牛市買票就漲，人人股神，一旦拐點到來，在牛市中一戰封神的人又會落得怎樣田地？牛散袁海林利用虛假申報、反向交易等方式影響“蘇寧雲商”和“藍光發展”等2隻股票價格，並反向賣出，但卻虧損2.78億元。

　　袁海林是如何操縱股價卻造成巨虧，業界大佬又是如何看待該牛散操作，其哪些交易被認定涉嫌股價操縱？

　　“千術”一

　　利用資金、持股持續買賣

　　“一般來説，我們理解的資金優勢，應該是單一或者一致行動人賬戶單日交易個股顯著高於其他投資者的買賣金額，比如一隻個股當天成交1億元，某個賬戶或者關聯賬戶成交佔比就達2000萬元、3000萬元甚至更高，佔到當日成交比例20%以上，這自然是利用資金優勢在買賣，從而影響到股票價格。”深圳一位不願具名的私募人士如此解釋稱。

　　該私募人士補充道，“平日我們看交易所披露席位，裏面漲停、跌停、高換手率個股出現單日排名前五的交易席位，一般買一、也就是單一買入最多營業部成交佔比很難超過該股單日成交金額的5%，所以這些遊資、機構往往不在操縱股價之列，除非出現上述交易額極大，並且連續交易的情況。”

　　“千術”二

　　虛假申報誤導其他投資者

　　根據《中國證券監督管理委員會證券市場操縱行為認定指引》對虛假申報操縱認定，“是指行為人做出不以成交為目的的頻繁申報和撤銷申報，誤導其他投資者，影響證券交易價格或交易量。”

　　歷史上，因為虛假申報遭到處罰的投資者也較多。比如曾經利用此方式操縱中捷股份和力合股份的陳國生。

　　2009年10月23日和10月27日9時33分，陳國生利用他人證券賬戶分別買入中捷股份761827股和297699股。2009年10月27日10時14分至11時04分，陳國生反覆多次使用“拉抬股價、虛假申報”相結合的操作手法推高中捷股份股價，其先以比市場最後一筆成交價高幾個價位的少量申報買入並成交，導致股價上漲；隨即挂出大量低於同期市場價幾個價位的買入申報，造成大單在低檔位買入的假像，推高股價，並迅速撤單。

　　“千術”三

　　反向交易遭遇直線下行

　　“顧名思義，反向交易就是持股較多的股東買入後，又賣出，由於量大，其反向交易會對股價造成較大影響，從而影響正常的股票交易，一般來説，這種情況很少發生，袁海林涉及反向操作很可能是在買賣藍光發展出現問題，畢竟藍光發展流通股本較小，日成交量較少，袁海林上億資金實力的反向操作，極其容易影響藍光發展股價走勢。”廣州一位不願具名的私募人士分析指出。

　　該私募人士還告訴記者，“據我分析，藍光發展在6月初，股價幾乎處於全年最高位，此時如果大幅買入該股，如果沒有快速出貨，從6月中旬開始，走勢就是直線下行，甚至是買入隨即被套，如果袁海林在6月初期大幅買入該股，很難不在快速下跌中選擇賣出割肉，一來量大，最終觸及反向交易紅線，這也最終導致其即便操縱股價，也難逃虧損噩運。”記者了解到，藍光發展在6月1日至3日連續上漲創下新高20.09元/股之後，股價便見頂開始下跌，6月16日跳空低開暴跌後，其股價開始出現巨幅回落，6月16日至7月7日，該股股價跌幅達到驚人的53.93%。

　　上述深圳私募人士也分析稱，“從證監會調查來看，在6月1日至7月30日，很少有投資者不虧，像袁海林這種並非超級短線的超級大戶來説，一旦6月初建倉後，沒有快速出逃，那麼在股市大幅回調期間運用虛假申報操縱股價手段，也很難讓其止住虧損。”