央行開展中期借貸便利操作 釋放1100億流動性
- 發佈時間：2015-08-20 08:11:12 來源：新京報 責任編輯：羅伯特
新京報訊（記者陳楊）央行昨日對14家金融機構開展中期借貸便利操作共1100億元，期限6個月，利率3.35%。央行表示，此舉是為了保持銀行體系流動性合理充裕，結合了金融機構的流動性需求。同時將繼續引導金融機構加大對小微企業和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環節的支援力度。
中期借貸便利（MLF）是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為商業銀行、政策性銀行，採取質押方式發放，能同時滿足穩定利率的要求又不直接向市場投放基礎貨幣。
8月以來，上海銀行間同業拆放利率全線上漲。市場人士表示，這主要是由於外匯佔款的持續減少與人民幣貶值預期，導致短端流動性偏緊。
中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤分析稱，外匯佔款大幅減少，增大了利率的上行壓力。7月末，央行口徑與金融機構口徑外匯佔款雙雙刷新單月最大降幅紀錄。
為了平抑資金面緊張，8月18日，央行進行了1200億7天逆回購。
法巴銀行駐北京的經濟學家榮靜表示，央行進行MLF操作或旨在補充匯市干預之舉消耗的流動性。若外匯儲備持續大幅下降，則可能導致再度降準。榮靜認為，未來三年不太可能出現大規模資本流入，因此若存款準備金率降至8%-10%也不會意外。
招商證券(600999)首席宏觀分析師謝亞軒預測稱，央行通過外匯市場干預回收基礎貨幣，理論上應當通過降準來對衝。但為了穩定預期，央行或將避免用全面降準的方式，而轉為定向降準。
民生證券首席固收分析師李奇霖則認為，MLF並不能取代降準，無論是從資金數量、價格還是貨幣投放期限上。因為相較其他貨幣政策工具，降準是無窮期無成本的。
他指出，央行不降準可能是考慮到匯率端的壓力，擔心降準之後引發更強的貶值預期，但目前匯率風險仍在可控範圍之內。預計匯率端稍見穩定後，央行將在9月上旬實施降準。
