重金入股永輝超市（以下簡稱“永輝”），或許將拉開電商巨頭收編實體零售商的序幕。京東日前宣佈，將以每股9元（約1.45美元）的價格，戰略入股永輝10％股份，總價值為43.1億元（約7億美元），創下京東上市以來最大對外投資紀錄。儘管還做不了大股東，但這次收購不僅讓京東迅速打開生鮮O2O的局面，也給靠開店保持增速的永輝新的市場機遇。

　　重金舖路線下

　　雖然京東與線下零售企業合作消息不斷，但大規模資金介入尚屬首次。在發佈2015財年二季度報的同時，京東宣佈，集團不僅與永輝達成戰略合作，還將戰略入股永輝。永輝也在發佈過重大事項繼續停牌通告後，發佈了將與京東簽訂戰略合作框架協議的公告，確認上述投資。

　　根據雙方協議，京東入股永輝超市的價格為每股9元，共計認購約4.78億股，總價值為43.1億元。通過這一交易，京東集團將持有永輝超市10%的股份，成為永輝第三大股東，並可以任命兩個獨立董事。儘管牛奶國際持股近兩成，仍是第一大股東，但永輝的實際控制權仍屬於合計佔股最多的張氏兄弟。

　　京東與線下零售企業合作最早可追溯到2013年11月，當時京東與唐久便利店合作推出O2O項目。在今年上線京東到家後，京東又與卜蜂蓮花、樂天瑪特、超市發等商超達成合作，不過上述合作均不涉及投資。即便此前與聯想以及李寧、特步、淩致等服裝企業的合作也同樣如此。

　　生鮮打通O2O

　　吸引京東43億元投入的是永輝在生鮮方面的優勢，及門店、物流配送等更深層合作的想像空間。零售專家、上海尚益諮詢總經理胡春才表示，擁有永輝這樣的合作夥伴，京東通往線下之路會更順暢，“永輝在生鮮方面有非常強的優勢，目前國內電商在生鮮方面都比較弱”。

　　永輝在公告中表示，雙方合作主要涉及四大方面：強化聯盟協同、積極探索線上線下合作模式及O2O業務發展、倉儲物流協作，以及共同挖掘網際網路金融資源，雙方將建立高層定期溝通機制，共同商議合作重大事項。

　　生鮮才是永輝對京東最大的誘惑。首席財務官黃宣德在剛剛進行的二季度財報分析師電話會議上表示，京東在O2O領域重點發展行業是生鮮。今年5月，京東剛剛領投垂直生鮮電商天天果園C輪7000萬美元融資。

　　福建起家的永輝憑藉生鮮優勢，是超市業內鮮有能夠保持高速增長的品牌。數據顯示，在永輝的連鎖門店中，生鮮經營面積都在40%以上。永輝財報顯示，生鮮農副産品的銷售額佔到公司總銷售額的50%以上。目前，永輝在全國已建立了20多個採購基地。

　　永輝讓有強大物流卻缺乏生鮮資源的京東看到了發展機遇。在目前京東到家的業務佈局中，提供“3公里內零售生鮮兩小時送達”服務是核心業務。永輝分佈在各主要城市的300余家門店及生鮮配送體系無疑為京東快速擴張創造了條件。

　　解了永輝的渴

　　在探索O2O模式過程中，傳統零售業缺乏自有的線上業務，擁抱電商大佬成為最終歸宿。在胡春才看來，京東在電商運營、物流配送等方面的優勢是永輝急需的。不過也有分析認為，在大潤發、沃爾瑪等大型超市都在自建電商平臺之時，永輝也需要資本輸血，雙線作戰已力不從心。

　　早在2013年5月，永輝就已上線了電商業務“半邊天”，但該業務上線不足兩月便停止運營，給永輝的電商業務當頭一棒。但永輝不甘於線上業務就此終結，隨後又推出“永輝微店”，並提出在年內推出電商大平臺。連鎖行業觀察人士陳岳峰表示，在自身做線上業務不力的情況下，與京東合作未嘗不可，但也不排除進行資本運作的可能。

　　京東的投資也帶來數目可觀的真金白銀。上市後的永輝保持著快速擴張的步伐，統計數據顯示，永輝每年新開店數超過50家，這對永輝資本運作能力也是一個考驗。去年8月，永輝曾通過非公開發行8.13億股，獲得牛奶國際56.92億元融資。

　　永輝超市董事長張軒松在回應媒體採訪時表示，資本運作並不是目的，永輝超市希望將公司進一步做大做強。募集資金將全部用於投資連鎖超市門店拓展、物流配送中心建設和生鮮冷鏈物流系統發展項目。

　　掀起並購熱潮

　　線上線下兩大巨頭的合作，與競爭日益激烈的零售市場環境有關。主打網上超市的1號店剛剛發生人事變動，阿里巴巴旗下的天貓超市便立即攜帶10億元補貼衝進場內。天貓超市補貼首選地北京，同時也是京東的戰略大本營。在北商研究院方面看來，京東與永輝的合作也將給行業帶來巨大壓力。

　　巨頭搶佔O2O市場之心已是路人皆知。日前，京東到家啟動眾包物流，拉來5萬多名兼職送貨員，並將京東到家業務擴張到13個城市。京東方面也在上週五晚舉行的分析師電話會議上表示，京東與永輝結盟是公司整體O2O策略的一部分，雙方的結盟是戰略性的，會超過目前的O2O合作關係。

　　不過，陳岳峰對京東與永輝合作後對行業的影響也提出了自己的擔心，“永輝這樣級別的傳統零售企業都選擇接受電商巨頭投資，對其他小型零售企業而言被巨頭收購更顯得理所應當，傳統企業最終會成為電商的附庸”。

　　北京商報記者 李鐸 王運