隨著人民幣國際化和利率市場改革的深入推進，我國資産證券化正迎來良好的發展機遇，從市場需求來看，無論銀行機構、非銀行金融機構還是非金融機構，對資産證券化均有較強的潛在需求。

　　日前，在中信出版集團、聯合信用評級有限公司等機構聯合主辦的《中國資産證券化操作手冊》新書發佈會上，中國郵政儲蓄銀行總行資産管理部總經理、《中國資産證券化操作手冊》撰稿人之一週瓊就銀行理財的資産證券化發展趨勢、瓶頸等問題作出積極的探討。

　　目前，銀行資産證券化産品主要靠銀行互持，這一點曾引起很多人的非議，理由是投資風險並沒有從銀行體系分散出去。“資産證券化産品的投資群體當然是越豐富越好，但現階段的銀行互持也是必要的。”周瓊認為，這種操作模式不但在銀行間分散了投資風險，也能以信用評級高的證券化操作降低風險資産佔用。

　　據了解，即便在美國，商業銀行持有資産證券化産品的比例也仍然很高。2014年，在美國商業銀行的5萬億美元資産中，RMBS（個人住房抵押貸款證券化）和CMBS（商業地産抵押貸款證券化）共1.5萬億美元，佔美國商業銀行資産的10%，而且美國商業銀行持有的證券大概佔20%。並且從歷史數據看，美國商業銀行很偏好RMBS資産，在美國所有的債券存量中佔22%，在銀行持有的債券中佔50%。

　　“這説明它是一種收益率比較高、風險可控的信貸資産替代品。”周瓊説，到2014年末，中國的銀行資産總規模是172萬億元人民幣，其中有價證券15萬億元，RMBS僅為69.8億元。她認為，這些數據説明一個問題，那就是中國的資産證券化市場還沒有發展起來。

　　那麼，銀行發行資産證券化産品具有哪些積極意義？“第一，銀行理財資金的參與可以增加市場流動性，促進資産證券化的發展；第二，就銀行理財産品的特點而言，應在固定投資收益基礎上積極尋找風險可控的投資品種，目前資産證券化的信用溢價、流動性溢價高於美國，投資方應該抓住這個機遇；第三，資産證券化不僅有利於銀行理財業務的規範透明，並且可以盤活存量，把信貸資金投向國家經濟薄弱的環節，有利於支援經濟發展實現多方共贏。”周瓊説。

　　“銀行發行資産證券化産品，有助於解決信貸資本不足、規模不足、資金不足等問題。”周瓊介紹，到2014年末，商業銀行非標理財資産的餘額有3.3萬億元，佔銀行理財規模的21%，遠遠高於資産證券化規模。

　　銀行對資産證券化的投資動力，主要來源於需求資金強度和投資成本的降低。“目前來看，一方面市場比較寬鬆，在銀行存款資金無法滿足貸款需求的前提下，資産證券化是彌補貸款需求的重要方式；另一方面，金融市場的利率走低，有利於銀行理財實施資産證券化。”周瓊認為，“發起人的動力在於貸款利率、各種稅費和資産證券化利率之間是否留有利潤空間。”

　　“銀行資産證券化最關心的是收益、期限和風險控制。”周瓊説，“通過産品設計，能夠滿足不同風險收益期限投資者的需求，這是資産證券化的最大優勢，關鍵是要找到滿足投資者需求的契合點。”