7月中旬，“東莞創業板第一股”勁勝精密發佈了半年業績預告。令人大跌眼鏡的是，這家2010年上市的精密組件股製造企業，一改向來穩健的作風，業績出現了大幅下滑。報告顯示，勁勝精密凈利潤大幅虧損1.68億元至1.70億元，同比跳水式下滑810%至820%。

　　追問背後原因，聚焦點指向國際電子産品巨頭三星。作為三星核心供應商，受手機業務下滑拖累，勁勝精密業績大幅跳水。

　　代工企業，因為依賴大型企業的加工訂單，被業界視作産業鏈上的“寄居蟹”。它既是國際分工背景下不可或缺的環節，也是産業鏈上最不穩定的因子。

　　過去20多年，東莞製造業以“代工”完成豐厚的原始積累；如今，“代工”也成為東莞經濟社會轉型升級的最大考驗——國際經濟形勢的變幻莫測、生産要素的流動變化、單個企業業務的不確定性等。

　　未來如何轉型自救，已經成為代工廠面前的一個重要課題。

　　策劃：王慧

　　統籌：南方日報記者 龔名揚

　　撰文：南方日報記者 王慧 龔名揚 王寧

　　攝影：南方日報記者 孫俊傑

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　　分析

　　客戶集中度過高成雙刃劍

　　勁勝精密的業績下滑不是偶然的。

　　勁勝精密從2014年上半年開始出現了比較明顯的下滑。而到今年上半年，他們除了營業收入有所下滑之外，凈利潤更是大幅虧損1.68億元至1.70億元，同比跳水式下滑810%至820%。

　　勁勝精密在業績預告中披露了大幅下滑的原因：2014年第四季度由於生産三星Note4金屬精密結構件，A系列金屬CNC産能不足，也沒有産能承接開發國産品牌金屬手機項目，造成今年上半年國産品牌金屬精密結構件出貨量較少；加之三星客戶Note系列、A系列金屬精密結構件在上半年銷量不達預期，影響了公司金屬（CNC）精密結構件的銷量和當期的營業收入。

　　雖然當前三星仍是全球智慧手機的龍頭，但據科技研調機構IDC在7月23日公佈的調查報告，今年二季度三星出貨量較去年同期下滑2.3%至7320萬台，已連續第5季陷入衰退，且為前5大廠中唯一齣貨量陷入下滑的廠商。

　　此外，根據市場調查機構HIS公佈的報告顯示，從2012年開始稱霸中國智慧手機市場的三星，今年二季度延續了頹勢，在中國市場被VIVO趕超落至第五位，小米與華為正在為中國市佔率首位而爭得頭破血流。

　　根據今年7月7日三星公佈的今年第二季度初步業績報告顯示，受手機業務下滑的拖累，當季實現營收48萬億韓元（約合430億美元），同比下滑8%，不及市場預期，運營利潤為6.9萬億韓元（約合61.3億美元），較去年同期下滑4%。

　　勁勝精密在剛成立的時候以代工業務為主，曾是一家被動接訂單、無法選擇客戶的來料加工廠。2007年，勁勝精密與三星、華為及中興達成戰略合作，行業地位得到了質的飛躍。2008年勁勝精密從三星在中國300多家供應商中脫穎而出，成功獲得三星最高榮譽獎，成為了三星的核心供應商。

　　後來，三星取代了諾基亞的地位，成為了全球智慧手機的霸主，同時雄踞中國智慧手機出貨量首位。勁勝精密飛速發展的幾年，與三星的如日中天，從時間軸上來看並無二致。

　　“電子業的代工一直是東莞的優勢，是最拿手的領域，有一兩個大客戶在手就可以過得很滋潤了，”中山大學嶺南學院財政稅務系主任、教授林江説，“在幾年前誰也沒想到這麼強的三星手機，現在的處境卻這麼尷尬，其代工企業及供應企業陷入困境就不難解釋了。”

　　搶到了智慧手機飛速發展“紅包”的勁勝精密，在之後堅持實施大客戶戰略，客戶集中度非常高。2011年勁勝精密前五大客戶的銷售佔比之和為83.07%，2012年為76.07%，2013年為79.86%，2014年為62.92%。2012年，勁勝精密的前五名客戶中，有兩家屬於三星旗下，佔其當年營收接近一半。

　　“這是典型的代工企業的運作模式，三星之於勁勝就如蘋果之於富士康，大客戶一旦出現問題，這種模式就受到了挑戰，”林江説，“對於這種企業來説，鎖定大客戶可以讓生産線不用過多調整，但如果無法開拓新的客戶，實現多元化發展，那其實是一件很危險的事。”

