滬深300中證500“貼水”大幅減少 股指期貨投資受限

　　廣州日報訊 （記者井楠） 在中金所重磅限倉制度、證監會計劃推出熔斷機制之後，本週一股指期貨市場開市，滬深300主力IF1509報3096.0點，漲幅為2.22%；上證50主力IH1509報2052.4點，微跌0.37%；中證500主力IC1509報5795.0點，大漲7.64%，盤中兩度漲停。

　　期現價差方面，IC主力“貼水”大幅度減少近400點，為348.56點；而IF1509貼水154.29點，IH1509貼水81.58點，也均有一定幅度的減少。

　　中國國際期貨（廣州）分析師招泳勤認為，“貼水”減少説明市場做空動能減弱，結合兩大股指巨幅上漲來看，後市向下的壓力得以緩解。但該現象並不等於市場信心已經重塑，更多的則是市場對於中金所限倉新規的本能反應，市場仍需要更多的流動性與時間來平復前期暴跌帶來的心理壓力。

　　對於新規産生的影響，廣州日報記者調查深圳、廣州業內情況，多家期貨經紀公司足以用“地震”來形容，總結來看，三個現象比較突出。

　　現象一:成交量減小為原來的約二十分之一

　　“這叫我怎麼賣呀，超過10手就是異常交易了！沒錢做多（資金都補充了保證金了）、無法拋售，根本沒有辦法操作。”本週一市場，深圳大散戶孔先生如是説，雖然對於規則改動他也早有預見，但無論如何都沒有想到，一夜之間，異常交易的界定門檻會從100手提高到了10手，保證金進一步提高到了40%。“等於説，現在的投機成本，被提升為了6月的幾十倍，還有什麼空間呀？”

　　從週一數據來看，期指成交持倉方面，中金所的政策管制導致成交持倉量均巨幅減少，確為不爭的事實。IF1509成交38054手，持倉41633手，日內增倉-9989手，上一交易日成交59.4萬手，大減93.6%，成交量也縮減為上兩周平均成交量的二十分之一。IH1509成交16627手，較上一交易日銳減92%，持倉19824手，日增倉-3699手；IC1509成交11697手，銳減92.6%，持倉11072手，日增倉-3423手。整體交易極度萎縮，流動性呈現枯竭狀態。

　　現象二：股指期貨平倉盤佔比高達70%

　　在能夠活動的範圍內，“平倉”行為在週一市場盛行。廣州日報記者採訪了深圳、廣州六家期貨經紀公司營業部，其當日成交中，平倉盤佔比均超過了70%。主力機構投資者、企業投資者對於股指期貨的興趣目前已經降至“冰點”，已經連續三周時間，各大期貨經紀公司無人諮詢“開戶”事宜；就連原來的套保需求者、珠三角的製造業企業，也開始遠離股指期貨。

　　部分散戶再次提出抱怨：“為什麼不乾脆停開市場一段時間？如此小的成交量，已經難以構建合理的交易氛圍了。”由於平倉盤佔比較大，華泰期貨（廣州）的李文宇認為，下兩個交易日的成交量可能進一步縮減。

　　現象三：高凈值客戶急向A50外盤轉移

　　對於比較幸運的客戶，手中尚有相當數量的資金（持倉有限），已經急切轉移資金、規避風險。廣州日報記者接連調查的5位深圳客戶，均調撥大額資金向A50外盤轉移，而該類投資品種以往並非主力資金關注的領域，甚至有部分大戶投資者直到前幾天才聽説過這個品種。

　　據廣州日報記者了解，股指期貨市場在部分廣東期貨經紀公司營業部業務量的佔比超過了60%，遠遠超越了商品期貨的佔比。在此交易量急劇萎縮的情況下，週一全天，幾乎每家期貨經紀公司都在開會應對“突發事件”：交易量驟降之後，期貨公司手續費收入大打折扣、經營堪憂。深圳的三家期貨經紀公司高管已經責令客戶經理執行各類“緊急措施”，其中主要包括鼓勵高凈值客戶的交易引導到A50股指期貨上、實行對衝。