期待。

　　申萬宏源建議主題方面關注，國企改革混合所有制方案符合預期，建議牢牢抓住“五個更快”。十八屆五中全會臨近，密切關注“十三五”規劃中可能超預期的子領域，特別關注二胎題材。或自下而上從高增長、高送轉、再融資和員工持股計劃訴求等角度尋找個股 .

　　【走勢研判】

　　中期底部形態已形成

　　本報訊經歷了連續四個月的調整後，A股終於在國慶長假後迎來上攻走勢，滬指兩天共上漲130點。

　　從市場心態上看，目前大部分市場人士對中期底部形態的確認達成共識。自8月底至9月底，股指均圍繞著3100點窄幅震蕩，高點在3230點附近，低點在3000點整數關口附近。並且量能逐步走低，最終在9月底的最後兩個交易日達到階段性的極致。

　　市場人士認為，經歷連續中長期的縮量下跌或者橫盤整理，幾乎可以確認底部是越來越近了。而節後最近兩個交易日，滬深兩市的成交量再度放大，且量能的增幅非常可觀，再結合市場再度向3200點發起衝擊，幾乎可以確認市場將要結束整理的形態。

　　不過也有謹慎派市場人士認為，市場還是缺乏中長期比較明確的熱點龍頭品種，而市場上行至3200~3240點附近依舊有較強的壓力。此外，在保證金連續4周凈流出、兩融餘額下降至9000億元以下的情況下，市場存量資金不足於撬動大盤大級別行情。

　　分析人士建議，在大盤沒有放量突破的前提下，投資者仍應堅持短線操作為主，對超跌股可果斷介入，中線股可輕倉佈局。