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證監會夜間拋出重磅消息 正研究指數熔斷機制方案

  • 發佈時間:2015-09-07 01:29:55  來源:重慶晚報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  9月6日晚間,證監會負責人發表談話,表示要把穩定市場、修復市場和建設市場有機結合起來。負責人稱,目前股市泡沫和風險已得到相當程度的釋放。今後當市場劇烈異常波動、可能引發系統性風險時,證金公司仍將繼續以多種形式發揮維穩作用。

  證監會負責人表示,股市漲跌有其自身運作規律,一般情況下政府不干預,但在股市發生劇烈異常波動、可能引發系統性風險時,政府絕不會坐視不管,將及時果斷採取多種措施穩定股市。

  證監會發言人稱,將及時果斷採取多種措施穩定股市,積極穩妥實行股票發行制度改革,研究制定指數熔斷機制方案。

  證監會表示,要彌補監管漏洞,完善市場管理制度。研究制定實施指數熔斷機制方案,嚴格管理和限製程序化交易,抑制股指期貨過度投機,規範股票融資業務。規範證券公司、基金公司、期貨公司的業務活動,完善風險控制指標體系。

  所謂熔斷機制,是美國證券交易委員會設立的一種保護機制,即在交易過程中,當價格波動幅度達到某一限定目標時,交易將暫停一段時間,類似于保險絲在過量電流通過時會熔斷以保護電器不受到損傷。

  熔斷機制的設立旨在避免再次發生“閃電暴跌”事件。2010年5月6日,道指在20多分鐘內暴跌約1000點,降幅達9%,被稱為“閃電暴跌”。這一事件的罪魁禍首是“高頻交易”。如今大型投資機構主要利用高速電腦按照交易模型在極短時間內自動做出投資決策,以期先於市場其他投資者進行交易,但高速指令産生的錯誤可能給股市帶來災難。 新華社

  熔斷機制相當於“減震器”

  業內人士表示,熔斷機制的主要目的是給市場一個冷靜期,讓投資者充分消化市場資訊,防止市場或某一産品非理性的大幅波動,特別防止市場大幅下跌甚至發生股災,以維護市場的穩定。

  東吳期貨研究所所長姜興春表示,市場一旦觸及熔斷機制,意味出現了比較大的波動與風險,通過熔斷機制讓市場參與者重視風險並理性對待當前行情,短時間暫停交易讓市場多空保持理性以及正確評估市場未來走勢,以做出風險管理決策,同時也對程式化交易稍有所干預。

  寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示,熔斷機制相當於“減震器”,它的好處在以下幾個方面:一是對市場的交易風險提供預警作用,有效防止了風險的突發性和風險發生的嚴重性;二是為控制交易風險贏得思考時間和操作時間;三是有利於消除陳舊價格導致期貨市場流動性下降;四是為逐步化解交易風險提供了制度上的保障。

  什麼是美國的熔斷機制

  指在股票交易中,當價格波幅觸及所規定的水準時,交易隨之停止一段時間的機制。“熔斷機制”在標準普爾500指數下跌5%,暫時停盤15分鐘;當股指下跌10%,關閉1小時;當暴跌20%時,關閉股市1天。

  除了美國,法國、日本、南韓等國也都採用了熔斷機制。在國外交易所,“熔斷”制度有兩種表現形式,分別是“熔而斷”與“熔而不斷”。前者是指當價格觸及熔中斷點後,在隨後的一段時間內停止交易;後者是指當價格觸及熔中斷點後,在隨後的一段時間內仍可繼續交易,但報價限制在熔中斷點之內。

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