原標題：房地産資産證券化腳步加快

　　國內首單以個人住房公積金貸款為基礎資産的資産支援證券“匯富武漢住房公積金貸款1號資産支援專項計劃”將在上交所上市交易。業內人士認為，這一産品標誌著萬億級的公積金貸款存量資産迎來盤活良機。

　　今年以來，各類資産證券化項目使得地産業金融化的趨勢越加明顯。繼6月萬科發佈國內首只基於商業寫字樓物業費收入的公募REITs基金之後，世茂地産也在7月推出了首單針對物業費的資産證券化項目。

　　財富證券研究員周潔認為，資産證券化作為金融創新的産物，不僅為原始資産擁有人優化了資産負債結構，也為投資者提供了一種全新的能夠帶來穩定收益的金融産品。個人住房抵押貸款支援證券具備成為我國資産證券化市場主要品種的潛在規模。

　　從海外經驗來看，全球的REITs産品目前大概有700多只，總市值是1.5萬億，其中美國是全球最大的REITs産品國，擁有1萬億元美元的市值，英國、日本和香港在REITs的發展方面也有重要的地位。

　　業內人士認為在中國REITs的發展潛力巨大。深圳證券交易所副總經理林凡認為，像萬科在前海的寫字樓租金收入為投資標的的公募REITs産品，是對國內市場傳統證券産品的一個有效補充，相信未來國內的REITs品種會不斷增加，規模會不斷擴大，可能會成為資本市場的一個重要産品。

　　林凡表示，REITs在滿足市場的融資需求和服務實體經濟方面，也有很大的現實意義。特別能夠有助於撬動社會的資本，來參與商業地産、公共物業等房地産項目的開發。境外的市場經驗證明，REITs是作為一個市場化的融資工具，通過收購建成物業或合作經營等創新模式，能夠盤活存量資産，加快建設資金的流轉速度，從而促進整個房地産行業的長期穩定發展。公募REITs等資産證券化産品為房企提供了一個公開、健康、透明、高效的融資渠道。

　　萬科企業股份有限公司高級副總裁祝九勝認為，REITs等資産證券化的金融産品是一個現金流的互換，資金的跨期、錯期的配置，房企如果能夠提供良好的基礎資産，並借助資産管理機構的資産管理能力，能夠提供穩定的收益，讓社會各方面都參與到城市基礎建設、物業運營的生態中。

　　中信金石基金管理有限公司執行總經理羅霄鳴表示，通過REITs等資産證券化的金融工具，把房企重資産的增值收益完全從企業裏剝離出來，引入市場投資人進入進去，一方面減輕了企業報表的負債狀況，另一方面市場資金在房企本身産業項目整合，又能在重資産的投資中獲取比較穩定、風險較低的優質回報，雙方共贏。

　　易居中國執行總裁丁祖昱認為，一線城市如北上廣深已進入房地産的投資和資本運作，二三四線城市仍處於産品開發階段。我國房地産市場處於第一階段和第二階段之間，未來的走向是開髮型向資本型邁進。現在房地産和金融機構的融合越來越緊密，未來金融資本一定會變成房産市場的強心針，今後大的商業物業、物流一定是和RITES相結合的，因為其過去2－3的租金回報率不足以支撐運營。