　　隨著勞動力成本、租金的不斷提高，很多東莞代工廠的競爭力正在下降，轉型升級迫在眉睫。

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　　自救

　　收購上游企業拓展産業方向

　　勁勝精密也感受到了轉型的壓力，今年剛剛進入第二季度，公司就宣佈停牌進行重大資産重組，以對日益下滑的業績進行自救。

　　在停牌滿4個月的8月3日晚上，勁勝精密披露了重大資産重組的方案：將以24億元收購深圳市創世紀機械有限公司。下游企業收購盈利能力更強的上游企業，勁勝精密由此打通上下游的産業鏈，切入CNC數控機床領域。

　　本次的收購將採用股票加現金的方式進行，勁勝精密擬向夏軍、淩慧、何海江、創世紀投資等創世紀的股東非公開發行股份並支付現金，購買其持有的創世紀100%股權。交易對價為24億元，其中5億元以現金支付，19億元以非公開發行股份方式支付，發行股份價格為23.60元/股。此外，勁勝精密擬募集配套資金不超過15億元。

　　東莞獨立證券分析師梁錦雄認為，收購為勁勝精密拓展了新的産業方向，對公司有正面的影響，推動多元化發展。“由於創世紀的盈利能力較強，而且這次收購有業績承諾，這將為勁勝精密帶來業績上的增長，”梁錦雄説，“但目前勁勝精密還處於虧損中，能否通過這次收購在下半年實現扭虧仍不確定。”

　　位於深圳寶安區的創世紀創立於2005年，是一家專業從事自動化、智慧化精密加工設備的研發、生産、銷售和服務的高新技術企業，致力於智慧裝備製造業中高檔數控機床（精密高速加工中心）、自動化生産線等的研發、應用及服務。

　　創世紀的客戶主要為比亞迪、長盈精密、勁勝精密等，且主要客戶銷售佔比逐年上升：2015年1至3月，前五大客戶銷售收入佔總銷售收入比例為77.77%；2014年前五大客戶銷售收入佔總銷售收入比例為55.86%，其中當年對比亞迪的銷售收入佔總銷售收入的比例超過40%。

　　記者從相關的《企業價值評估報告書》了解到，創世紀的業績在2014年實現了質的飛躍，凈利潤從往年的3093.34萬元躍升至1.99億元，而在今年的第一季度凈利潤就達到了9471.65萬元。本次收購如能在年內完成，創世紀將保證2015年、2016 年和2017年度實現的凈利潤不低於22638.96萬元、25189.11萬元及27142.20萬元。

　　C

　　建議

　　自主品牌是更好方向

　　根據齊魯證券方面的測算，在本次交易完成後，勁勝精密在總資産規模、凈資産規模、收入規模、凈利潤水準將有明顯增加。

　　不過，在林江看來，勁勝精密是逆勢走了一步險棋，這次的收購還很難判斷是否成功，仍需看未來幾年的具體表現。

　　“對於像勁勝這樣的代工企業來説，最大的困難是上游不可控，而收購上游企業，讓上游的成本可控，從而打通上中下游的産業鏈，也是不錯的轉型方式。”林江説。但他同時指出，如果延續過去的做法，過於依賴一兩個客戶的話，本次收購的意義則不是太大。

　　勁勝精密也意識到了客戶集中度過高的風險。在今年披露的一季報中，該公司前五大客戶的銷售佔比之和從去年一季度的74.27%下降到了57.18%；第一大客戶銷售佔比也從去年一季度的43.77%下降到了28.19%。

　　勁勝精密已成功導入和碩、京東及部分台灣地區新客戶，今年上半年魅族、仁寶等客戶營業收入也呈現大幅增長。

　　林江認為勁勝精密還有更好的轉型方向，那就是打造屬於自己品牌的産品。“沒有人會關心這部手機的哪個部件是誰生産的，只知道這部手機是什麼牌子的。憑著勁勝多年來在技術上的積累，去研發自主品牌的電子産品，應該是可行的。”

　　東莞的另一家上市公司明家科技就是個類似的例子。成立於2002年的明家科技主要從事電涌保護産品的研發、生産和銷售，在民用電涌保護領域為美國的貝爾金和魔聲、日本的YAZAWA等國際知名品牌供貨。

　　後來明家科技推出了自主品牌插座“MIG”，經過幾年的發展後，明家科技積極加強市場的開拓和網際網路銷售及推廣渠道的建設，針對國內市場開發了自主品牌“MIG”的智慧型、創意型插座新産品，並於2013年舉行新産品發佈會，與京東商城進行獨家首發合作，邁出了開拓國內市場自主品牌開拓的重要一步。

