海螺水泥盡顯龍頭本色 以突破100天線為目標
- 發佈時間：2015-07-28 16:18:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
今年10月將舉行五中全會並研究十三五大計，有媒體引述專家指，當局將具體研究部署一批對經濟發展和結構調整全局帶動性強的重大工程，工程集中在社會建設、生態環保、改善民生之上，為補短板、促均衡、求發展提供支撐。重大工程展開，自然對水泥需求上升，工信部官員近期表示，由於要面對當前極其複雜的運作態勢，需要促進水泥業平穩運作和轉型發展，既要穩當前又要利長遠，增強行業發展正能量。
由於水泥業具季節性因素，雨季過後，工程量普遍回升，重拾需求，有券商指出，現時行業境況惡劣，但相信到9月季節性復蘇時，水泥價格有機會迎來強勁反彈。簡言之，現時為收集水泥股良機也！
目前，水泥行業已經跌破了2012年的低點，基本上已達週期底部，再向下空間不大。另國內地産投資大概率在2014年完成最快的下滑階段，預計2015年將逐步止跌企穩，而國家放鬆政策扶持基建投資等措施將托底經濟，這些因素有望使得水泥需求在下半年企穩。海螺水泥(00914-HK)積極透過收購合併擴張産能，于行業低潮提升市佔率，盡顯龍頭角色。
在水泥行業盈利不佳時，海螺水泥放緩自建産能速度，越來越多地通過更便宜合理的價格進行兼併收購，藉此擴張産能。海螺早前收購了江西省聖塔實業的水泥、熟料生産線及相關資産，後者擁有年産能480萬噸的熟料生産線及配套年産540萬噸的水泥粉磨，並購態度積極。
此外，在水泥業務陷入週期低迷時，公司在骨料新業務上已在積極佈局，2014年公司骨料業務收入1.08億元，同比增長362.26%，目前公司擁有10個骨料項目，骨料産能為1，440萬噸，料未來3年內産能將擴充至1億噸。骨料業務盈利能力突出，2014年毛利率達到51%，未來有望成公司業績增長新亮點。
政府積極推動“一帶一路”發展大計，料海螺水泥的增長動力會比預期佳。每逢在週期底部附近吸納海螺水泥，中長線的投資回報也甚樂觀。策略上，建議海螺逢低吸納，以突破100天線為目標，即約30元。投資者如看好海螺，可留意海螺認購證，行使價35元，明年1月到期，實際杠桿6.46倍。
