美國聯邦儲備委員會（美聯儲）貨幣政策決策機構——聯邦公開市場委員會（FOMC）將於當地時間15日至16日舉行貨幣政策例會。近期，全球市場出現巨幅波動，有關推遲加息的警告和判斷不絕於耳，但本週加息的可能性尚未排除。特立獨行的美聯儲是否會令世界大吃一驚？

　　去年秋天以來，美聯儲多位官員相繼表示，2015年美聯儲將按下加息按鈕，逐步將貨幣水準引導至中性——既不對經濟産生刺激效果，也不會起阻礙作用。今年6月曾是加息熱門時點，但美聯儲按兵不動，7月中旬美聯儲主席耶倫在國會作證時強調，若美國經濟持續改善，美聯儲在今年年底之前啟動加息是合適之舉。這令美聯儲將在9月份加息的猜測日益升溫，若非近期全球市場出現大幅波動，這一預期仍會主導市場情緒，推動全球資本繼續轉移。

　　目前，市場上對9月份美聯儲議息結果的預期産生分歧，美聯儲內部也未形成共識。巴克萊、匯豐、高盛、瑞信等國際投行均認為9月份美聯儲仍會以不變應萬變，以靜制動應對市場振蕩。

　　前美聯儲資深經濟學家、彼得森國際經濟研究所資深研究員約瑟夫·加尼翁認為，考慮到美國通脹已持續多年低於2％的目標，同時海外經濟增長放緩和美元升值將進一步拖累美國出口和壓低通脹，美聯儲應在9月繼續觀望全球經濟形勢的發展。他預計美聯儲9月加息的概率約為30％。

　　曾在美聯儲工作多年的格雷厄姆資本管理公司首席經濟學家朱莉婭·科羅納多説，如果美聯儲9月啟動加息，將意味著全球經濟疲軟和低通脹對美聯儲加息決策的影響較小，而就業市場改善的影響相當大，這會釋放出“鷹派”信號，並令市場感到意外。她對基金經理進行的調查顯示，大家一致認為美聯儲9月加息從某種程度上來説將會是一個政策失誤。科羅納多認為，美聯儲並不希望加息決策令市場意外，因此她預計美聯儲9月加息的概率不到20％。

　　此外，一些國際機構對美聯儲9月份加息表示擔憂。世界銀行首席經濟學家考希克·巴蘇警告稱，美聯儲如果選擇9月開始加息，可能在新興市場引起“恐慌和混亂”，美聯儲應當等到全球經濟復蘇形勢更加穩定時再啟動加息。此前，國際貨幣基金組織(IMF)也稱，此事關係到美聯儲的信譽，同時目前存在太多不確定性，廣泛預期的加息理由不足。IMF總裁拉加德表示：“我們相信2016年初加息更好一些。”

　　美國前財長勞倫斯·薩默斯指出，對當前狀況作出的合理評估似乎表明，在近期加息將是一個嚴重的錯誤，它將危及美聯儲的所有三大目標：物價穩定、充分就業和金融穩定。薩默斯認為，收緊貨幣政策將對就業水準構成負面影響，因為利率升高會讓保留現金比投資現金更有吸引力。利率升高也將推高美元匯率，降低美國生産企業的競爭力，也給美國貿易夥伴的經濟帶來壓力。此外，在當下市場脆弱之時加息，可能會把金融體系的某些部分推入危機，帶來難以預料的危險後果。

　　不過，美聯儲一直保持特立獨行的做派，外界的干擾並不會影響其決策。有分析指出，美聯儲加息正是其職責所在，在經濟走入增長軌道之後，以確保充分就業和物價穩定為己任的美聯儲有理由推動貨幣政策回歸正常化。如果放任寬鬆的貨幣政策，造成國內通脹高企甚至將經濟逼入滯漲邊緣，將是政策空間有限的美聯儲的最大失職。目前，美聯儲需要注意加息進程産生的外溢效應，一是對其他經濟體産生何種影響，二是受到影響的經濟體又會對美國經濟産生怎樣的衝擊。正因如此，包括美國銀行、德意志銀行、摩根大通、蘇格蘭皇家銀行、富國銀行在內的一些國際金融機構，仍然認為9月份將是美聯儲開啟加息週期的起點。

　　從經濟數據看，近期美國經濟增長保持穩健態勢，也成為美聯儲加息的籌碼之一。根據日前發佈的全國經濟形勢調查報告顯示，2015年7月至8月中旬，美聯儲下屬12家地區儲備銀行管轄區域的經濟活動繼續擴張，但美元升值、海外需求放緩以及低油價繼續影響製造業生産和出口。此外，勞動力市場持續改善，過去一年中每月的新增非農就業崗位平均為24.7萬個；8月份美國汽車銷售表現為近10年來最佳；商用房地産價格水準超過了金融危機前的峰值。美國建築業、交通業和水利工程領域投資都出現了較好的增長勢頭，建築領域投資達到7年來高點。

　　這是美聯儲年內倒數第三次議息會議，在此之後，10月和12月還各有一次。根據美國《華爾街日報》所作最新調查，46%的受訪經濟學家預計美聯儲9月加息，佔比明顯高於預計10月和12月加息的經濟學家比例，持後兩種預測的經濟學家分別佔比9.5%和35%，還有9.5%的受訪經濟學家預計明年才會加息。（記者 王龍雲 高攀）