　　去年以來，通過收購、參股網際網路公司，明家科技同時擁有了掌握核心媒體渠道、廣大中小媒體渠道及大量移動APP開發者渠道的移動數字行銷服務商、移動廣告平臺以及終端媒體渠道，這為其進一步推廣自主品牌打下了基礎。

　　記者觀察

　　極致與創新 讓製造業回歸本源

　　勁勝所遭遇的是代工企業的典型困境——高客戶集中度所帶來的高效率，在大客戶出現問題的時候，代工企業會遭遇更大危機。

　　勁勝給出的解決辦法是適當降低客戶集中度，在開拓新客戶的同時，通過收購上游企業來打通産業鏈的環節，能否成功我們拭目以待。與此同時，東莞的其他代工企業的運作模式，也可供借鑒。

　　同樣是手機代工企業，有的倒閉停工，有的卻賺得盆滿缽滿，從來不為訂單發愁。在智慧手機出貨量逐漸下降的形勢下，華貝接到了華為、聯想、HTC、華碩、宏碁、英國電訊、法國電訊的大量訂單，一些已經倒閉的手機代工廠的未完成訂單也轉移來華貝。

　　按照華貝科技黨委書記任炎芳的説法，華貝科技並不只是代工生産，而是一家ODM企業，擁有自己的研發隊伍，可以為國內外眾多手機品牌提供手機設計方案，並依據方案進行生産製造。可以説，每一部手機，除了牌子之外，所有的東西都是華貝科技的。

　　在東莞五個年頭，華貝主營業務收入就增長了40多倍，並已連續兩年進入東莞主營業務收入前10名民營企業榜單，2014年華貝科技全年手機出貨量超過3000萬部。

　　專業的人做專業的事，把生産做到極致。為了滿足産能，華貝科技的二期項目將在年底全部投入使用，兩期項目完成後將使年産手機總量飆升至5000萬部，2015年主營業務收入也將達到120億元。

　　同樣地，給IBM、惠普、佳能等跨國企業代工電腦周邊産品的嘉輝五金塑膠公司也躲過了幾輪經濟危機衝擊。近年來，隨著電子資訊産業的重組，嘉輝公司的訂單並沒有因此受影響，訂單仍以平均每年20%的速度增長中。

　　代工訂單的穩定和持續增長與精密的製造密不可分，而為了實現精密製造，嘉輝在東莞眾多製造業企業還未意識到生産線的智慧化改造時，就率先在2006年啟用了可以360度旋轉的六軸機器人手臂。

　　為此，嘉輝公司還專門成立了智慧生産線的二次研發團隊，讓各種型號的機械手臂更好地銜接傳統生産設備，將衝牙、焊接等工序精確細緻到微米級別，在生産製造中精益求精，獲得大客戶的穩定合作。

　　最近幾年，全球掀起新一輪製造業回歸熱潮，無論美日德還是其他歐洲國家，對製造業重視程度又更上一層，製造業在發展實業中的核心作用再次被確立。

　　“東莞製造2025戰略”是東莞版的工業4.0計劃。改革開放初期，東莞走上了複製模倣的路子，三十年來奠定了今天世界工廠的地位，世界上很大一部分先進的電子産品、通信産品、服裝鞋帽産品幾乎都在東莞代工生産，由此讓東莞形成了優秀的生産能力，聚集了大批高素質的産業工人。

　　複製模倣本身並沒有錯，因為有了初期的複製模倣，才會推動創新的不斷倒逼。但如果長期依戀模倣複製，這樣的産業也必將淘汰。

　　縱觀世界産業格局，任何一個産業的生命週期都是非常有限的，一些産業可能就短短數月就退出歷史舞臺。電子行業、手機通信行業變化最為明顯，十年前是諾基亞時代，十年後的今天，諾基亞轟然倒下，被蘋果取代。

　　蘋果是製造業的一個標桿，蘋果的成功在於回歸到製造業本源，將産品做到極致。東莞做製造業，只有做到極致才會贏得口碑。對於同樣一件産品，我們要投入更多的資源來將其做到極致。

　　各國再工業化風起雲湧，勞動密集型的低附加值産業也正在向周邊國家轉移，東莞傳統低廉的人口紅利優勢已消失殆盡。過去，東莞的製造業在世界産業潮流中擔當了橋頭堡的角色，未來，東莞依然要擔當這個角色。

　　“世界工廠”的帽子不可能短時間扔掉，也沒有必要扔掉，關鍵是消化吸收再創新，進而向整合創新和原始創新邁進。

　　回歸製造業本源，需要時間，更需要勇氣。克服創新能力的落後和不足，才是東莞製造業轉型升級的大智慧所在。